2026-08-11 星期二

加密貨幣新聞 - 第456頁

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我在Web3做了九年VC：亚洲基金正在经历「地狱模式」

作者联系了二十多位Crypto VC投资人，发现超过一半已离开行业，转投AI、创业或停止投资，反映了当前Web3投资市场的急剧降温。与2021-2024年的融资狂热相比，如今市场每日融资消息寥寥，活跃VC大幅减少。 IOSG Ventures创始人Jocy回顾了九年经历三轮牛熊的经验。他指出，当前Crypto VC的投资逻辑已彻底改变。IOSG调整了策略，目前投资组合约为50%一级市场、30%项目发币后(Post-TGE)和20%场外交易(OTC)，以寻找价值错配机会并改善基金流动性。他认为，未来头部20%能为出资人(LP)提供清晰退出路径的VC将吸引市场80%的资金。 Jocy强调，当前市场对亚洲基金而言是“地狱模式”，融资极其困难，因此投资必须更加精准，只投行业顶尖项目。他指出，行业核心问题在于代币与真实价值长期脱轨：过去许多项目将盈利业务与公司股权绑定，而代币沦为融资工具，持有者无法分享协议收益。现在，趋势正向“价值代币”转变，即代币需与协议利益强绑定，通过透明机制（如程序化价值累积或回购）来捕获真实价值，类似Uniswap、Morpho等项目正在推动这一变化。 当下的市场低谷被视作去伪存真、重建秩序的机会。投资逻辑从赌叙事回归商业本质，重点关注有真实收入、清晰用户需求和现金流的项目。IOSG目前聚焦两大方向：一是真实收益与金融基础设施（如稳定币支付、链上信贷），二是AI与Crypto交叉的加密原生AI基础设施。 Jocy总结道，伟大项目常诞生于行业最悲观之时。泡沫退去后，坚持下来的构建者将决定行业的未来面貌。

marsbit06/01 03:40

我在Web3做了九年VC：亚洲基金正在经历「地狱模式」

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Cango发布一季度财报：总收入1.02亿美元，业务延伸至AI算力基础设施

比特币矿企Cango公布2026年第一季度财报，总收入为1.02亿美元，主要来自挖矿业务。公司报告期内净亏损2.611亿美元，主要受比特币价格下跌导致的非现金项目影响。其总算力为37.01 EH/s，并成功将平均每枚比特币现金成本降至76,928美元。同时，Cango正将业务延伸至AI算力基础设施领域，推出了新平台EcoHash，计划复用能源管理经验提供算力服务。公司通过淘汰旧矿机、削减算力规模并偿还债务，将长期债务大幅降至3060万美元，以优化资产负债表并支持向多元化基础设施平台转型。

marsbit06/01 03:40

Cango发布一季度财报：总收入1.02亿美元，业务延伸至AI算力基础设施

marsbit06/01 03:40

30年美债收益率再破5%，「一切都廉价」的时代落幕了

30年期美国国债收益率近期再度突破5%，市场反应显示投资者正逐渐接受高利率将长期持续的现实。这一变化源于支撑美国过去50年低通胀、低利率的三大支柱——廉价资本、廉价劳动力和廉价能源——正在同步瓦解。 廉价资本时代因全球化逆转、供应链回流及石油美元体系受侵蚀而结束；廉价劳动力因劳动力短缺、罢工潮及部分工会增长推高工资，但被企业医保成本上升和人工智能冲击部分抵消；廉价能源则因中东紧张局势及美国退出气候承诺面临挑战。此外，政府债务攀升、地缘政治摩擦和民粹主义等“慢变量”也推高了长期利率。 人工智能（AI）成为未来通胀走势的最大变数：乐观情景下，AI提升生产力、降低债务和通胀；悲观情景下，AI加剧企业裁员、推高资源成本，并可能增加政府债务。目前AI巨头已对房地产、芯片、水电等资源价格产生上行压力。 文章指出，多数投资者的经验和模型均基于低利率环境，面临“预期惯性”的挑战。市场需调整旧有预期，适应高利率持续的新阶段。

