比特币（BTC）价格攀升至76,000美元，重新点燃了投资者的市场乐观情绪，但链上数据显示，当前走势或仍处于早期复苏阶段，价格频繁波动将是这一阶段的主要特征。
Glassnode数据显示，BTC价格已进入72,000美元至82,000美元的相对“开放区间”，该区间阻力较弱，其范围主要由UTXO已实现价格分布（URPD）决定——这一指标直接反映了投资者的代币积累位置。这意味着，若当前上涨势头得以延续，BTC短期内有望在该区间内实现更自由的波动。
比特币UTXO URPD范围。来源：Glassnode
Glassnode进一步解释，判断市场是否真正复苏，更可靠的信号在于整体盈利水平的恢复：目前比特币供应中处于盈利状态的份额已回升至60%左右，这一水平通常出现在复苏初期。Glassnode补充道：“若价格持续突破75%以上的盈利供应占比，将更有力地确认牛市初期格局；反之，若价格在当前水平持续受阻，则会强化熊市复苏的判断。”
比特币供应盈利规模。来源：Glassnode
另一个关键观察点，在于市场对当前抛售压力的消化能力。随着BTC价格攀升至74,000美元以上，短期持有者开始加速获利了结，每小时获利额最高达1840万美元——这一现象与此前几轮失败的上涨行情高度相似：投资者在价格回暖时集中抛售，进而限制上涨势头。因此，BTC能否消化这波获利回吐压力、守住70,000美元以上支撑位，将直接决定其能否向78,000美元至82,000美元区间发起冲击。
趋势指标仍处于熊市区域，反转需突破关键阻力
从技术面来看，整体趋势结构仍需保持谨慎。在日线、周线等更高时间框架上，BTC持续呈现“低点不断降低”的态势，表明牛市结构尚未形成。
要实现看涨趋势转变，BTC需突破前期接近97,855美元的阶段性低点（较低高点），并持续站稳该水平上方。这一区域同时与斐波那契“黄金区域”（0.5至0.618回撤位之间）重合，该区域被交易员视为趋势反转期间的核心决策节点——若价格能干净利落突破这一区间并进入盘整阶段，将彰显强劲需求，进而提升长期上涨的可能性。
BTC/USDT 周线图。来源：Cointelegraph/TradingView
CryptoQuant的周期指标也印证了这种谨慎观点：比特币牛熊周期指标目前仍处于看跌区域，尽管从本月初的-1回升至-0.72，但距离确认趋势反转仍有较大差距。该指标需升至1以上，才能完全确认牛市来临，反映市场具备持续上涨势头。
CryptoQuant比特币牛熊市场指标。来源：CryptoQuant
值得关注的早期反转信号，是价格突破当前位于-0.23的365日牛熊移动平均线。这一水平线作为长期趋势过滤器，可平滑短期价格波动，清晰反映高时间框架下市场是转向牛市还是维持熊市格局。
