Pump.fun在未能维持近期峰值 momentum 后进一步陷入下跌趋势。
自一个月前达到0.0048美元高点以来，Pump.fun [PUMP] 一直在下降通道内交易，并触及0.0025美元附近的局部低点。
截至发稿时，PUMP交易价格为0.002754美元，日内下跌3.85%，月内下跌30.4%，反映出持续的抛售压力。这种疲软与大户明显的投降式抛售同时发生。
巨鲸亏损退出
链上数据显示，某主要巨鲸正在以巨额亏损平仓。根据Arkham数据，属于同一巨鲸的两个钱包抛售了价值630万美元的PUMP。
一个钱包存入了11.7亿枚PUMP（价值321万美元），另一个钱包卖出了11.29亿枚PUMP（价值311万美元）。该巨鲸在过去三个多月里持续积累PUMP，建仓始于价格接近历史高点时。
随着价格下跌，该实体持续逢低买入，最终在最新一轮下跌中全面退出。由于PUMP从高点下跌超过50%，该巨鲸实际亏损超过500万美元，亏损率约50%。
历史上，巨鲸亏本抛售通常反映信心恶化以及对进一步下跌的预期。
这种抛售压力也体现在交易所数据上。
据CoinGlass数据显示，Pump.fun现货净流入在资金流急剧转变后转为正值。截至发稿时，现货净流入约为50.9万美元，而前一日为-128万美元。
正值的现货净流入通常意味着交易所流入量增加，在需求持续疲软的情况下会增加短期抛售风险。这使得交易者关注内部买盘支撑能否消化这些压力。
回购计划面临压力测试
尽管巨鲸在长期熊市中已选择投降，Pump.fun仍通过代币回购持续积累PUMP。
事实上，团队在12月至今每天都进行回购。例如过去24小时内，团队回购了4.369亿枚PUMP（价值120万美元）。
12月累计回购金额达到约1270万美元。该活动帮助吸收了部分卖盘流量，但未能扭转整体趋势。
即便如此，价格走势表明仅靠回购仍不足以推动持续复苏。
超卖信号显现，但风险犹存
动量指标反映出持续的下行压力。
根据TradingView数据，PUMP的随机相对强弱指数(Stochastic RSI)降至21，表明该代币已进入超卖区域。超卖读数通常反映卖方强势控制，而非立即反转信号。
若抛售持续，PUMP可能失守0.0025美元支撑区。要削弱看跌结构，买家需重新夺回0.0029美元附近的20日指数移动平均线(EMA20)。
若成功收复该位置，可能打开通往0.0034美元50日指数移动平均线(EMA50)的上涨空间。
最终观点
- Pump.fun近期的价格走势反映了市场在巨鲸退出与持续内部买入之间的博弈
- 回购能否抵消更广泛的风险情绪，可能将决定PUMP下一阶段走势，交易者正在重新评估市场信心
