趋势研究（Trend Research）于周三购入46,379枚以太坊（ETH），将其持仓量提升至约58万枚ETH，使其规模超过CoinGecko追踪的大多数上市公司的以太坊持仓量。
目前仅有两家上市公司报告的ETH持仓量更大，分别是SharpLink Gaming（859,853 ETH）和BitMine Immersion Technologies（4,066,062 ETH）。
趋势研究并非上市公司，因此未出现在多数以太坊持仓排行榜中。但该机构因快速积累ETH而引发行业关注。
区块链记录显示，趋势研究是LD Capital创始人Jack Yi关联的二级投资机构，自10月起已进行多笔大规模ETH收购。
对Jack Yi周四在X平台发言的机译内容表明，其公司正筹备10亿美元资金继续购买以太坊，并呼吁交易者不要做空。
非上市机构的快速积累，加上Bitmine和SharpLink的公开持仓，正推高以太坊持仓集中度，尽管整体市场情绪仍显脆弱。
Bitget Wallet研究分析师Lacie Zhang向Cointelegraph表示，企业在市场低迷期购入ETH是为将被动持仓转化为「能产生收益的生产性基础设施」。但与散户「抄底」不同，企业积累「通常是争夺网络主导权的战略布局」。
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BitMine的「5%炼金术」
此轮购买热潮正值BitMine周二宣布其资产负债表突破400万枚ETH里程碑，占流通供应量3.3%以上，巩固了其作为最大已知上市ETH持有者的地位。
BitMine计划持续增持以太坊，目标突破当前400万枚持仓量，达到ETH供应量的5%。
该公司计划通过其「美国制造验证器网络」质押大部分持仓，从而在长期看好以太坊的同时获取收益。
Zhang表示质押引擎是BitMine的「关键动力」，通过实现5%供应量目标，其旨在「主导以太坊权益证明共识机制」，持续获取验证奖励， effectively「降低平均成本基础，无论价格如何波动」。
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ETHZilla、FG Nexus与抛售者
并非所有机构都在增持。知名以太坊持仓机构ETHZilla披露已出售24,291枚ETH（约合7450万美元）以赎回优先担保可转换票据，将其持仓削减至约69,800枚ETH。
专注于专业金融和保险业务的美国上市控股公司FG Nexus也一直在清算ETH，为激进的股票回购计划提供资金。
Zhang称这些抛售是「资产负债表操作」，表示ETHZilla和FG Nexus在股价低于其加密资产持仓价值时清算ETH以赎回债务或执行股票回购。
她补充道：「对激进买家而言，这些清算意味着财富从困境实体向那些有望掌控网络未来命脉的机构转移」。
