美联储对硅谷银行的事后分析探讨稳定币脱锚如何引发连锁反应

ccn.com发布于2025-12-24更新于2025-12-24

文章摘要

美联储发布了对硅谷银行（SVB）倒闭事件的事后分析报告，重点探讨了该事件如何引发稳定币脱钩及风险传导。报告指出，2023年3月SVB崩溃后，由于Circle公司部分资金存放于该行无法提取，引发市场恐慌，投资者纷纷赎回USDC，导致其一度与美元脱钩。这一压力通过DeFi生态的互连机制（如与USDC挂钩的Dai稳定币）迅速蔓延至其他稳定币，形成跨市场传染。 美联储强调，旨在维持稳定的智能合约机制在危机中反而成为风险传导的渠道。报告认为，传统银行与去中心金融（DeFi）之间存在双向风险反馈，呼吁进一步研究稳定币融入主流金融体系后可能带来的系统性风险传导路径。

核心要点

  • 美联储发布了针对硅谷银行倒闭事件的事后分析报告。
  • 今年初该银行倒闭时，引发了针对USDC的挤兑，导致该稳定币与美元脱钩。
  • 美联储报告探讨了USDC脱锚如何传染性地蔓延至其他稳定币。

美联储发布了一份详细分析报告 ，研究了2023年3月硅谷银行（SVB）倒闭事件及其对稳定币市场产生的连锁影响。

报告强调，旨在可靠追踪美元价值的稳定币与传统银行存款一样，容易受到信心冲击、传染效应和自我强化的赎回行为影响。

热门加密货币钱包优惠
赞助内容
披露声明
我们有时会在内容中使用联盟链接，点击这些链接我们可能会获得佣金，您无需支付额外费用。使用本网站即表示您同意我们的条款条件和隐私政策。
"}' data-trk="68dd0ecc872238d51058ff22" href="https://tangem.com/en/" rel="nofollow" target="_blank">
Tangem<\/h3>"}' data-trk="68dd0ecc872238d51058ff22" href="https://tangem.com/en/" rel="nofollow" target="_blank">

Tangem

促销活动
值得信赖且安全<\/strong>"}' data-trk="68dd0ecc872238d51058ff22" href="极简主义设计，顶级安全芯片" rel="nofollow" target="_blank"> 值得信赖且安全
支持币种
111
领取优惠
"}' data-trk="67ee87fb54256809663c6726" href="https://bitbox.swiss/" rel="nofollow" target="_blank">
BitBox<\/h3>"}' data-trk="67ee87fb542568096极简主义设计，顶级安全芯片" href="https://bitbox.swiss/" rel="nofollow" target="_blank">

BitBox

值得信赖、安全且支持加密货币
支持币种
–
领取优惠
"}' data-trk="67ee8b0154256809663dc38c" href="https://store.blockstream.com/?code=CUwmGibqptq2" rel="nofollow" target="_blank极简主义设计，顶级安全芯片"
Blockstream<\/h3>"}' data-trk="67ee8b0154256809663dc38c" href="https://store.blockstream.com/?code=CUwmGibqptq2" rel="nofollow" target="_blank">

Blockstream

促销活动
值得信赖、安全且支持加密货币<\/strong>"}' data-trk="67ee8b0154256809663dc38c" href="https://store.blockstream.com/?code=CUwmGibqptq2" rel="nofollow" target="_blank"> 值得信赖、安全且支持加密货币
极简主义设计，顶级安全芯片"
支持币种
–
领取优惠

