本周初从86,000美元反弹至90,000美元后，比特币似乎正经历盘整区间的常规波动。然而市场正紧张地关注着这种旗舰加密货币的动态，尤其是在其迅速跌至81,000美元之后。一些新的链上视角开始深入探究BTC市场的底层动态。
比特币看跌走势背后的链上信号
加密货币分析公司Glassnode最近在社交媒体平台X上发文，阐述了一系列证明比特币冲动性下跌合理性的链上事件。该分析从长期/短期持有者支出量指标的结果开始。
该指标显示，在过去30天内，比特币长期持有者一直在大量抛售其持有的BTC。根据Glassnode的数据，过去30天平均每天抛售超过12,000枚BTC——相当于每月370,000枚BTC。可以预见的是，大量BTC的抛售反过来会反映在价格上，形成相当大的抛压。
然而，长期持有者的抛售并非唯一事件；美国现货比特币ETF也加剧了看跌格局，因为它们在过去几周录得多次净流出。这意味着缓冲长期持有者抛售的机构需求有所减少。
来源：@glassnode on X
当需求缺口出现在持续进行的长期持有者抛售期间时，BTC价格预计将自由落体式下跌，尤其是在看跌动量进入市场的情况下。因此，这可能对近期的下跌走势起到了推波助澜的作用。
抛售的并非只有长期持有者；矿工净转移量指标显示，比特币矿工的行为也加剧了市场结构的疲软。Glassnode报告称，矿工持续将BTC发送至交易所，增加了结构性看跌压力，因为正向的交易所流入通常预示着抛售资产的兴趣增强。
衍生品市场动态也加剧了BTC价格的下跌。随着这种旗舰加密货币失守先前支撑，一波多头清算随之而来。Glassnode强调，在此过程中清算金额超过3亿美元。当多头头寸被强制平仓时（如此次周期），下行动量通常会被放大，进一步推动价格下跌。
由于期权市场的投机行为偏向防御而非乐观，且现货需求疲软，可以稳妥地得出结论：比特币市场正处于关键阶段。在显著需求进入市场之前，比特币很可能在未来几天面临关键阻力位下方的困境。
比特币价格一览
截至撰稿时，比特币报价84,095美元，过去24小时内上涨超1%。
日线图上的BTC价格 | 来源：TradingView上的BTCUSDT图表
