自 2023 年初以来，比特币 (BTC) 经历了经典的阶梯式牛市，其特点是价格逐步上涨，随后是一段盘整期，为下一步上涨奠定了基础。
该加密货币在 90,000 美元至 100,000 美元之间持续的价格盘整，是自 20,000 美元开始的第三次大牛市。人们一致认为，它将以牛市突破告终，就像 2024 年中期和 2023 年那样。
然而，以下三个发展情况表明情况并非如此。
美元流动性收紧
如果说任何资产类别（不仅仅是加密货币）通常不喜欢的一件事，那就是法定流动性的收紧，尤其是全球储备货币美元（USD）。令 BTC 多头沮丧的是，美元流动性因多种因素而收紧，正如 Maelstrom 首席投资官 Arthur Hayes 在 X 上指出的那样。
值得注意的是，根据数据来源 MacroMicro 的数据显示，美国政府在美联储的支票账户——国库普通账户（TGA）中持有的美元现金余额在四周内从 6230 亿美元增加到 8000 亿美元。
上个月，在美国达到其自行设定的 36 万亿美元债务上限后，市场希望财政部能够减少 TGA 余额，作为维持政府运转的非常措施的一部分，这无意中增强了经济和市场的流动性。这就是财政部在 2023 年初上一次债务上限问题中所做的，刺激了股票和加密货币市场的风险承担增加。
“我们正在看到这样一种情况，即关键的流动性来源正在枯竭或受到更严格的控制。这可能会导致经济活动放缓、借贷成本上升，并可能使包括加密货币在内的风险资产面临更具挑战性的环境，”思想领袖和政府间区块链专家 Anddy Lian在 X 上表示。
特朗普政府将“评估”战略比特币储备
自1月20日特朗普总统上任以来，他一直积极履行与关税、非法移民和国际事务有关的各项竞选承诺。
但有一个值得注意的例外：建立战略性 BTC 储备。这是 BTC 从 70,000 美元飙升至 100,000 美元以上的重大催化剂。
特朗普政府似乎更加谨慎，选择“评估”建立此类储备的可行性。对于期待特朗普迅速采取行动的加密货币投资者来说，这是一个令人失望的转变，就像特朗普对其他问题的快速反应一样。
“等等，特朗普说他会建立 $BTC 储备，而不是承诺‘评估它’。评估/研究是华盛顿不想做某事时会做的事情，”Bianco Research, LLC 总裁兼宏观策略师 Jim Bianco 表示。
在特朗普的加密货币沙皇向 CNBC 表示，他的新工作组的首要议程是评估比特币储备的可行性后， BTC 在隔夜交易中从 100,000 多美元跌至 96,000 美元。
2021 年顶部形态再现
最后，那些通过技术图表来判断下一步走势的人可能需要在屏幕上查看 14 周相对强弱指数 (RSI)。
这是因为震荡指标最近出现了看跌背离，标志着 2021 年的最高点。看跌 RSI 背离与价格的较高高点相矛盾，表明看涨势头正在放缓。
RSI 相对于 12 月高点出现了较低的高点，与持续的价格上涨趋势背道而驰。这与 2021 年的模式相似。
如果 RSI 穿过下降趋势线，则负面设置将失效，代表出现分歧，表明看涨势头重新出现。
