2026-06-05 星期五

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美国政府首次解禁加密永续合约,对市场意味什么?

5月29日,美国商品期货交易委员会(CFTC)发布新指引,首次允许加密资产相关衍生品在美国进行7*24小时交易与清算,标志着以往被视为禁区的加密永续合约市场正式对美国开放。 此举被视作美国巩固其“加密之都”地位的关键一步。CFTC主席称这是将全球最活跃的加密衍生品纳入美国监管的历史性举措。政策公布后,市场反应迅速:预测市场平台Kalshi率先获得批准上市比特币永续合约;Coinbase成为美国首家受CFTC监管的期货佣金商,可为客户接入全球衍生品市场;芝商所(CME)也将其比特币期货和期权转为全天候交易。 监管机构在开放的同时也表现出谨慎态度,强调此举主要针对加密资产,农产品等传统大宗商品暂不适用,并要求相关机构必须提前报备并遵守严格的风险管理规定。 业内反响热烈。Coinbase CEO等业内人士认为这使美国用户得以进入占据全球加密交易量约80%的衍生品市场,有利于资本效率和风险管理。然而,消费者保护组织Better Markets则强烈批评CFTC,指责其未充分进行投资者保护,可能忽视产品风险,并暗示监管机构与行业存在利益关联。 预计未来将有更多美国交易所跟进,如Kraken已计划在30天内推出受监管的永续期货。数十万亿美元规模的加密永续合约市场大门已向美国用户打开。

marsbit05/30 13:04

美国政府首次解禁加密永续合约,对市场意味什么?

marsbit05/30 13:04

美国政府首次解禁加密永续合约,对市场意味什么?

2026年5月29日,美国商品期货交易委员会(CFTC)发布新规,明确加密资产衍生品因其数字化和全球交易特性,适合进行全天候(7*24小时)交易与清算。这标志着美国首次正式对加密永续合约这一巨大市场开放监管绿灯,结束了本土用户和平台长期被排除在外的历史。 据估计,2025年加密永续合约年交易量高达60至90万亿美元,占加密总交易量的75%-80%。新规下,Kalshi、Coinbase和芝加哥商品交易所(CME)成为直接受益者:Kalshi获准上线比特币永续合约;Coinbase成为首家受CFTC监管的期货佣金商,可为客户接入全球衍生品市场;CME的比特币期货和期权也将转为全天候交易。 CFTC在开放的同时也展现了谨慎态度,强调此举是出于加密资产的独特性,传统大宗商品(如农产品)暂不适用全天候交易,并要求相关机构必须提前提交合规计划和风险评估。 行业领袖如Michael Saylor和Brian Armstrong对此表示欢迎,认为这将促进比特币资本市场发展,吸引美国流动性回流。然而,第三方组织Better Markets则严厉批评CFTC忽视了散户投资者的风险,且与受监管企业存在利益关联之嫌。 随着Kraken等更多平台计划推出受监管产品,规模数十万亿美元的加密永续衍生品市场正向美国用户全面敞开大门。

Odaily星球日报05/30 12:57

美国政府首次解禁加密永续合约,对市场意味什么?

Odaily星球日报05/30 12:57

一文拆解“股神Serenity”投资方法论

本文拆解了网络投资者“股神Serenity”(@aleabitoreddit)的“瓶颈点投资法”。该方法论核心在于:先确认一个确定性的大趋势(如AI算力扩张),然后深入拆解其产业链,找出其中供给受限、难以替代且市场关注度低的上游环节(如InP衬底、特定激光器),在价格未被充分定价前提前布局。 该方法可拆解为五个关键因子: 1. **确定需求**:需求背景必须坚实,如巨头资本开支和明确的技术路线图。 2. **受限供给**:标的环节需具备“没它不行”、扩产慢、认证周期长等瓶颈特征。 3. **低关注度**:市场覆盖少、认知滞后,存在错误定价机会。 4. **价值捕获**:公司需具备定价权、高毛利、客户锁定等将瓶颈转化为利润的能力。 5. **催化剂**:需要财报、客户量产、政策等短期事件驱动价格重估。 文章以$AXTI、$RPI、$AAOI/$LITE为例,说明了如何应用此方法。并提出了六步实践路径: 1. 寻找已被验证的大趋势。 2. 绘制从终端到上游的完整产业链地图。 3. 识别其中真正的产能/技术瓶颈。 4. 搜集客户、订单、产能等证据链。 5. 做好风控,预先思考证伪点。 6. 使仓位大小与自身研究深度相匹配。 同时,文章指出了该方法的局限性:推断存在过拟合风险;早期标的缺乏估值锚;Serenity本人的影响力已成市场变量,可能影响赔率;其超高收益部分受益于AI牛市,存在幸存者偏差。该方法高度依赖专业判断、信息拼图和纪律性。 最终结论强调,应复制的不是其具体持仓,而是“走窄门”的研究顺序:从大趋势到产业链瓶颈,再通过证据和风控,用可承受的仓位进行非共识下注。

marsbit05/30 06:44

一文拆解“股神Serenity”投资方法论

marsbit05/30 06:44

一文拆解“股神Serenity”投资方法论

本文拆解了“股神Serenity”的核心投资方法论——瓶颈点投资法。该方法的核心是:在确定性强的大趋势(如AI数据中心扩张)中,深入产业链,寻找最难以被替代、供给受限的上游“瓶颈”环节(如特定材料、器件),并在市场尚未充分定价时提前布局。 瓶颈点投资法可拆解为五个关键因子: 1. **确定需求**:趋势需被验证且需求明确。 2. **受限供给**:目标环节需具备“没它不行”且短期难以复制的特性。 3. **低关注度**:市场认知滞后,股价未被充分反映。 4. **价值捕获**:公司能享有定价权、高毛利,并锁定客户。 5. **催化剂**:需要有财报、客户量产、政策等短期催化因素。 文章通过$AXTI(InP衬底)、$RPI(边缘硬件)等案例,说明该方法如何在小市值、冷门但关键的环节上获得超额收益。同时,文章提出了学习并运用此方法的六步流程:找大趋势、画产业链地图、识别真瓶颈、寻找证据链、做好风控、匹配仓位与研究深度。 最后,文章指出了该方法的局限性,包括推断易过拟合、早期估值难锚定、追随者效应带来的反身性风险,以及需要警惕幸存者偏差。其成功不仅依赖强大的分析能力,还需要深度信息获取能力和承受波动的心理素质。核心启示在于:真正的价值在于复制其“先趋势、再瓶颈、后证据、严风控”的研究路径,而非单纯跟随其持仓。

链捕手05/30 06:35

一文拆解“股神Serenity”投资方法论

链捕手05/30 06:35

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