作者:卜淑情,华尔街见闻
据英国《金融时报》周四报道,若未来几周通胀数据偏热且市场加息预期升温,美联储主席沃什已准备好在9月利率决议上加息。
受此消息影响,美国短期国债收益率走高。尽管上周议息会议后美债遭遇大规模抛售,沃什坚持推行精简沟通策略。
报道称,熟悉沃什想法的人士称,他承认自就任美联储主席以来在沟通上存在失误,包括未能充分强化有关物价稳定的核心信息,以及在长期改革计划是否影响近期货币政策的问题上造成了市场困惑。但上述人士坚持认为,这些失误不足以令其推翻整体改革方向。
上周美联储会议后,美国长期国债收益率急剧攀升,30年期美债收益率一度升至2007年以来最高水平。投资者普遍认为,沃什有限的信息披露削弱了其在抑制通胀方面的公信力,而特朗普发动伊朗战争所引发的通胀压力,进一步加剧了市场对利率前景的不确定性。
坚守精简沟通,不因市场压力退让
沃什自今年5月出任美联储主席以来,最显著的政策转变在于大幅削减对市场的前瞻指引。其前任鲍威尔、耶伦及伯南克均致力于向市场提供详尽的经济展望与政策信号,而沃什则反其道而行之。
沃什自2011年离开美联储后,曾多次公开表达对"前瞻指引"的批评,认为这一做法令历任主席受困于自身言辞,并导致政策承诺过度。
他相信,更精简的沟通策略将使官员更清晰地读取市场对经济健康状况的真实判断,从而减少政策失误。
沃什公开表示,债券市场中真正做出投资决策的"扳机手"理解他的方式,批评声音主要来自"没有投资责任、只在一切都被精心编排时才能成功的人"。
Clocktower Group首席宏观策略师、前美联储理事Stephen Miran顾问Eric Wallerstein表示,"我不明白市场对沃什的负面情绪从何而来。"
9 月加息概率升至 55%,利率仍是首要工具
据CME Group数据,期货市场目前预计9月会议加息25个基点的概率约为55%。
知情人士表示,尽管沃什已提出缩减美联储6.7万亿美元资产负债表以收紧货币政策的可能性,但利率目前仍是首要工具,并将在必要时于后续会议上动用。
美联储首选通胀指标6月录得3.7%,已连续逾五年偏离2%的目标。市场基准通胀预期指标——通胀互换数据显示,投资者预计未来五年(从五年后起算)通胀年均约为2.4%,近日有所回落,知情人士认为这表明市场仍相信美联储致力于实现价格稳定目标。
Apollo Global Management首席经济学家Torsten Sløk表示,沃什上周受到了不公正对待,"市场上已有越来越多的共识认为前瞻指引并非好主意,它给央行留下的灵活空间太少。"但他同时指出,沃什可以在阐释降低通胀计划方面做得更多。
杰克逊霍尔演讲或成关键节点
知情人士称,任何重大货币政策制定流程改革至少要推迟至明年,届时沃什在6月首次新闻发布会上宣布成立的各工作组将向联邦公开市场委员会提交报告。
沃什预计将在本月堪萨斯城联储举办的杰克逊霍尔年会上发表首次演讲。这一备受市场关注的重要场合,被视为他阐释其"静默革命"背后理论框架的契机,包括就其认为自身信息传递存在不足之处作出澄清。
Eric Wallerstein预计,"这次演讲将呈现出他要留下自己印记的姿态。央行业经历了一段艰难时期,出现了很多失误,包括美联储自身。沃什希望正视这一切,并尝试拨正航向。"
