比特币 [BTC] 始终牵动着交易者的神经，7 月的市场表现同样不例外。
本月，比特币销毁币日数（CCD）意外飙升，背后是价值超 4.21 亿美元的长期休眠比特币重新进入流通。通常而言，此类大规模旧币移动易引发市场对长期持有者（LTH）在高位离场的担忧，但数据却揭示了不同逻辑 —— 这并非恐慌性出逃，而是获利了结行为。
这一判断也得到了 SOPR（已实现盈利出售比率）数据的支撑：SOPR 指标跃升至 1.17，表明卖家成功锁定了健康收益，对比 2023 年 3 月 0.88、2025 年 4 月 0.97 的低位，当前市场获利情绪显著；即便如此，比特币的看涨市场结构仍未动摇。
从矿工动向来看，2025 年 6 月至 8 月间，矿工曾出现两次大规模代币转移：6 月 19 日，ViaBTC 将大量比特币转入 Binance 与 Coinbase Advanced；8 月 7 日，F2Pool 亦推动代币流向多家小型交易所。这两次转移一度推动矿工流入量创下历史新高，引发市场对短期波动与集中抛售的担忧。
不过，后续市场基调已明显转变：矿工向交易所转账的 30 天移动平均线已降至短期低点，意味着矿工抛售力度减弱，甚至显现出一定的积累迹象。而比特币价格始终维持在 11.6 万美元上方，矿工的克制态度进一步为近期反弹注入信心。
当前，11.7 万美元成为比特币的关键关注点位。从 CVDD 通道与斐波那契调整后的市场平均价格来看，价格触及该水平时，市场往往会出现犹豫或触顶反应，使得这一区域既备受瞩目，又充满不确定性。对交易者而言，更稳妥的策略是等待明确信号 —— 例如比特币突破 11.8 万美元后，再对后续上涨空间做出判断。
历史经验显示，这类关键点位的信号通常具有较高参考价值。截至发稿，比特币再次逼近 11.7 万美元这一 “成败门槛”，所有交易者正密切关注其后续走势。
