今日,宇树科技正式科创板过会,拟募资资金42.02亿元,用于智能机器人模型、机器人本体的研发等。这意味着,这家“杭州六小龙”头部公司,将正式成为“人形机器人第一股”。
在此之前,宇树科技王兴兴曾经历过一段漫长的蛰伏期;直到2022年,宇树生产的机器狗在巡检、物流等领域落地商用,有了实用价值之后,才被市场认可,打破外界对其机器人产品“仅用于展示或娱乐”的刻板印象。
十年磨一剑。如今回望来路,支撑王兴兴和宇树的,不过是对“机械造物”的纯粹热爱,以及杭州国资在宇树“最危难”时刻的鼎力驰援,与雪中送炭。
正是这份坚守的初心,造就了以宇树科技为代表的“杭州六小龙”强势崛起,也让杭州这座“历史名城”悄然蜕变,变身为无数创业者向往的“科创之城”。
“最危难”时刻
杭州国资第一笔援手
时间回到2016年,没有名校光环的加持,没有大厂高管的履历背书,宇树和王兴兴的起步,极为“朴素”。
自幼痴迷拆解机械、深耕结构设计的王兴兴,在这一年只身来到杭州,在杭州滨江一间仅50平米的小办公室里,从零开始创办了宇树科技。然而,创业之初,王兴兴所在的机器人赛道,并不被市场看好。宇树甚至一度被贴上“玩具”的标签,在大多数投资人眼中,这一赛道都缺乏产业落地空间,并没有“实际的商用价值”。
与此同时,在当时,创投圈也弥漫着一种“短期”情绪。相比机器人这一技术的不确定、市场接受度的不明朗、行业竞争激烈的特性,投资人更“倾向”于大数据、云数据、垂类电商平台、直播平台等这类见效快、热度高的领域。
在这样的市场“氛围”下,宇树科技和王兴兴一度陷入融资无门,项目不被看好的尴尬境地。最艰难时期,公司账面资金仅剩十几万元,王兴兴不得不主动停发个人工资,甚至自掏腰包,艰难维系着公司的运转。
关键时刻,杭州国资出手了。2018年,当王兴兴带着商业计划书四处碰壁时,杭州国资体系下的科创金融与政府担保平台迅速介入,以类信用担保方式提供支持:仅用3天完成尽调,7天实现放款,单笔金额达2000万元。
这笔资金,直接为宇树科技稳住了阵脚,让其从生死攸关的困境中走了出来。也正是这笔资金,让宇树科技完成了从“研发样机”到“可量产交付”的关键跨越;与此同时,杭州国资信用的背书,也打破了市场的观望情绪,为其后续多轮融资铺平了道路。
数据显示,在这笔国资资金到位后,宇树科技彻底走出创业“低谷”。从2018年下半年以来,公司产品进入批量发货阶段,推出全球首款零售级高动态四足机器人。最重要的是,凭借量产优势,宇树的产品价格仅有波士顿动力同类产品的1/3,顺利跑通商业化路径;随着产品的批量化交付,并入驻全球各大高校实验室,宇树也在当年实现数百万元营收。
杭州资本接棒
间接参与宇树科技4轮融资
后来的故事,大家都知道了。在宇树成功跨越“死亡谷”之后,市场化资本也接踵而至,而杭州国资的护航并未止步于此,而是从“救急”转向了更长周期的深度“陪伴”。
据招股书显示,自2022年起,杭州资本旗下的两大千亿级母基金——杭州科创基金、杭州创新基金,便通过市场化子基金先后参与了宇树科技的4轮融资。具体来看,从B2轮、B3轮,到C轮、C+轮,杭州国资系资金均全程在场,一路陪伴宇树从小到大、茁壮成长。
2022年,在宇树B轮融资中,杭州科创基金、杭州创新基金通过所投资的子基金入局参投,对应投后估值为37.85亿元。本轮融资完成后,宇树科技在机器人产品规模化阶段有了更强的资金支持;2024年C轮融资,两大千亿母基金旗下子基金又继续跟投,对应估值区间50至58亿元。充足的资本加持,进一步助力企业加大研发投入、扩张生产规模,持续夯实行业龙头地位。
