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一周代币解锁：H解锁达流通量7.9%代币

本周有三个加密货币项目将进行代币解锁，数量与金额如下： **Humanity Protocol** - 解锁数量：2.7亿枚 - 解锁金额：约1988万美元 - 简介：一个抗女巫攻击的区块链网络，提供人类身份验证机制，并确保用户对数据和身份的所有权。 **SoSoValue** - 解锁数量：2345万枚 - 解锁金额：约727万美元 - 简介：一个AI驱动的投资研究平台，结合CeFi效率与DeFi透明度，旨在解决加密市场信息过载和跨链资产管理问题。 **Collector** - 解锁数量：2886万枚 - 解锁金额：约557万美元 - 简介：一个将实物收藏品所有权与Web3数字市场结合的平台，用户可数字化藏品、进行交易或抵押借贷。以上各项目的代币释放曲线图可在原文中查看。

marsbit08/23 11:40

marsbit08/23 11:40

美国流动性支持来了，这才是核心利好

8月19日，美国财政部宣布提高长期国债流动性支持回购的操作上限，针对10-30年期的旧券，单次操作上限从20亿美元提高至至少40亿美元，措施将于9月9日生效。消息公布后，长端美债收益率应声下降，股市等风险资产获得短期估值支撑。该操作旨在改善交易不活跃的旧券流动性，缓解长端市场压力，从而间接利好科技股、长债、黄金等对利率敏感资产。但分析师强调，这并非美联储式的量化宽松，而是财政部内部的债务管理操作，不会直接减少政府融资需求，资金也需通过发债调配。市场反应迅速，主要因投资者将此视为财政部不愿放任长端流动性恶化的积极信号，触发了空头回补。然而，此举措的规模相对整体融资需求有限，且若配合增加短债发行，可能只是将压力转移至曲线其他部分。反弹能否持续，关键取决于11月季度再融资声明中财政部是否会进一步调整发行结构，切实降低长期净供给压力。目前来看，该政策更多是提供短期缓冲与稳定信号，并未改变长期利率受赤字、通胀和美联储政策主导的宏观格局。

marsbit08/20 14:35

marsbit08/20 14:35

观点：40亿美元回购能救流动性，救不了美国财政

美国财政部近期将长期国债单次回购规模上限从20亿美元提高至至少40亿美元，旨在改善长债市场流动性。此举一度推动长期收益率回落，市场反应积极。然而有分析指出，回购本质是债务管理工具，并非量化宽松，其资金仍源于新债或财政现金，因此并未减少美国政府庞大的融资需求。当前美国财政赤字持续扩大，年度累计赤字已超1.8万亿美元，总债务突破40万亿美元，利息负担沉重。与此同时，海外官方持有美债规模出现下降，私人投资者成为更重要的需求方，但其对收益率更为敏感。分析认为，长端收益率攀升的核心驱动力可能正从流动性紧张转向对财政可持续性与债券供给过剩的担忧。因此，小规模回购虽能平滑交易，却无法从根本上扭转由赤字和供需失衡导致的长期利率上行压力。市场的关键考验仍在于长期国债拍卖能否获得稳定需求、财政赤字能否收敛，以及更高收益率能否持续吸引资金。

marsbit08/20 11:41

marsbit08/20 11:41

野村证券研报解读：封装基板出货额暴涨98%，高端供给紧平衡至少持续2到3年

野村证券报告显示，6月刚性模组基板出货额达291亿日元，同比暴涨98%，面积仅增20%，而每平方米均价同比上涨65%，均创历史新高。报告判断，高端封装基板供需紧张格局未来2-3年难以缓解。核心矛盾在于供给端：高端基板向大尺寸迁移导致生产良率下降，有效产能扩张慢于需求增长；同时，先进封装产线稀缺，全球能生产的工厂极少，产能已被优先项目排满。报告进一步指出，预计2027年下半年量产的新技术EMIB-T工艺难度高，将挤占本就紧张的先进产线，可能使供需平衡推迟至2028年或更晚。因此，高端封装基板的价格刚性有望在未来2-3年内持续，供应商定价权和利润率将维持高位。行业竞争重点正转向产能扩张能力。