SVB倒闭如何引发稳定币脱锚

美联储的事后分析报告叙述了SVB的倒闭如何不仅迅速引发了对银行本身的挤兑，还引发了对最大稳定币之一USDC的挤兑。

当Circle披露其无法动用存放在SVB的未保险储备金时，市场参与者争相将USDC赎回为现金。

尽管Circle在正常营业时间内能够处理赎回请求，恐慌在随后的周末持续加剧，因为主要赎回渠道在此期间不可用。

在这些日子里，减少USDC风险敞口的努力在二级市场造成了不可持续的抛售压力，导致稳定币暂时跌破美元汇率。

传染效应与DeFi传导渠道

美联储分析的一个关键见解是，单个稳定币的压力如何通过生态系统互联关系传导至其他稳定币。

例如，USDC的脱锚迅速传导至Dai，后者通过旨在维持美元平价的智能合约金库与USDC挂钩。

在SVB危机最严重时，原本用于在稳定条件下稳定价格的机制变成了传染渠道。

随着交易者寻求退出USDC头寸，这些设施的流动性枯竭，也对Dai的锚定汇率造成压力。

美联储报告总结称，数字资产市场的压力事件可能涉及传统金融与去中心化金融部门之间的双向反馈。

在此案例中，对传统银行的挤兑引发了对稳定币的挤兑，随后又通过DeFi协议产生回响。

虽然作者未提出具体的监管措施，但他们呼吁进行进一步研究，以更好地理解随着稳定币日益融入主流金融，金融传染如何跨越DeFi与传统金融的边界。

热门加密货币文章
  • 最佳交易所 在此了解我们推荐的交易所
  • 安全加密货币赌博 查看我们精选的最佳加密货币赌博网站

相关问答

Q美联储关于硅谷银行倒闭的报告主要探讨了什么？

A美联储的报告主要分析了2023年3月硅谷银行（SVB）倒闭事件，以及该事件如何引发稳定币市场的连锁反应，特别是USDC的脱锚及其传染性影响。

Q硅谷银行的倒闭如何导致USDC稳定币脱锚？

A当Circle公司披露其无法动用存放在硅谷银行的无保险储备金时，市场参与者恐慌性赎回USDC换取现金。尽管Circle在正常营业时间内能够处理赎回请求，但在周末无法进行主要赎回操作时，恐慌加剧，二级市场的抛售压力导致USDC暂时跌破1美元锚定汇率。

Q稳定币市场的传染性是如何通过DeFi渠道传播的？

AUSDC的脱锚迅速传导至其他稳定币，例如Dai，因为Dai通过智能合约金库与USDC挂钩。在危机期间，本用于维持价格稳定的机制变成了传染渠道，交易员大量抛售USDC导致流动性枯竭，进而对Dai的锚定也造成压力。

Q美联储报告对传统金融与去中心化金融之间的互动有何结论？

A报告指出，数字资产市场的压力事件可能涉及传统金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）之间的双向反馈。在这个案例中，传统银行的挤兑引发了稳定币的挤兑，进而波及DeFi协议。报告呼吁进一步研究以更好地理解金融传染如何跨越DeFi和TradFi的边界。

Q美联储报告是否提出了具体的监管措施？

A报告没有提出具体的监管措施，但作者呼吁进行更多研究，以更好地理解随着稳定币日益融入主流金融，金融传染如何跨越DeFi和传统金融的边界。

你可能也喜欢

Ethena 的转型与华尔街的焦虑

2026年6月9日，稳定币协议Ethena宣布与全球资管巨头Janus Henderson达成深度战略合作，标志着其从DeFi原生协议正式迈入传统金融核心。Ethena将使用Janus Henderson的AAA级CLO基金作为其稳定币USDe的储备资产，而Janus Henderson则通过旗下平台收购ENA代币、将USDe纳入自身财库管理，并计划开发相关的交易所交易产品（ETP）向机构客户分销。 Ethena最初以Delta中性策略稳定币USDe闻名，其收益率高度依赖衍生品市场资金费率，在牛市中迅速扩张，但在市场转熊时暴露出脆弱性。经历2025年危机后，Ethena积极转型，大幅降低衍生品头寸占比，将储备资产扩展至包括国债、企业信贷和CLO在内的多种传统资产，使USDe转变为一种混合RWA抵押的稳定币。 此次合作展现了传统金融机构的深层焦虑。随着美国《GENIUS法案》等监管框架的明确，稳定币竞争转向合规与分发网络建设。传统资管机构面临“代币化或被代币化”的战略压力、收益率压力以及对未来资金入口控制权的担忧。Janus Henderson通过合作嵌入稳定币生态，旨在确保其在下一代金融基础设施中的地位。 这一案例揭示了传统金融与去中心化金融边界正在消融的趋势，稳定币成为双方融合的核心战场。双方通过资产互通、战略投资、财库管理和产品分销的四重合作，共同探索新的金融范式。

