加密资产市场的牛市阶段直接取决于宏观经济因素，并且需要人工智能领域的热度消退。这是GSR市场部门负责人斯宾塞·哈拉恩分享的观点。
他认为，人工智能领域吸收了市场上大部分的自由资本，从而挤占了加密货币的空间。哈拉恩认为，如果围绕该领域的热度消退，并且美国联邦储备系统开始降低利率，那么下一轮牛市行情就有可能出现。
与此同时，他确信首先会上涨的是比特币，而非整个市场。哈拉恩解释称，其他加密货币需要“实现多年承诺的用例”，从而证明其自身价值。
“目前市场低迷，这并不罕见——交易活跃度通常与价格和市值密切相关，因此当这两个指标都低时，交易量也会下降。分散对加密货币关注度和资本的重要组成部分是人工智能。这是当前决定性的技术趋势，投资者也正是这样看待它的。”他说道。
正如这位GSR代表所指出的，在下跌的市场中，经纪商和做市商的客户表现得更加自律。这首先体现在对冲和规划方面。
在这种情况下，投资者更加关注场外风险管理结构和资产多元化，包括通过代币化产品（RWA）来实现。加密交易所从仅交易加密货币转向更广泛的产品组合也证实了这一点。
“加密货币、股票和其他交易产品之间的界限正在变得模糊。[...] 我认为代币化本身并不完全是一个新的交易产品，而是对当前传统银行和结算系统的一种挑战。巨大的机遇在于修复基础设施，而不仅仅是将资产包装成代币。”他指出。
美联储放松政策的可能性有多大？
上一次，监管机构维持利率不变。与此同时，专家们一致认为，由于持续的高通胀和不断上涨的能源价格，美联储将在2026年9月收紧政策。
上一次降低利率还是在2025年12月。
美联储理事丽莎·库克也谈到了可能加息。这表明监管机构管理层倾向于采取更严厉的措施来控制通胀。
围绕人工智能的热度并未消退
根据经合组织的数据，2025年该领域的风险投资额达到2587亿美元。这占总投资额的61%。自2022年以来，人工智能领域的份额增长了一倍多。
根据Crunchbase的数据，2026年第一季度的融资额达到3000亿美元，相当于季度环比增长150%。
此外还需注意，该领域的最大参与者Anthropic和OpenAI均尚未进行首次公开募股（IPO）。这些公司的股票上市也将导致大量流动性涌入，并因此从包括加密货币在内的其他领域流出。
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