纵观全局，2025年普遍被视为看跌的一年。
但仔细看来，情况有所不同。尽管第四季度存在恐惧、不确定性和怀疑（FUD），但2025年上半年仍实现了稳健的收益。正如通常情况一样，下半年只需一个触发因素就能引发获利了结周期，将顶级加密货币拖至关键支撑位下方。
瑞波币 [XRP] 清晰地展示了这一动态。
仅第四季度36%的跌幅就抹去了上半年的所有涨幅，导致XRP在2025年收盘时下跌12%。如今，进入2026年，常规的10亿美元托管资金释放并不利于当前的市场格局。
在此背景下，密切关注衍生品市场至关重要。
根据CoinGlass数据，截至发稿时，XRP/USDT永续合约显示出70%以上的多头偏向，多头明显在为上涨布局。考虑到XRP围绕1.85美元进行了为期一周的横盘整理，这种偏向是合理的。
这就是托管资金释放的关键所在。通常，解锁量的20%会进入市场。
在多头头寸拥挤的情况下，关键问题在于这种布局是在提前布局局部底部，还是为另一轮洗盘做准备。
供应解锁测试XRP的仓位布局能否维持
尽管存在FUD，2025年仍然是该资产的转折年。
与美国证券交易委员会（SEC）达成的监管清晰度为瑞波提供了明确的机构顺风。在此背景下，即将出台的《清晰法案》（CLARITY Act）可能通过支持XRP的L1基础设施和更广泛的采用，进一步强化这一叙事。
值得注意的是，这种转变已经在链上显现。
CryptoQuant数据显示，XRP的交易所储备从2025年初的30亿枚下降至26亿枚，仅第四季度就有价值3亿美元的XRP离开交易所。
总而言之，XRP的基础市场看起来具有韧性。
从技术角度来看，围绕1.80美元进行了四周的横盘整理，加上交易所储备下降，表明即使有10亿美元的托管资金释放增加供应，潜在的供应紧缩正在形成。
在这种背景下，倾向于做多是合理的。
最后总结
- XRP的交易所储备已经下降，第四季度有3亿美元离开交易所，尽管有10亿美元托管资金释放，但仍创造了基础支撑。
- 围绕1.80美元的横盘整理以及衍生品市场中70%以上的多头偏向表明，交易者正在押注上涨，可能是在提前布局局部底部。
