Crystal Foresight 稳定币行业报告:是什么推动 2026 Q2 稳定币供应量下降
2026年第二季度,稳定币总供应量在创下历史新高后出现首次季度收缩,90天内减少约115亿美元,降至约3065亿美元。下降高度集中,主要由五种稳定币贡献,且原因各异。
USDC减少58亿美元,主因是DeFi抵押品需求降温,其大部分交易与借贷和DEX流动性相关。USDe和USDS各减少约20亿美元,主要由于相关协议收益率下调,资金流出收益型产品。USDT微降0.7%,更多源于战略选择(如应对监管)而非市场信心。PYUSD减少12亿美元,与激励计划的不确定性及业务重心调整有关。
另一方面,USDG依靠收益分享激励实现了显著增长,但可持续性存疑。DAI、USD1等也有小幅增长。
报告指出,黄金支持代币(PAXG、XAUt)的下跌反映黄金市场波动,与稳定币需求无关。大部分供应量下降与收益率调整相关,而非永久性需求消失,未来若收益率环境改善,部分资金可能回流。USDC对DeFi周期的依赖性提示其波动风险。
链捕手昨天 10:01