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本周 BTC 开于 91499.04 美元,收于 90872.01 美元,跌幅 0.68%,振幅 6.15%,成交量较上周有较明显放大。
如此前报告提升,BTC 本周再冲 94000 美元,动力来自美联储流动性的持续改善和美国就业数据符合预期带来的“软着陆”预期。
但因 1 月降息无望,场内资金风险偏好仍在继续恶化,冲高至 94000 美元压力位之后。BTC ETF 和长手群体加大抛售,令反弹无功而返,只得再度退守 90000 美元一线。
目前,BTC 及加密市场依然处于买力托而不举,卖力逢高加剧的困境之中。新的购买情绪,或整体风险偏好提升,或方可令 BTC 突破 94000 美元的压制,进一步拓展反弹空间。
技术指标上,BTC 已处于回撤底价不断抬升的有利态势之中,60 日均线亦有站稳之势,如无负面外部冲击,价格或在短期内击穿 94000 美元,挑战 90 日均线所指的 95000 美元。
政策、宏观金融及经济数据
考虑到政府停摆,本周美国公布的月度经济数据是数据正常化以来的第一批,因此非常重要,但最终结果并未超出市场预期。
1 月 8 日,公布的初请失业金数据显示,当周申请人数为 20.8 万,小幅低于预期和前值。轻度利好风险资产,但符合“软着陆”预期,反而显示经济韧性较强。
1 月 9 日,美国 12 月季调后非农就业人口公布为 5 万,低于预期的 6 万和前值 5.6 万,但失业率却仅有 4.4%,小幅低于预期值 4.5%。而时薪增长为 3.8%,高于预期的 3.6%。看似“冲突”的就业数据表明,就业市场的危机程度低于预期,这使得导致 FedWatch 所显示的 1 月降息概率跌至个位数。
本周数据加强了这一共识——经济正在软着陆,就业渐冷但没有那么差。作为全球资本主战场美股继续保持强势,S&P 500 和道琼斯指数均创下历史新高,因 AI 投入过大遭质疑的纳指亦上涨 1.88%,逼近历史前高。资本有从科技股到消费股、价值股、中小盘股转移的迹象。
10 年期美债收于 4.173%,实际收益率高达 1.91%,这对科技股和 BTC 等高久期资产仍然形成巨大压力。
加密市场
宏观流动性正在改善,但尚未至充裕程度,高风险资产仍受压制。AI 科技股尚且受压制,BTC 更不遑多让。
在资金层面可以看到,周期性资金和短期资金仍在逢高退出,而长期配置资金则在低位接货,目前进入脆弱平衡状态。
本周随着价格反弹至前期高点,在重大经济及就业数据发布前再现抛售潮。
中心交易所长短手抛售统计(日)
这种风险偏好引发的抛售破坏性并不持续,且目前规模逐级减少。长手群体的持续抛售依然是加密市场中期最大的威胁。
长手持仓变化统计(日)
上周长手的持续减持程度有所减弱,但依然在继续,这也使得 BTC 反弹至 94000 美元之后转为下跌。
资金层面也印证了这一点。最大的流入发生在 1 月 5 日,此后持续流出,使得全周录得净流出,其中 BTC ETF 为 6.47 亿美元,稳定币为 5.39 亿美元。
加密市场资金进出统计(周)
上周中心化交易所,静流出规模接近 25000 枚。对市场形成支撑的力量,仍然来自“鲸鲨群体”,在过去一周内,其持有量在持续增加。但这一群体目前采用“托而不举”的策略,只在低位洗筹,绝不形成向上买力。
周期指标
据 eMerge Engine,EMC BTC Cycle Metrics 指标为 0 ,进入“下行期”(熊市)。
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