当黄金和白银陷入沉寂时，加密货币往往会爆发：汤姆·李

bitcoinist发布于2026-01-27更新于2026-01-27

文章摘要

加密货币交易者正密切关注市场。近期金价和银价创纪录上涨吸引了大量避险资金，导致加密货币上涨动力不足。Fundstrat合伙人Tom Lee指出，地缘政治紧张和美元走弱促使资金流向贵金属而非加密货币。尽管比特币在87,000-88,000美元区间震荡且ETF资金呈净流出，机构对以太坊等资产的长期投资仍在持续。分析师认为，若贵金属涨势暂停或美联储政策转向，资金可能重回加密市场。当前市场需等待风险偏好回升而非恐慌性美元走弱，才能推动加密货币显著上涨。

加密货币交易员正在静观其变。价格在波动，但并未如许多多头预期的那样发展。Fundstrat管理合伙人汤姆·李在周一接受CNBC《Power Lunch》节目采访时表示，黄金和白银的暴涨吸走了大量原本投向高风险投资的资金。这种资金转移的力度足以减缓本可能更早推高数字资产的势头。

贵金属抢尽风头

黄金已飙升至创纪录区域，白银也大幅上涨，吸引了寻求资金避风港的投资者的兴趣。报告指出，黄金在强劲上涨后突破5,100美元，自年初以来涨幅接近8%，而白银在上涨57%后触及约110美元。地缘政治紧张局势、关税担忧和美元走弱被认为是推动此轮行情的原因。简而言之：大量避险资金流向了金属，而非加密货币。

李指出，10月份的大规模去杠杆事件是另一个拖累因素。许多公司和做市商受到重创，如今由保证金驱动的上涨动能已大大减弱。这意味着反弹需要更长时间才能出现。

根据报告，行业部分领域正在复苏，但一些参与者仍然脆弱。与李有关联的以太坊资金管理公司BitMine新购入20,000 ETH，这表明机构层面仍存信心。

比特币价格走势与市场情绪

在近期受全球头条新闻影响出现波动后，比特币在87,000美元至88,000美元的狭窄区间内交易。它曾下探约86,000美元的支撑位，并在近期尝试中未能突破95,000美元。

买家正在逢低买入而非追涨，成交量好坏参半。ETF资金流一直为负值，这表明市场存在短期谨慎情绪。尽管如此，守住这些水平而未出现大幅下跌，使得看涨叙事得以延续。

BTCUSD 24小时图表交易价格为88,104美元：TradingView

风险偏好比美元走势更重要

CryptoQuant的报告认为，如果美元走弱是受恐惧情绪驱动，那么单凭这一点不会推高比特币。当人们因为恐惧而逃离美元时，他们会选择最传统的避风港——比如黄金。

要让加密货币强劲反弹，美元走弱是因为投资者愿意承担风险，而不是因为他们感到恐慌。这种差异虽细微但至关重要。而这正是汤姆·李所指的含义——比特币和以太坊通常在黄金和白银停歇时跃升。

什么可能引发转变

贵金属的暂停或回调可能会释放资本并改变投资者的关注点。美联储的宽松政策，或地缘政治紧张局势正在缓和的更明确迹象，可能会将部分资金推回数字资产。

在近期的金融活动中，机构对智能合约平台的兴趣得到凸显，一些公司正在以太坊及类似链上进行建设。这些长期布局正在悄然进行，即使现货价格仍在徘徊。

特色图片来自Unchained，图表来自TradingView

相关问答

Q根据Tom Lee的观点，为什么黄金和白银的上涨会减缓加密货币的上涨势头？

ATom Lee认为黄金和白银的上涨吸引了大量寻求避险的投资者资金，这些资金原本可能流向风险较高的加密货币市场。这种资金转移削弱了加密货币的上涨动力，导致其价格上涨延迟。

Q黄金和白银在2026年初的价格表现如何？

A黄金价格突破5,100美元，自年初以来上涨近8%；白银价格达到约110美元，涨幅达57%。两者均因 geopolitical stress、关税担忧和美元走弱而大幅上涨。

QTom Lee提到的10月去杠杆事件对市场产生了什么影响？

A10月的去杠杆事件导致许多公司和做市商遭受重创，使得由保证金驱动的上涨动力大幅减弱，因此市场反弹需要更长时间才能显现。

Q比特币近期的价格区间和交易特点是什么？

A比特币在87,000美元至88,000美元的窄幅区间内交易，曾测试86,000美元的支撑位，但未能突破95,000美元。买家主要在价格下跌时介入而非追涨，交易量参差不齐，ETF资金流为负值，显示短期市场谨慎。

Q根据CryptoQuant的报告，美元走弱在什么情况下不会推动比特币上涨？

A如果美元走弱是由于投资者恐慌而逃离美元，转向传统避险资产如黄金，那么比特币不会因此上涨。只有当美元走弱是因为投资者愿意承担风险时，比特币才会强劲上涨。

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