2026 年美股 AI 浪潮里,最赚钱的不是持有英伟达、微软、亚马逊和谷歌这些耳熟能详的股票。这些万亿市值的巨头当然也在涨,但大象难起舞。

一批主打「供应链狙击」的新股神,正在从 Reddit、X、Substack 上批量冒出来,把过去巴菲特式的价值投资派老炮的远远收益甩在身后。他们持有的,是一堆市值几亿到几十亿美元,华尔街分析师不屑看、普通投资者连名字都念不顺的微盘股。

而把这些微盘股,变成一个交易共识和趋势的人叫 Leopold Aschenbrenner,一个 22 岁的德国人,用 2 亿美元的起始资金,炒股赚到 140 亿美元,成为了「新股神」的代名词。

Leopold 之后,巴菲特派的祛魅在加速。一批主打「供应链狙击」的新股神,正在从 Reddit、X、Substack 上批量冒出来。他们基本不看财报,看的是供应链上游那些「卡脖子」的微盘股。律动小编按照这个逻辑,找到了一些新股神供大家分析。

「新股神」都来自 Reddit?

这一批新股神里,最近最火最出圈的是 Serenity,出自 Reddit 上的 WallStreetBets 频道。

关于 Serenity 本人的故事,许多炒美股的读者应该都很了解了。简单说,他曾经是 AI 研究科学家,参与过 RISC-V 基金会,发过 Nature 论文,甚至调侃自己在英伟达股价 6 美元时拒绝过英伟达 AI 团队的 offer。

Serenity 真正坐实「新股神」叙事的,不是这些自述的履历,而是因为他在 WSB 上喊了一只叫 AXTI 的股票。他的核心论点很直接:整个 AI 行业的建设都依赖这家 7 亿美元市值的垄断公司,包括 Google、英伟达、微软在内的所有玩家,都得依赖它的磷化铟衬底和材料。他认为整个 AI 行业正从 Google TPU 转向光子学,采用光学互连技术。如果没有磷化铟衬底,整个 AI 的「增长」故事将在 2026 年终结。

他在那篇 AXTI 热帖里直接喊了从 15 美元到 150 美元的目标价,标题就非常直接。

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股价给了 Serenity 最好的背书。Serenity 当时讨论 AXTI 时,股价大约在 12 美元附近。那之后,AXTI 一路上涨,先涨到 70 美元,Serenity 自己称这是一笔单票浮盈一度达到 1000%的交易。截至撰稿时间,公开行情网站显示 AXTI 已经收在 140.83 美元,距离他当初写下的 150 美元目标价,只差临门一脚。

这让 Serenity 的形象变得更加复杂和立体,他不只是 WSB 里运气好的赌徒,而是一个新科技 AI 产业链的深度研究员。

为什么这种人会先从 WallStreetBets 这个 Reddit 频道里冒出来?

我们得花点时间来讲讲 WallStreetBets 的历史。

WallStreetBets 简称 WSB,是 Reddit 上最有名的美股散户社区。它厉害,不是因为这里的人都理性,也不是因为这里总能找到正确答案。

恰恰相反,WSB 最早出名,是因为它把美股散户最极端的两面都摆在了明面上:一边是短期期权归零、梭哈破产、互相嘲笑;另一边,是偶尔会冒出一篇足以改变市场叙事的帖子。

2021 年那场「散户大战华尔街」,就是从 WSB 打出来的。大量散户围绕 GameStop 和做空机构正面冲突,一个原本被市场当作旧时代残骸的游戏零售股,被买成了全球金融新闻。那之后,WSB 就不再只是一个论坛。它变成了一种交易文化:粗糙、夸张、冒险、失控,但偶尔能在一堆噪音里挖出真东西。

WSB 本来就是一个极端适合「非共识交易」发芽的地方。而 Serenity 是 WSB 在 AI 牛市里的一个新变种。

以前是 GameStop、AMC、短期期权和 meme;现在越来越多帖子开始讨论云基础设施、企业自动化、AI agent、HBM、光模块、数据中心电力、光子学和供应链瓶颈。