2025年C+轮融资,杭州两大千亿母基金再度通过子基金加码入局,全力赋能宇树人形机器人业务高速发展。值得一提的是,本轮融资中,除杭州国资持续加持外,还成功吸引中国移动、腾讯、阿里、蚂蚁、吉利等一众头部产业资本入局。融资完成后,宇树的估值也从投前的120亿元,攀升至投后的127亿元。
如今,随着宇树科技成功科创板过会,长期坚守的杭州“耐心资本”也最终迎来了丰收时刻。在宇树科技6月1日上会消息发布的当晚,投中网就注意到,有不少投资人在朋友圈点赞。
在杭州“耐心资本”的赋能下,截至目前,宇树科技已稳居全球足式机器人第一梯队,人形机器人业务保持高速发展态势。IPO前,宇树科技2025年营收达到16.99亿元、扣非净利润近5.91亿元,人形机器人全年出货量稳居全球第一,四足机器人累计销量超33000台、全球市场份额领跑行业。
同时,公司也形成了四足与人形机器人双轮驱动格局,营收复合增长率超226%,毛利率提升至60.13%,成为全球为数不多实现规模化盈利的高性能通用机器人企业。
“幼苗”到“龙头”
杭州打造创业者“理想”之城
从融资窘境,到商业化跑通,再到业务爆发,实现5.9亿元的扣非净利润......宇树科技的成长路径,从来不是单点突围,或者是单一成就,而是杭州“耐心资本”陪伴硬科技企业从“幼苗”到“龙头”的生动缩影。
杭州市人民政府官网显示,除宇树科技外,在“杭州六小龙”中,杭州资本还投资、服务了云深处、强脑科技和深度求索(Deepseek)。可以说,杭州资本正以一系列精准布局和专业服务,为中国科创的崛起注入了蓬勃发展的动力。
为更系统化、更全面地将资本活水,浇灌到科技创新生态的各个环节中,近年来杭州也打造了规模为5000亿的“3+N”产业基金集群。据悉,这只目标规模为5000亿元的产业基金集群,已形成3只千亿母基金+N只子基金,总规模超3000亿元。根据官方信息,杭州“3+N”产业基金集群力争在“十五五”期间,也就是2026至2030年,总规模突破5000亿元。
再回到这只千亿产业基金集群设立的初衷,它的设立只为践行投早、投小、投长期、投硬科技的投资理念。比如,在脑机接口这一前沿领域,杭州科创基金参股子基金西湖创新基金,早在2022年,就对强脑科技提供了第一笔早期资金,而西湖创新基金也专注于科技成果转化的投资;2024年8月时,另一只千亿母基金——杭州创新基金,也通过专项子基金直接加注,助力强脑科技在脑机接口与人工智能算法融合应用领域持续深耕,拓展业务边界。
消息显示,强脑科技已于今年1月,以保密形式递交了港股IPO申请。
再者,深度求索(Deepseek)尽管早期未开展融资,但杭州资本旗下的汇金国际仍然秉持以企业为中心的服务理念,不断优化服务内容和质量,为深度求索的成长壮大提供了优质的园区配套服务。
依托杭州“3+N”产业基金集群的支撑,杭州还专门设立了润苗基金,完善早期投资布局。投中网了解到,润苗基金存续期长达20年,专门投A轮之前的早期项目,精准填补初创企业“最初一公里”的融资空白。
资本赋能之外,杭州这座城市的吸引力,也愈发明显。2025年,杭州共引进约43万35岁以下大学生来此就业、创业;而整个“十四五”期间,杭州累计实现超200万年轻人落户。人才的持续涌入,让杭州硬科技创业的生态土壤更加肥沃,这进一步巩固了杭州千亿级基金集群所形成的“资本+人才”的双轮驱动模式。
目前,以“杭州六小龙”为标杆,杭州已涌现48家独角兽、413家准独角兽企业,相关企业数量占浙江全省八成以上,并逐步构筑起AI大模型、人形机器人、四足机器人、脑机接口、集成电路、航天智能等完备产业链。
可以预见,在今年杭州本土企业,迎来IPO大年的背景下,未来将有更多“宇树科技式”的创新故事,在杭州上演。这里,也终将成为创业者心中的“理想之城”。
