根据ETF分析师James Seyffart分享的彭博智库数据，截至2025年12月31日，高盛是现货XRP ETF的最大披露机构持有者。这为了解这些产品上市初期的购买情况提供了最清晰的快照之一。
申报数据还强调了一个更令人惊讶的点：即使XRP在上市后出现大幅下跌，其ETF需求似乎仍然保持稳定。Seyffart在X平台上写道：“尽管价格大幅回调，XRP ETF实际上表现相当不错。自推出以来，它们已累计流入14亿美元。”
这种韧性很重要，因为这些产品是在市场环境困难而非纯粹的冒险情绪中推出的。Seyffart分享的彭博智库图表显示，XRP ETF的累计资金流从2025年11月13日的约1.5亿美元上升至2026年3月4日的14.4亿美元，其中最大的增长出现在11月中旬之后的几周。
谁在购买现货XRP ETF？
要确切知道这些资金流背后是谁则更加困难。正如Seyffart指出的，“我们只知道其中一小部分，因为绝大多数机构不提交13F文件。但以下是截至2025年12月31日的持有者情况。” 这个提醒很重要。13F披露只涵盖了市场的一部分，意味着该列表反映的是已披露的机构头寸，而非完整的持有者基础。
尽管如此，已披露的持有者提供了一个有层次的揭示。高盛以1.538亿美元的XRP ETF敞口（相当于8360万XRP）位居榜首。千禧管理公司（Millennium Management）以2310万美元（合1250万XRP）紧随其后。Logan Stone Capital、Citadel Advisors和Jain Global构成了上层梯队，每家持有的头寸大约在400万至530万美元之间。其他披露的持有者包括Marex Group、Jane Street、DRW Securities、Flow Traders、Wedbush Securities以及几家注册咨询公司。
然而，更广泛的持有者构成表明，XRP ETF并不像其他一些现货加密货币产品那样主要是一个机构故事。彭博智库的跨资产比较显示，XRP ETF有83个披露的13F持有者和13.42亿美元的管理资产（AUM），但其中只有15.9%的AUM与13F申报有关。这与Solana ETF形成鲜明对比，后者48.8%的AUM来自13F申报者，甚至与比特币（24.1%）和以太坊（27.2%）相比也是如此。
Seyffart直接指出了这一点，他说这四类现货加密ETF显示出不同的买家画像，“SOL和XRP是迄今为止最新的，但XRP ETF主要由零售需求驱动。”
Seyffart在彭博智库的同事Eric Balchunas从行为角度描述了资金流情况。他写道：“和Solana一样，这确实令人印象深刻，考虑到它们是在残酷的45%回撤中推出的。传统上，对于正在经历‘反向闪亮物体效应’的ETF来说，资金流入几乎是不可能的，尤其是如果它们是全新的。我的猜测是，这主要是XRP超级粉丝 vs 普通零售投资者。”
这种解读符合数据。XRP ETF披露的13F持有者数量（83个）略多于Solana ETF（85个），但资产的机构份额要小得多。换句话说，机构确实出现了，高盛也大规模出现，但资金流故事的骨干似乎是零售投资者的信念，而不是传统配置者建立大量披露头寸。
截至发稿时，XRP交易价格为1.38美元。