WSB 吹票文化还在,但只是吹的东西变了。

这一代股神,从不看财报

而这样的文化,也从 Reddit 蔓延到了 X 上。

KawzInvests 也是新一代股神的代表,账号以美股交易观点和主题研究为主。与 Serenity 类似,他的内容更偏「主题驱动」而不是传统财报解读。

KawzInvests 平时看的是 AI 基础设施、光通信、防务机器人、生物科技、车载软件、小盘成长股这些高弹性方向,再从供应链位置、订单线索、合作伙伴、管理层变化、并购可能性和估值重估空间里找逻辑。

KawzInvests 的喊单

PhotonCap 是另一个典型。

市场上有传言,说 PhotonCap 会不会就是 Serenity 背后的机构号,或者是 Serenity 的另一个壳。这个说法很有江湖味,也符合大家对匿名大神的想象。但目前公开资料看不出这种关系。PhotonCap 在自己的 Substack 里写过,它是一个光学和 photonics 工程师开的研究账号,日常接触 lasers、optical fibers、transceivers,所以想研究这些东西在股票市场里如何被定价。它还在组合披露文章里感谢过 Serenity 的启发。

再回到 Serenity 最早起家的地方,Reddit 上还有不少类似的「股神」。

比如账号 ID 为 u/imacompnerd 的用户。

u/imacompnerd 最出圈的一笔也是 DOCN DigitalOcean。这家公司不是市场最熟悉的 AI 龙头,但它能被放进 2026 年 AI 交易的中间层叙事里:不是每个开发者和中小企业都会直接用 AWS、Azure 或 GCP,也不是所有 AI/ML 部署都需要巨型云厂商的复杂体系。

DigitalOcean 的故事在于,它可能成为更轻、更便宜、更易用的 AI 云基础设施入口。imacompnerd 押的就是这个位置。他曾公开披露 5万股 DOCN,仓位约 160 万美元,成本约 31.4 美元;后来又发 follow-up,称这笔交易带来约 200 万美元收益。按目前价格看,这已经不是普通「看多」了,而是一笔有明确财富效应的大额集中投资。

更有意思的是,他不是只靠一笔 DOCN 封神。公开记录里还能看到他对 RDDT、GOOG、MNDY 的重仓和复盘。RDDT 对应的是 Reddit 平台本身的流量、社区和 AI 数据授权想象;GOOG 是更传统的大型 AI 平台公司;MNDY 则是企业软件里的另一种重估尝试。MNDY 这笔尤其值得写,因为它并不是一张漂亮的胜利截图:他披露过约 190 万美元仓位,但自己的成本高于发帖时价格,阶段性并不好看。也正因为如此,这个人比普通「晒收益号」更真实。他的账户里有大赢,也有浮亏;有 AI 云基础设施,也有平台股和企业软件;有集中押注,也有仓位管理。

2026 年的 AI 板块,在市场里又争又抢。

美股 AI 板块盘中回调半小时,很快就有资金冲进去抄底;美光、海力士这些存储股一动,韩国市场跟着动,A 股的半导体、存储、通信、CPO、光模块又接着动。行情像火一样,从一个 AI 市场烧到另一个 AI 市场。

另一边,传统资产越来越尴尬。白酒、地产、保险、医药、高股息,过去都是能拿出来讲逻辑的东西。现在很多时候变成了另一种心理折磨:AI 涨的时候它们不涨,市场跌的时候它们一起跌。过去买错板块,还能安慰自己等风格轮动;现在 AI 主线越涨,越像是在从其他板块抽血。

这种时候,人最怕的不是亏钱,而是怕自己站错时代。看着别人靠存储、光模块、CPO、AI 云、半导体小票不断赚钱,传统资产持有人很难不怀疑人生。焦虑一旦形成,就会把资金继续往 AI 主线里推。

而当最显眼的 AI 龙头已经太贵,最激进的钱就会继续往更细分的赛道、更上游、更冷门的供应链上走。

这也是这一代「股神」最大的特征,也是这一代股神和上一代股神的最大区别。

巴菲特的工作方式,是每天读 500 页材料,以财报、10-K、10-Q 为食。他曾经把厚厚一摞纸举起来对记者说,知识就是这样像复利一样累积起来的。他看的是 ROE、自由现金流、负债权益比、管理层在股东信里有没有诚实地承认错误。他的对象是一家已经运营几十年、有完整财务报表、有稳定现金流的公司。买入之后,他愿意持有十年、二十年。

