尽管比特币价格已从六月底触及的约58,000美元低点回升，并稳定在65,000美元左右，但区块链分析平台Glassnode表示，当前市场前景依然指向"过渡性复苏"。
根据Glassnode的分析，虽然比特币近期稳定在65,000美元附近，但价格走势仍稳定在66,000美元关口以下。尽管市场动能似乎再次接近中性水平，且现货市场的购买活动显著加速，但中心化加密货币交易所的整体交易量仍然相对较低。
分析师表示，这种差异表明在当前的盘整条件下，需求是逐步增强的，而非投机活动的普遍增加。
比特币期货市场活动升温
Glassnode数据显示，衍生品市场也呈现出类似但有所改善的平衡局面。
永续期货市场的买家活动已超出统计区间上限，这表明投资者正更积极地建立方向性头寸。
然而，未平仓合约和资金费率仍处于温和水平，这表明尽管市场的杠杆使用有所增加，但尚未达到失控的程度。
在期权市场，偏斜指标已经收窄。根据Glassnode，这表明投资者为防范价格下跌而愿意支付的溢价已经降低，短期的保护性头寸有所减弱。
机构对比特币的需求依然强劲
Glassnode指出的最积极指标之一是机构投资者的需求。
据报道，基于比特币的受监管投资产品的净流入资金已达到足够高的水平，超过了统计区间上限。尽管这些产品在二级市场的交易量略有放缓，但净流入依然强劲。
区块链数据还显示，被定义为"热资本"（即更倾向于短期流动的资本）占总供应量的比例有所增加。
与此同时，短期投资者持有的比特币与长期投资者持有的比特币之比也有所上升。Glassnode表示，这一趋势表明对价格波动更敏感的资金正开始逐步回流比特币市场。
比特币网络活跃度依然低迷
尽管有积极信号，但比特币网络活跃度的关键指标尚未反映出复苏迹象。
活跃比特币地址数量、链上交易量和交易手续费收入均有所下降，接近统计区间下限。
Glassnode认为，这些数据表明投资者在比特币网络上进行交易的紧迫性不强，有机需求仍然处于低位。
总体而言，网络的投资者盈利情况仅略有改善。尽管盈利的比特币占比有所增加，但网络中已实现的亏损规模仍然超过已实现的利润。
Glassnode："比特币尚未进入广泛的牛市阶段"
该公司将当前市场结构评估为"过渡期的复苏"。
机构资金的流入增强、现货和期货市场买方需求的增长，以及投资者期权防御头寸的减少，为比特币创造了有利环境。
然而，现货市场流动性依然低迷，比特币网络活动疲弱，这些事实表明当前的复苏尚未转化为全面的强劲上涨。
比特币能否突破并站稳在66,000美元上方，将被密切关注，作为判断当前复苏是否会转化为更强劲上升趋势的指标。
*本文不构成投资建议。
