作者:DeFi Cheetah
翻译:PANews
Kyle Samani 正在离开,转向 AI、长寿技术和机器人领域。如果你是一位创始人、一位开发者,或者是一位今天仍坚守在加密行业的信徒,你能感受到它。空气已经改变了。2021 年的那种电光火石般的混乱理想主义,已被一种毫无新意、集体沉默所取代。
为什么 Kyle 要离开?你可以从他快速删除的推文中找到答案:
1.加密货币“从根本上来说不像我们希望的那样有趣
2.区块链仅仅只是资产账本
3.大多数“有趣的问题都已经得到解答”
对我来说,这不仅仅是一位投资者的疲惫。这是区块链和加密货币的投降。当高信念资本开始漂向 AI 的耀眼光芒,将加密货币贬为金融后台的无聊角色时,这标志着深刻的转变。
但我写这篇文章是为了告诉你,这种绝望是骗人的。
我们已经到达了行业最危险、却也最关键的转折点。我们正在目睹加密货币的“贵族化”,如果我们不小心,我们将让真正的革命死在“金融科技包装器”(fintech wrappers)的手中。
“金融科技包装器”的兴起
头条新闻欢呼机构终于进入这个领域。ETF 被批准,银行正在试点子网,资产管理公司正在将国债代币化。但更进一步看。
机构并不是来基于加密货币的创新、无许可精神来构建的。他们正在构建“金融科技包装器”——这些产品仅仅利用区块链技术来提高结算效率,同时保留了遗留系统中相同的寻租、中间人结构。
他们不是在投资加密货币的创新架构;他们是将自己的孤岛移植到区块链上。对他们来说,区块链只是一个更便宜的全球 SQL 数据库。如果他们的产品可以在私有网络上存在(大多数都应该如此),他们就不是在构建加密货币;他们只是在升级他们的 IT 基础设施。
当一家银行推出私有区块链或“围墙花园”稳定币时,他们就是在构建金融科技包装器。他们仅仅利用这项技术来提高结算效率,同时保留了遗留系统中寻租、中间人结构。
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他们分裂了流动性。
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他们需要许可的 API 来互动。
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他们依赖不同私有账本之间的对账。
如果一个产品可以在私有 SQL 数据库上存在,只需几个 API 密钥,它就不是加密产品。它只是 IT 升级。
“西联汇款”综合症
最严重的“金融科技包装器”综合症罪魁祸首是那些无休止的稳定币支付初创公司。
这些项目将自己标榜为革命性,因为它们允许你几秒钟内跨境发送美元。但看看它们的架构。他们仅仅将区块链视为运输轨道。
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用户 A 输入法币。
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协议转换为稳定币。
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稳定币从钱包 X 移动到钱包 Y。
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用户 B 离链转换为法币。
这不是加密产品。这是带私钥的西联汇款。
这些包装器的致命缺陷是它们无法在链上保留价值。价值流经系统,但从未沉淀到生态系统中。经济价值被初创公司的股权持有者离链捕获,而区块链本身被视为商品化的互联网电缆——简易、廉价且隐形。
真正的加密不仅仅是“发送金钱”。它是关于逻辑的同步执行。在遗留金融世界中,系统是异步的,流动性在 NYSE、NASDAQ、伦敦和东京之间碎片化。如果你想从经纪商转移资金到银行再到借贷平台,需要几天(T+2 结算)。这涉及三个不同的账本、三个不同的信任假设,以及每一步的摩擦。
但在 DeFi 中,流动性池是一个全球资源,任何应用、机器人或用户都可以即时访问,而无需向中间人请求许可。这不是“理想主义”或“原教旨主义”。这是资本效率。
2002 年 vs. 2026 年:“实用性”转向
不可能忽略房间里的大象:AI。人工智能已经吸走了房间里的氧气,提供了切实的、神奇的、生产力提升结果,让加密货币的笨拙 UX 和治理闹剧看起来过时。
这导致了信仰危机。创始人正在转向。VC 正在重塑品牌。叙事从“去中心化世界”转向“将结算时间缩短 0.5 秒”。
但历史有有趣的韵律。
我们目前正站在数字版的 2002 年。
它已经崩溃。媒体宣称互联网只对电子邮件和买书有用。“有趣的问题”据说已经得到解答。在 Dot-Com 泡沫破灭后,叙事是相同的。“信息高速公路”被视为失败。
为什么?因为早期的互联网公司只是“报纸包装器”——它们将实体报纸放到屏幕上。它们没有利用互联网的原生属性(超链接、社会图谱、用户生成内容)。
但当游客离开、投机者破产时,那些留下的构建者正在悄无声息地铺设光纤电缆,并为云、社会媒体和移动互联网编写代码。2002–2005 年的“无聊”年份是今天我们所处世界的孕育期。
我们正处于同一个时刻。“金融科技包装器”是我们时代的“报纸包装器”。它们将旧金融放到新轨道上。
下一个周期的赢家将是那些反主流者,他们停止试图用私有网络取悦机构,并开始利用区块链的原生物理属性:
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全球状态而非孤岛数据库。
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原子可组合性而非 API 集成。
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无许可流动性而非围墙花园。
反主流赌注:超越账本
Kyle Samani 认为区块链只是资产账本。这是共识观点,即加密货币将只是让华尔街更高效。而在投资中,共识观点很少是alpha所在。
反主流赌注是我们甚至还没有触及无信任协调能做什么的表面。
我们不是来为贝莱德(BlackRock)构建更好数据库的。我们是来构建那些无法在私有服务器上存在的事物的。
结语
这是创始人最黑暗的时刻。炒作没了。“轻松钱”没了。智慧先锋正在离开。
好。
让他们走吧。让价格追逐者去追逐吧。让机构构建他们的私有账本并称之为创新。
这是大过滤器。那些能抓住区块链最大机会的加密项目,不会是那些模仿银行的项目。它们将是那些加倍押注区块链核心属性——无许可、可组合性和无信任——来解决遗留系统无法解决的问题的项目。
“这是最好的时代,这是最坏的时代。”我们不是在结束。我们只是结束的开始。“金融科技包装器”时代是一个 distractions。真正的工作——构建主权互联网的工作——现在开始。
保持专注。构建不可能的事。
