从表面看，市场持续呈现典型的吸筹信号。
从情绪面观察，加密市场恐惧贪婪指数自11月底以来已回升30点至中性区间，而总市值始终徘徊在3万亿美元水平附近横盘整理。
与此同时，比特币[BTC]同期一直在9万美元附近震荡，暗示底部可能正在形成，这可能为冲击10万美元奠定基础——尤其考虑到历史上1月份通常对比特币上涨有利。
在此背景下，最新的关税威胁来得恰逢其时。
需要说明的是，特朗普总统宣布对与伊朗有贸易往来的国家立即征收25%关税。然而比特币最终收于9.2万美元（跌幅1.2%）显示出结构性韧性，强化了持续吸筹的信号。
简而言之，市场似乎已适应关税战。
但核心问题依然存在：这种韧性是否体现在链上数据？因为深入分析最新一轮威胁后，现在将比特币的震荡解读为明确的吸筹区域可能为时过早。
比特币震荡格局面临考验
此次关税行动背后的战略博弈才是关键所在。
从宏观视角看，对伊朗征收25%关税似乎影响有限。但聚焦细节后，情况有所不同。分析人士指出，中国是伊朗最大贸易伙伴，占伊朗外贸总额的30%。
在此背景下，比特币长期持有者（LTH）的持仓状况更值得关注。根据Glassnode数据，当前LTH行为模式与"高度不确定性"时期一致——这种模式历史上通常出现在深度熊市初期阶段。
基于此，不能排除LTH再次出现抛售潮的可能性。
历史数据显示，中美贸易战升级曾引发市场全面恐慌。去年10月特朗普征收100%关税后，LTH实现利润一度突破15亿美元，而比特币则遭遇30%的回调。
因此自然会产生疑问：历史是否会重演？
目前比特币短期支撑位位于8万美元，与ETF持有者的平均成本基础一致。但由于市场持仓仍然脆弱，加上关税议题重回视野，下行风险正在累积。
核心观点
- 比特币持续震荡整理，市场情绪改善，8万美元构成关键支撑位。但链上指标仍发出谨慎信号
- 随着关税紧张局势再现和市场持仓脆弱，不能排除新一轮抛售阶段的可能性。若宏观恐慌加剧，崩盘风险将上升