价值投资学派的全部技艺,都建立在「财报是公司的灵魂」这个前提上。

但 Leopold Aschenbrenner 、Serenity 这一代「新神」基本不读这个。这一代「股神」看的是:财报电话的所有细节、客户认证周期、产业链和生产线节奏、上游材料是否垄断、某个技术路线是不是从论文走向量产、某家公司是不是被市场当作旧周期企业。

他们也和传统卖方分析师不一样。卖方分析师看 DCF、看 EPS、看 guidance、看 target price。而这一代股神,直接绕过财报,跳到产业链上游去找那个「卡脖子」的节点,比如一个市值几亿美元、客户名单上却写着 NVIDIA 和 Google 的小公司,一种被某家公司垄断的衬底材料,一段还没有被卖方覆盖的认证周期。

不看财报,看产业链供应链的逻辑,这是 WallStreetBets 这一代吹票侠的门派绝招。

这批人出自同一个时代气候,也共同构成了 2026 年 AI 牛市里的新门派。

一场注意力经济牛市

低流动性资产、早期叙事、强传播符号、社区扩散,以及「还没被主流资金发现」的进入感。

把这几个词列在一起,你会发现它们既能用来形容 meme coin,也能用来形容今天美股市场上最热的那一批微盘股。区别在于,meme coin 一直承认自己就是注意力游戏,而微盘股穿着「硬科技供应链研究」的外衣。

但本质是一样的。市值小、成交量薄、机构覆盖少,却常常站在一个听起来足够大的产业故事里。一个 7 亿美元市值的公司被讲成 AI 时代的卡脖子环节,一个 30 亿美元市值的云厂商被讲成中小企业的 AI 入口,一个名不见经传的衬底制造商被讲成 NVIDIA、Google、微软共同的上游。叙事一旦成立,价格就会先跑起来,基本面是不是真的兑现,要等几个季度之后才知道。

微盘股最有意思的地方在于,它并不是机构天然更擅长的战场。恰恰相反,越往小市值、低流动性的地方走,华尔街的优势越容易变成束缚。

一个几千亿美元甚至几万亿美元规模的资管机构,看一家三四亿美元市值的小公司,首先想的不是「这是不是最好的机会」,而是「我能不能买得进去,又能不能卖得出来」。它有持仓比例限制、流动性规则、风险委员会、披露要求和交易冲击成本。对散户来说,一只三亿美元市值、每天几千万美元成交额的小票可能已经足够大;对 BlackRock 这种级别的机构来说,这可能只是一个小到不能再小的仓位。买少了没有意义,买多了又可能直接推高价格,甚至触发持仓披露。等要卖的时候,也可能因为流动性太浅,把自己砸出很大的滑点。

所以他们不是看不见,而是很多时候不能玩。机构的钱越大,在大市值资产里越有力量;但到了微盘股里,规模就会变成牢笼。微盘股这个池子太浅,大船进不来。

但注意力经济也有它自己的物理规律。

所以这种跨市场 alpha 能不能持续,取决于三件事。

第一,信息差是否还存在。如果只有少数 FinTwit 账号能把 photonics 供应链讲清楚,CT 跟过去确实可能提前接触到一批低覆盖资产。但一旦主流卖方、ETF、量化资金都开始覆盖,叙事溢价会快速被压平。

第二,基本面能不能跟上注意力。AI 光通信不是空叙事,但小票最大的问题是订单不确定、客户集中、融资稀释、产能验证周期长。一个公司可能站在正确赛道里,却拿不到真正的经济价值。

第三,传播速度本身会制造退出拥挤。低流动性资产的上涨,很容易被解释成「市场在验证叙事」,但也可能只是关注度短期涌入。越像 meme coin,越要警惕 meme coin 式的流动性退潮——故事还在,但买盘已经不在了。

这也给我们提示了一种市场迁移:crypto 交易员正在把链上训练出来的叙事嗅觉,用到美股微盘、AI 硬件、能源、电力和供应链资产上。这或许也是今年加密圈最值得观察的交易文化变化。

美股微盘股的注意力经济属性,远在 meme coin 出现之前就已经存在。

时代造就英雄,时代也从来不缺新神。