marsbit08/19 07:56

marsbit08/19 07:56

汽车芯片开启新一轮博弈

2026年下半年，全球汽车半导体行业迎来结构性复苏拐点。持续两年的去库存周期基本结束，产业链库存回落至健康水平，Tier1订单与头部厂商营收连续增长，多个品类芯片交付周期拉长并开启年内第二轮调价，标志着新一轮上行周期启动。本轮复苏呈现显著结构性分化，不会重现2022年全品类普涨局面。景气度最高的是由800V高压平台及高阶智驾驱动的高价值品类，包括碳化硅（SiC）、高压IGBT及车载电源模拟芯片，供需紧张，价格持续上行。第二梯队的高端32位MCU和车载存储芯片（如NOR Flash）受益于AI挤占成熟制程产能及智驾需求，供需温和改善。第三梯队的低压MOS、基础车身元器件等通用器件则供给充足，走势平稳。行业增长逻辑已从单纯的整车销量驱动，切换至由“软件定义汽车”和电子电气架构升级带来的单车半导体价值量提升。域控制器普及、高阶智驾落地及商用车电动化等多元场景拓宽了行业天花板。同时，中国车载芯片产业链依托本土市场迎来本土化黄金窗口，在功率半导体、MCU、存储等环节份额持续提升。行业短期将维持量价齐升，但需关注终端需求、SiC产能集中释放以及AI资本开支变化等潜在风险。中长期看，行业周期性波动将减弱，成长性特征进一步凸显。

marsbit08/18 10:36

marsbit08/18 10:36

数据揭示投资者自我托管比特币数量

根据River分析公司的数据，目前投资者自行保管的比特币数量巨大。具体分布如下： - **自行保管**：总计795万枚BTC，占供应量的37.9%，其中大部分存放在活跃钱包中。 - **已永久丢失**：约162万枚BTC（占7.7%），其中90%以上在2011年及之前丢失。 - **中心化交易所持有**：291万枚BTC（占13.9%）。 - **第三方托管服务控制**：466万枚BTC（占22.2%）。 - **ETF持有**：151万枚BTC（占7.2%）。 - **上市公司持有**：105万枚BTC（占5%）。报告指出，自行保管占主导地位与比特币的持有结构有关：超半数比特币在交易所普及前已被挖出，且超过1200万枚BTC近一年未移动，600万枚至少五年未动。此外，托管市场正在变化：2021年交易所控制超半数托管比特币，如今份额降至38%，其余主要由专业加密托管服务持有。近半数交易所持有的BTC具有公开可验证的储备。另据Santiment数据，中心化交易所的比特币持有量已降至六年低点，仅占供应量的5.6%。

cryptonews.ru08/18 08:56

cryptonews.ru08/18 08:56

Santiment：八月交易所比特币供应量增长84%

根据数据分析平台Santiment的最新链上数据，自初夏以来比特币在交易平台上的供应短缺现象已经结束。数据显示，在8月的前三周，投资者已将此前提取的比特币中的84%重新存回交易所的流动性钱包，此期间比特币价格在63,500美元附近盘整。交易所可见供应量指标显示，从6月12日133.7万枚$BTC的峰值开始的加密货币外流，于7月28日在130.4万枚$BTC的水平结束。在这六周内，交易所减少了约3.3万枚比特币，降幅约2.5%。到8月16日，交易所余额已迅速恢复至133.2万枚$BTC，目前仅比6月峰值低约5200枚，且流入速度已趋稳。 Santiment专家指出，比特币ETF的新股份发行完全独立于公开的交易所地址，因为发行人是通过场外交易市场直接从矿工和大型长期持有者处购买比特币。这表明，流动性供应返回交易平台与机构资金流动是相互独立的。交易所余额不断增加的现象，反映出散户交易者的防御性操作。他们正积极在交易平台积累流动性，以便在外部宏观经济风险加剧以及对美联储9月会议纪要发布的预期背景下，进行潜在的抛售。目前，大型机构基金持续在场外市场积累资产，而散户交易者则在交易所储备了可观的流动性，准备在市场出现宏观经济恐慌迹象时锁定利润或紧急抛售。

