加密货币交易员正在静观其变。价格在波动，但并未如许多多头预期的那样发展。Fundstrat管理合伙人汤姆·李在周一接受CNBC《Power Lunch》节目采访时表示，黄金和白银的暴涨吸走了大量原本投向高风险投资的资金。这种资金转移的力度足以减缓本可能更早推高数字资产的势头。
贵金属抢尽风头
黄金已飙升至创纪录区域，白银也大幅上涨，吸引了寻求资金避风港的投资者的兴趣。报告指出，黄金在强劲上涨后突破5,100美元，自年初以来涨幅接近8%，而白银在上涨57%后触及约110美元。地缘政治紧张局势、关税担忧和美元走弱被认为是推动此轮行情的原因。简而言之：大量避险资金流向了金属，而非加密货币。
李指出，10月份的大规模去杠杆事件是另一个拖累因素。许多公司和做市商受到重创，如今由保证金驱动的上涨动能已大大减弱。这意味着反弹需要更长时间才能出现。
根据报告，行业部分领域正在复苏，但一些参与者仍然脆弱。与李有关联的以太坊资金管理公司BitMine新购入20,000 ETH，这表明机构层面仍存信心。
看来汤姆·李(@fundstrat)的#Bitmine 6小时前又从#FalconX购买了20,000 $ETH(价值5,220万美元)。https://t.co/OYqF48eaXX pic.twitter.com/GB6DT0HUid
— Lookonchain (@lookonchain) 2026年1月27日
比特币价格走势与市场情绪
在近期受全球头条新闻影响出现波动后，比特币在87,000美元至88,000美元的狭窄区间内交易。它曾下探约86,000美元的支撑位，并在近期尝试中未能突破95,000美元。
买家正在逢低买入而非追涨，成交量好坏参半。ETF资金流一直为负值，这表明市场存在短期谨慎情绪。尽管如此，守住这些水平而未出现大幅下跌，使得看涨叙事得以延续。
BTCUSD 24小时图表交易价格为88,104美元：TradingView
风险偏好比美元走势更重要
CryptoQuant的报告认为，如果美元走弱是受恐惧情绪驱动，那么单凭这一点不会推高比特币。当人们因为恐惧而逃离美元时，他们会选择最传统的避风港——比如黄金。
要让加密货币强劲反弹，美元走弱是因为投资者愿意承担风险，而不是因为他们感到恐慌。这种差异虽细微但至关重要。而这正是汤姆·李所指的含义——比特币和以太坊通常在黄金和白银停歇时跃升。
什么可能引发转变
贵金属的暂停或回调可能会释放资本并改变投资者的关注点。美联储的宽松政策，或地缘政治紧张局势正在缓和的更明确迹象，可能会将部分资金推回数字资产。
在近期的金融活动中，机构对智能合约平台的兴趣得到凸显，一些公司正在以太坊及类似链上进行建设。这些长期布局正在悄然进行，即使现货价格仍在徘徊。
特色图片来自Unchained，图表来自TradingView