Foresight News32分钟前

Ethena 的转型与华尔街的焦虑

Foresight News32分钟前

热门交互合集 | Interstate上线积分活动；Flip早期候补名单申请（6月12日）

热门交互合集：Interstate上线积分活动；Flip开放早期候补名单申请（6月12日） **Interstate：链上交易基础设施** Interstate是一个整合Meme币、预测市场、xStocks等高波动资产交易的平台，已完成150万美元种子轮融资。平台已上线积分活动，用户通过官网进行交易即可获得积分奖励。 **Flip：AI理财助手** Flip是一款AI理财助手，可通过聊天方式帮助用户管理消费、账单、投资组合等。项目近期完成140万美元Pre-Seed轮融资。用户现可访问官网申请加入早期候补名单。 **ArcNova：AI原生影视基础设施** ArcNova专注于AI短剧，致力于构建AI影视基础设施，已获1500万美元融资。用户可访问官网任务中心，通过每日签到、完成社交及App任务获取积分，邀请好友还可获得额外奖励。

Odaily星球日报45分钟前

热门交互合集 | Interstate上线积分活动；Flip早期候补名单申请（6月12日）

Odaily星球日报45分钟前

不是所有链都能接住机构，Canton 为什么可以

不是所有链都能承接机构的核心金融业务。Canton 网络的目标是成为机构金融工作流的底层协调层，让金融机构在保留各自系统和权限的同时，能在同一个网络中安全、同步地进行交易、抵押和结算。 其成功的关键在于深谙机构需求。Canton 采用分段架构和选择性披露机制，确保交易数据仅在授权范围内可见。其 Daml 智能合约将复杂的业务规则和权限控制内置于逻辑中。更重要的是，它提供了资产锁定、原子化结算和全局同步器等功能，有效解决了机构间交易中的信用风险、交收不同步等核心痛点，还原了金融业务的运行逻辑。 这一务实定位获得了罕见的多方认可。其开发主体 Digital Asset 近期完成了由众多传统金融巨头和加密资本共同参与的融资，累计融资额约 8.05 亿美元。这反映出金融核心玩家们对 Canton 作为未来金融协作底层的战略共识。 网络生态已初具规模，连接了近 300 家合作伙伴，包括顶尖银行、市场基础设施和资管公司，并已处理了数万亿美元的代币化资产和巨额回购交易。其原生代币 CC 是支撑网络同步与结算服务可持续运行的经济机制。 总体而言，Canton 并非直接与开放公链竞争流量，而是致力于为最严肃的机构金融活动构建一个安全、有序且可互操作的协调底座。这为机构资产大规模上链、进而间接影响更广阔的链上金融市场，奠定了关键的基础设施条件。