cryptonews.ru08/18 05:19

cryptonews.ru08/18 05:19

Ripple发行1000万枚RLUSD，供应量达到17.1亿

8月17日，Ripple在XRP Ledger上发行了1000万枚RLUSD稳定币，使其流通供应量增至约17.11亿枚。此次发行通过Ripple发行人账户向目标地址转账完成，手续费极低，但Ripple未透露接收方及具体用途。文章指出，单纯在链上铸造代币并不直接证明市场需求增加，新币可能暂存于托管账户，用于流动性管理或结算，而非立即进入公开市场。同日，以太坊上有500万枚RLUSD被销毁，可能与客户赎回有关。目前RLUSD市值约17.1亿美元，其发行受纽约州金融服务部监管，由持牌信托公司管理，储备资产包括现金及短期美债，并接受独立审计。Ripple近期推出了面向机构客户的Ripple Mint平台，并与SBI等合作拓展日本、土耳其等市场渠道。未来这笔代币的流向（如是否进入交易所）及后续销毁情况将影响供应量的可持续增长。Ripple未公布具体发行时间表或客户信息，下一份月度储备报告将提供更准确的流通量与储备数据。目前公开信息仅证实了发行行为与供应量变化，无法验证机构需求是否增长。

cryptonews.ru08/17 09:41

cryptonews.ru08/17 09:41

挖完最后929,465枚比特币预计需要超过一个世纪

比特币挖矿已进入最后阶段，目前约95.57%的BTC（即超过2100万总量中的约2000万）已被挖出。文章指出，剩余的约4.43%（约92.9万枚）比特币需要超过一个世纪才能全部产出，因为其发行速率通过预设的“减半”机制持续、急剧地下降。目前矿工每挖出一个区块可获得3.125 BTC奖励，每天约产出450 BTC。下一次减半预计在2028年，届时区块奖励将降至1.5625 BTC，日产出减半至约225 BTC。此后，奖励每四年减半一次，最终在2140年左右趋近于零，届时矿工奖励将微小至个位数“聪”（1 BTC = 1亿聪）。文章强调，“最后一个比特币”的概念具有误导性，因为发行是逐渐停止而非突然结束。真正的挑战在于，随着区块奖励持续减少，矿工收入将越来越依赖用户支付的交易手续费，这关系到比特币网络长期的安全预算。2024年减半后，矿工行业已面临收益压力，2028年的减半将是下一个关键考验。尽管可预测的稀缺发行是比特币的核心特征，但文章指出，价格最终仍受采用、监管和市场情绪等多因素驱动。剩余的未挖比特币不仅开采缓慢，且已有部分因私钥丢失等原因永久退出流通，加剧了实际稀缺性。

cryptonews.ru08/16 10:08

cryptonews.ru08/16 10:08

一周代币解锁：KAITO解锁达流通量7.6%代币

本周，Kaito与LayerZero两个项目均有大规模代币解锁。 Kaito项目本次解锁3259万枚代币，占流通量的7.6%，价值约1271万美元。Kaito是一个AI驱动的Web3信息平台，旨在聚合加密货币行业的碎片化信息，通过AI提供实时搜索、情绪分析和趋势跟踪。 LayerZero项目本次解锁2572万枚代币，价值约2019万美元。LayerZero是一个全链互操作性协议，专注于实现跨链的轻量级、可配置且去信任的消息传递。文中附有两者代币释放曲线的图表。

marsbit08/15 15:05