marsbit06/01 03:34

30年美债收益率再破5%，「一切都廉价」的时代落幕了

marsbit06/01 03:34

又一家比特币财库公司退场：11个月，从高调入场到清仓巨亏

法国半导体公司Sequans Communications在2025年6月为应对纽交所退市风险，高调启动企业比特币储备计划，目标是长期持有超3000枚比特币。然而仅11个月后，该计划便黯然终止。 Sequans已出售所持比特币以全额清偿可转换债券，并计划清仓剩余658枚比特币。其持仓峰值曾达3234枚，平均成本约每枚11.66万美元，而当前比特币价格已大幅下跌，导致公司蒙受数千万美元亏损。此举也违背了“囤币”策略的核心准则。 公司股价年内暴跌77%，近五年累计跌幅达97%。其2025年净亏损1.093亿美元，其中比特币资产减值损失占很大部分。最初希望通过比特币储备增强财务韧性与创造股东价值的愿景完全落空，公司最终决定聚焦回物联网半导体主业。

marsbit06/01 03:08

又一家比特币财库公司退场：11个月，从高调入场到清仓巨亏

marsbit06/01 03:08

BIS最新研究：稳定币与全球货币格局的未来

国际清算银行（BIS）最新研究分析了稳定币对全球货币格局的影响。报告指出，稳定币已从小众加密工具演变为具备跨境支付和价值储藏功能的新型数字资产，其市场呈现高度集中和美元主导的特征，市值占比高达98%。 稳定币运行采用“链上流通+链下储备”模式，本质上是离岸美元的链上私人债权。报告认为，稳定币短期内将强化美元的主导地位，尤其对新兴市场和发展中经济体（EMDEs）构成风险，可能引发“隐形美元化”，削弱当地货币主权和货币政策有效性。 报告基于Cohen-Kenen框架评估了稳定币对国际货币职能的影响，发现其对私人部门的价值储藏和交易媒介职能影响最为直接。报告提出了三种未来情景：1）小众化采用（基准情景）；2）数字美元化（高风险情景）；3）本币稳定币整合（理想情景）。 最后，报告强调稳定币的跨境属性要求全球协同监管，提出了统一监管标准、强化跨境协作、升级本土防御和防控非法活动四大政策方向。稳定币是一把双刃剑，未来全球货币体系将进入央行数字货币（CBDC）与私人数字货币共存的新阶段，需通过稳健政策和国际协作来平衡创新与风险。

链捕手06/01 02:54

BIS最新研究：稳定币与全球货币格局的未来

链捕手06/01 02:54

“一人公司”爆火：有人年赚百万，有人收入缩水90%

AI时代催生了“一人公司”创业热潮，即个人借助AI工具独立创业的模式。2026年被称为“一人公司元年”，全国存量已超1600万家。热潮背后，成功者与受挫者并存：有人年入百万，也有人收入锐减。 **成功案例：** 1. 游戏开发者张sir，利用AI工具链，单人15天可开发一款弹幕游戏，成本极低，年流水近2000万，个人到手约80-100万元。 2. 在日创业者十月，从事材料定制零售，AI解决其90%的问题，月收入达日本同龄白领3倍，年收入约1500万日元。 3. 生物技术领域的小陶，为B端客户提供AI算法优化服务，AI承担80%重复工作，实现收入翻倍且时间更自由。 **挑战与提醒：** * 跨境电商创业者阿源指出，创业收入相比此前大厂年薪缩水90%，强调网上存在过度鼓吹，不建议盲目跟风。 * 成功者普遍认为，AI降低了技术门槛，但无法替代行业经验、创意、核心判断及客户资源。创业仍需面对市场开拓、政策合规等非技术挑战。 总体而言，AI赋能了个体生产力，但“一人公司”并非成功捷径，考验的是创业者的综合能力与资源。