Foresight News56分钟前

不是所有链都能接住机构，Canton 为什么可以

Foresight News56分钟前

速汇金：我们为何推出自有稳定币？

全球跨境汇款巨头速汇金推出自有稳定币MGUSD，旨在服务其庞大的现有用户网络，解决无银行账户或银行服务不足人群的真实痛点。MGUSD并非意在争夺主流稳定币的市场份额，而是作为速汇金战略升级的一部分，为用户提供一个稳定持有美元余额的渠道，并与其全球汇款、现金支取、消费支付等成熟服务网络无缝对接。 文章指出，速汇金拥有超过八十年的历史和海量跨境汇款用户，无需从零教育市场。MGUSD基于Stellar区块链和自托管钱包架构，让用户能自主掌控资产，进行安全的价值储存和便捷流转，同时享受速汇金线上线下结合的网络优势，实现数字余额与现金、本地货币的灵活转换。该产品在设计之初即深度融合了KYC、反洗钱等全球合规要求。 此外，MGUSD的推出也推动了速汇金内部基础设施的现代化与运营模式革新。公司通过组织架构扁平化、组建跨职能团队，以初创企业的速度在约一年内完成了产品落地。稳定币技术已整合进公司财资管理体系，用于提升全球资金结算与流动性管理效率，年化外汇交易规模已达20亿美元。 速汇金强调，其商业模式坚持开放合作，在优化直接用户体验的同时，致力于成为合作伙伴更优质的结算与服务通道。MGUSD的核心目标是通过可信赖的成熟网络，为用户提供更完善、可控的金融资产存储与使用方案。

Foresight News1小时前

速汇金：我们为何推出自有稳定币？

Foresight News1小时前

Michael Saylor在BTC布拉格大会上澄清MicroStrategy的比特币出售政策

微策略（Strategy）联合创始人兼CEO Michael Saylor在BTC Prague会议上澄清了公司的比特币出售政策。针对近期公司出售32枚比特币引发的讨论，Saylor强调，他个人从未说过公司不会出售比特币，其个人建议“永不卖出你的比特币”是针对个人投资者，而非公司财务策略。他表示，微策略在过去五年的财报电话会议和公开披露中一直明确，公司必要时绝对会出售比特币。 Saylor指出，上市公司管理企业资产时需要保持流动性，这与个人长期投资建议不同。他回应了社交媒体上的批评，称不能依据网络言论来运营公司，并反问是否应为了让“永不售出”的叙事成立而让一家千亿美元公司破产。分析师认为，此次澄清符合微策略一贯披露的信息，并凸显了企业财务决策需基于商业考量。微策略作为持有比特币最多的上市公司之一，其比特币策略和Saylor的言论持续受到市场和加密社区的高度关注。

TheNewsCrypto2小时前

Michael Saylor在BTC布拉格大会上澄清MicroStrategy的比特币出售政策

TheNewsCrypto2小时前

交易

现货
合约

热门文章

如何购买S

欢迎来到HTX.com！我们已经让购买Sonic（S）变得简单而便捷。跟随我们的逐步指南，放心开始您的加密货币之旅。第一步：创建您的HTX账户使用您的电子邮件、手机号码注册一个免费账户在HTX上。体验无忧的注册过程并解锁所有平台功能。立即注册第二步：前往买币页面，选择您的支付方式信用卡/借记卡购买：使用您的Visa或Mastercard即时购买Sonic（S）。余额购买：使用您HTX账户余额中的资金进行无缝交易。第三方购买：探索诸如Google Pay或Apple Pay等流行支付方法以增加便利性。C2C购买：在HTX平台上直接与其他用户交易。HTX场外交易台（OTC）购买：为大量交易者提供个性化服务和竞争性汇率。第三步：存储您的Sonic（S）购买完您的Sonic（S）后，将其存储在您的HTX账户钱包中。您也可以通过区块链转账将其发送到其他地方或者用于交易其他加密货币。第四步：交易Sonic（S）在HTX的现货市场轻松交易Sonic（S)。访问您的账户，选择您的交易对，执行您的交易，并实时监控。HTX为初学者和经验丰富的交易者提供了友好的用户体验。

2.5k人学过发布于 2025.01.15更新于 2026.06.02

如何购买S

相关讨论

欢迎来到HTX社区。在这里，您可以了解最新的平台发展动态并获得专业的市场意见。以下是用户对S(S)币价的意见。

活动图片

热门问答

热门分类right-arrow

热门标签right-arrow