Ditulis oleh: Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise
Disusun oleh: Saoirse, Foresight News
Berita industri seringkali datang berbarengan. Saat-saat seperti ini layak mendapat perhatian tinggi, karena pasti ada tren besar yang sedang terjadi di baliknya.
Baru saja pada hari Senin, penerbit stablecoin Circle secara resmi mengumumkan bahwa proyek blockchain baru mereka, Arc, telah menyelesaikan pendanaan senilai $222 juta, dengan valuasi keseluruhan mencapai $3 miliar. Jajaran investor sangat mewah, mencakup institusi top seperti BlackRock, Apollo Funds, perusahaan induk Bursa Efek New York, dan lainnya.
Sementara sehari sebelumnya, kabar pendanaan muncul dari pengembang jaringan blockchain baru lainnya, Canton Network, yaitu Digital Asset: dipimpin oleh a16z, mereka mengumpulkan $300 juta dengan valuasi $2 miliar.
Tidak hanya itu, blockchain Tempo milik Stripe sudah lebih dulu memimpin di lintasan ini: pada akhir tahun lalu mereka menyelesaikan pendanaan $500 juta dengan valuasi $5 miliar, dan kemudian secara berturut-turut mengumumkan kerja sama strategis dengan perusahaan seperti DoorDash dan Visa.
Arc, Canton, Tempo—ketiga jaringan publik ini dirancang khusus untuk skenario stablecoin dan tokenisasi aset. Gelombang demam pendanaan yang terkonsentrasi ini juga membuat saya merangkum tiga wawasan penting bagi industri kripto.
Modal Selalu Mengikuti Regulasi dan Legislasi
Beberapa putaran pendanaan besar bernilai ratusan juta dolar di atas, semuanya terjadi setelah Kongres AS meloloskan RUU Genius pada Juli 2025.
Saya selalu berpendapat bahwa sebelum undang-undang itu berlaku, proses legislasi kripto di AS yang lamban dan lesu secara langsung menahan semangat investasi industri; berbagai institusi besar enggan membangun bisnis dan infrastruktur jaringan publik tanpa pandangan regulasi yang jelas. Dan sekarang, dengan regulasi yang telah jelas, lanskap industri sedang berubah.
Tidak ada yang bisa memastikan, seandainya tidak ada perlindungan RUU Genius, apakah proyek-proyek ini masih bisa mempertahankan valuasi saat ini dan menyelesaikan penggalangan dana besar-besaran. Namun yang pasti, kejelasan regulasi pasti memainkan peran kunci dalam mendorongnya.
Bagi investor, pertanyaan yang paling layak direnungkan adalah: Seberapa besar peluang industri yang akan dilepaskan jika RUU Kejelasan (Clarity Act), undang-undang kerangka pasar komprehensif untuk industri kripto, berhasil diloloskan oleh Kongres?
Cakupan RUU Kejelasan jauh lebih luas daripada RUU Genius, dan teks akhir undang-undang belum final, sehingga dampaknya belum bisa diperkirakan dengan tepat. Namun dapat dipastikan, lintasan tokenisasi aset dan infrastruktur keuangan yang sesuai aturan akan menjadi arah yang paling diuntungkan. Saya juga berharap versi akhir undang-undang dapat menguntungkan bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), desain token inovatif, dan lainnya, tetapi detailnya masih perlu menunggu teks resmi dirilis. RUU Kejelasan layak diikuti terus oleh semua orang.
Perlindungan Privasi Mungkin Menjadi Aplikasi Inti Fenomenal
Arc, Canton, Tempo memiliki satu karakteristik umum, dan juga perbedaan terbesar dengan Ethereum dan Solana: ketiga jaringan publik ini dilengkapi secara native dengan fungsi transaksi pribadi.
Seiring dengan aset kripto yang secara bertahap terintegrasi ke dalam skenario bisnis arus utama, logika desain ini sangat sesuai dengan kebutuhan dunia nyata. Transparansi publik dari blockchain publik sebenarnya adalah fondasi untuk membangun kepercayaan, tetapi dalam skenario bisnis justru bisa menjadi kelemahan.
Perusahaan tidak ingin setiap transaksi yang belum selesai dipublikasikan ke seluruh jaringan, dan pekerja juga tidak ingin riwayat gaji mereka dapat dengan mudah ditelusuri oleh siapa pun melalui penjelajah blok. Pada saat ini, transparansi bukan lagi keunggulan, malah menjadi titik permasalahan nyata.
Bahkan pendukung paling teguh transparansi blockchain pun harus mengakui: dunia bisnis pada dasarnya membutuhkan privasi yang wajar dan kerahasiaan informasi. Ketiga jaringan publik baru ini telah menyematkan fungsi privasi sejak desain dasar, tepat mengenai kebutuhan nyata institusi tradisional. Dan putaran pendanaan besar-besaran belakangan ini juga membuktikan: arah lintasan ini sepenuhnya benar.
Raksasa Tradisional Resmi Turun Ke Arena, Masuk ke Persaingan Lintasan
Hal paling istimewa dari Arc, Canton, Tempo adalah dukungan dari perusahaan dan institusi keuangan top.
- Arc dipimpin dan dikembangkan oleh perusahaan publik Circle;
- Di balik Canton ada investor yang mencakup raksasa Wall Street seperti Goldman Sachs, Citadel, The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global, Virtu, dan lainnya;
- Tempo adalah hasil kerja sama antara raksasa pembayaran Stripe dan firma modal ventura kripto Paradigm, dengan Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa, OpenAI yang terlibat dalam desain arsitektur proyek.
Sebaliknya, jaringan publik lama sangat berbeda: Ethereum didirikan oleh seorang pemuda berusia 19 tahun yang putus kuliah di forum Bitcoin, sedangkan Solana dikonsep dari inspirasi mendadak seorang insinyur Qualcomm.
Tentu saja, ini tidak berarti raksasa tradisional pasti akan menang; sebenarnya, secara pribadi saya lebih optimis jangka panjang pada proyek-proyek asli kripto. Namun tidak dapat disangkal, masuknya bank dan perusahaan teknologi besar akan membawa modal yang lebih kuat, kemampuan eksekusi yang lebih tangguh, dan operasi yang lebih profesional dan terstandarisasi bagi industri.
Persaingan dan kerja sama di antara sesama mendorong pertumbuhan, saya percaya dalam persaingan dua arah antara raksasa dan proyek asli, kecepatan inovasi dan batas perkembangan seluruh industri kripto akan semakin diperluas.
Bagaimanapun, seperti baja mengasah baja, persaingan dan kerja sama baru dapat melahirkan kemajuan.