marsbit06/01 02:48

“一人公司”爆火：有人年赚百万，有人收入缩水90%

marsbit06/01 02:48

伯克希尔「新王」上任「第一把火」：85亿美元，卖油气，买地产

伯克希尔·哈撒韦在新任首席执行官格雷格·阿贝尔上任约半年后，完成了其首笔重大并购：以约85亿美元（含债务）的全现金方式收购美国住宅建筑商Taylor Morrison，溢价约24%。与此同时，伯克希尔在一季度减持了约80亿美元的雪佛龙股份，持股比例大幅削减。这一买一卖的操作，清晰地勾勒出后巴菲特时代资产配置的新取向：高位兑现能源投资（雪佛龙股价此前创新高）的收益，并将资本转向周期性复苏的住宅建筑赛道。此次收购旨在与伯克希尔旗下已有的住宅相关资产（如Clayton Homes）整合，深化在住房产业链的布局。截至一季度末，伯克希尔持有创纪录的3811亿美元现金储备，阿贝尔此次迅速出手，被市场视为其兑现加快并购步伐承诺、重新定义公司投资风格的重要信号，有望提振投资者对管理层交接后的信心。

marsbit06/01 02:26

伯克希尔「新王」上任「第一把火」：85亿美元，卖油气，买地产

marsbit06/01 02:26

高盛研报解读：存储缺货至 2028，继续买入

高盛最新研报核心观点：存储芯片缺货将持续至2028年，周期将比市场预期更持久。报告将本轮上行周期归结于AI服务器需求明确、供给增长有限及长期供货协议锁定量价三大因素，并据此大幅下调了2026至2028年DRAM等产品的供需预测，缺口深化意味着涨价动力持续。 基于此判断，高盛上调了存储产业链主要公司目标价：三星电子（目标价48万韩元）、SK海力士（目标价350万韩元），并将铠侠评级从“持有”上调至“买入”。 报告同时广泛覆盖AI算力链，看好全球云厂商资本开支增长带来的机会。重点提及联发科（向AI ASIC转型）、新易盛（1.6T光模块放量）、壁仞（国产AI芯片）、华勤技术（从消费电子切入数据中心）以及联想（AI PC换机潮）。此外，报告亦点评了比亚迪（智驾普及与成本控制）、日本半导体设备及中国部分房地产企业（基于乐观情景测算）。 宏观层面，高盛指出新兴市场正受AI投资热潮与能源供给收缩两股力量拉扯，建议超配中国、韩国等市场。报告还提示A股指数调样将带来显著被动资金流动。 文末强调，所有观点均源自高盛，不构成投资建议。研报价值在于其逻辑主线与前提假设，投资者应独立决策。

marsbit06/01 02:14

高盛研报解读：存储缺货至 2028，继续买入

marsbit06/01 02:14

详览木头姐在Circle上的神级操作

摘要：本文复盘了木头姐（凯西·伍德）在Circle公司上市前后的“神级”交易操作，将其分为三个关键步骤，并总结了可借鉴的投资纪律。 **第一步：上市前以发行价获取核心筹码。** Circle上市前需求旺盛，ARK基金以31美元发行价认购约449万股，成本约1.39亿美元。上市首日收盘价达83.23美元，ARK账面浮盈丰厚，享受了“冲开盘”红利。 **第二步：政策助推高点分段减持。** 2025年6月《GENIUS法案》通过推动Circle股价暴涨，6月23日盘中触及299美元历史高点。在此期间，ARK遵循单只股票权重上限的纪律，分四笔减持约170万股，套现约3.52亿美元，均价约210美元，成功锁定巨额利润。 **第三步：股价深跌后分批买回。** 见顶后Circle因估值过高、解禁股涌出及降息预期等因素持续下跌。2025年11月12日公布亮眼财报后股价不涨反跌，ARK开始首次买回。随后沿下跌趋势持续分批买入，至2026年一季度末，持仓已恢复至上市初约450万股的水平，买入区间在50至130美元之间。 **核心启示：** 木头姐的操作并非简单波段交易，其成功基于三点：1. **对终局的独立判断**：坚信稳定币长期价值；2. **分段执行，不赌顶点**：上涨分段卖，下跌分段买；3. **严格的仓位纪律**：设置权重上限规则，强制再平衡，锁定利润并提供回调后的买入空间。对于普通投资者而言，“冲开盘”后的高位追涨风险巨大，缺乏上述纪律与判断极易被套。

marsbit06/01 02:12

详览木头姐在Circle上的神级操作

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