# 赎回的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「赎回」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

比特币抛售后，贝莱德比特币ETF赎回推动Coinbase Prime存款增加

比特币近期大幅下跌，从8.5万美元左右跌至6.9万美元以下，随后略有反弹至7万美元附近。在此期间，链上数据显示，与贝莱德比特币现货ETF（IBIT）相关的大额赎回活动显著增加，约有2268枚BTC被转入Coinbase Prime托管平台。截至2月6日当周，IBIT录得净流出1.151亿美元，相当于约1600–1700枚BTC的赎回规模。尽管转入Coinbase Prime的比特币数量超过净流出量，但这与ETF结算机制中的临时储备和操作缓冲相符。这些转账属于正常结算流程，并不代表立即抛售。比特币此次急跌伴随交易量激增，显示是由杠杆清算驱动的市场压力所致，而非机构主动减持。技术指标显示超卖后略有回稳，但反弹力度有限，趋势尚未明确反转。整体来看，数据表明ETF赎回是市场下跌的结果而非原因，贝莱德并未进行超出常规ETF机制之外的抛售。当前资金流动仍属结算性质，并未反映机构长期信心发生根本转变。

ambcrypto02/09 17:30

ambcrypto02/09 17:30

加密货币ETF遭遇自11月以来最大规模资金外流——评估17亿美元的流失！

加密货币ETF遭遇自去年11月以来最大规模的资金外流，单周流出达17亿美元，引发短期流动性冲击。比特币ETF赎回约11亿美元，以太坊流出6.3亿美元，显示资金调整而非全面避险。市场流动性持续恶化，USDT市值增长骤减，风险偏好下降。短期持有者承压抛售，长期持有者按兵不动，表明此次波动属流动性驱动的仓位重置，并未动摇长期信心基础。

ambcrypto02/01 07:31

ambcrypto02/01 07:31

比特币现货ETF在2026年拉锯表现中录得13.3亿美元资金流出

比特币现货ETF在2026年初持续剧烈波动，继1月16日当周录得14.2亿美元净流入后，上周因比特币价格下跌出现13.3亿美元巨额净流出。年初已出现类似震荡模式，显示投资者信心不足且市场高度敏感。数据显示，1月第四交易周所有交易日均为净流出，单日最高流出达7.087亿美元。贝莱德IBIT遭遇最大规模赎回（5.37亿美元），富达FBTC以4.52亿美元紧随其后。灰度GBTC、Bitwise BITB等基金也出现显著资金外流。目前比特币现货ETF总净资产为1158.8亿美元，贝莱德占据54%以上市场份额。以太坊现货ETF同样遭遇6.11亿美元净流出，贝莱德ETHA产品流失4.32亿美元。其总净资产现为177亿美元，约占以太坊市值的4.99%。截至发稿，比特币交易价格为88,901美元。

bitcoinist01/25 12:02

bitcoinist01/25 12:02

当大资金认真入场，RWA的流动性瓶颈如何显现？

代币化资产（RWA）被视为提升资本流动性和释放DeFi潜力的关键工具，但当前市场流动性严重不足，难以承载大规模资金。以代币化黄金（PAXG/XAUT）为例，其交易滑点随规模扩大呈指数级上升，400万美元交易滑点接近150个基点，而传统市场（如CME）同等规模交易滑点几乎可忽略。代币化股票（如TSLAx/NVDAx）同样存在高滑点问题，流动性远逊于传统市场。流动性不足不仅推高交易成本，还导致市场结构脆弱。例如，PAXG在币安的小规模异常波动曾引发多平台连锁清算，暴露了预言机风险和跨市场波动传导问题。根本原因在于代币化资产存在铸造成本高、赎回周期长（T+1至T+5）、做市商资本效率低等结构性缺陷，导致流动性提供者更倾向于将资金配置到其他加密市场。要突破这一瓶颈，需重构市场结构，例如直接映射链下市场流动性、优化赎回机制，而非仅依赖链上冷启动。代币化资产的核心问题并非技术层面，而是缺乏支撑大规模流动性的市场基础。

比推01/16 15:07

比推01/16 15:07

代币化资产的隐性成本与结构性困局

代币化资产面临严重的流动性不足问题，导致高额隐性成本和结构性困局。虽然代币化的初衷是提升资本流动性和可组合性，但实际交易市场深度不足，滑点显著。以黄金代币PAXG和XAUT为例，大额交易滑点可达150个基点，而传统市场如CME的黄金期货交易滑点几乎为零。代币化股票（如TSLAx和NVDAx）的流动性更差，大额交易滑点甚至高达80%。流动性不足不仅增加交易成本，还导致市场脆弱和价格易被操纵，引发连锁清算和波动传导。例如，币安PAXG市场的闪崩事件曾导致Hyperliquid上近千万美元的头寸被清算。根本原因在于做市商面临高机会成本和操作摩擦：铸造和赎回代币需支付费用、经历延迟，且库存难以快速变现。现有市场结构（如AMM和订单簿）无法有效解决这些问题，导致流动性陷入恶性循环。要真正实现代币化资产的规模化，需重构市场结构，例如直接映射链下流动性、实现快速赎回，并降低做市商库存风险，从而打破当前的流动性困局。

marsbit01/16 06:51

marsbit01/16 06:51

当大资金开始认真，RWA的流动性问题凸显

代币化资产（RWA）被寄予厚望，旨在提升资本流动性、打通链上与链下资产，但现实是其流动性严重不足，难以承载大规模资金流动。以代币化黄金（如PAXG、XAUT）为例，在中心化交易所中，大额交易滑点极高，400万美元交易滑点可达150个基点，而传统市场（如CME）同等规模交易滑点几乎可忽略。在AMM DEX中情况更糟，部分交易滑点甚至超过50%。流动性不足不仅推高交易成本，还破坏市场稳定性。例如，Binance上PAXG的异常价格波动曾引发多平台连锁清算，显示脆弱流动性可放大全市场风险。这一问题是结构性的：做市商面临高成本、慢速的铸造与赎回流程（通常T+1至T+5），资本效率低下，导致流动性供给不足。现有市场结构（如AMM或订单簿模式）无法解决根本约束。若要让代币化资产实现规模应用，需重构市场结构，例如直接映射链下流动性、实现快速赎回，而非仅在链上重建流动性。当前失败并非技术问题，而是支撑资产运行的市场机制尚未真正成熟。

Odaily星球日报01/16 04:24

Odaily星球日报01/16 04:24

贝莱德抛售，塞勒买入：加密货币市场在2025年收官之际陷入假日混乱

在黑石集团因旗下比特币和以太坊ETF遭遇赎回潮，于年底将价值2.14亿美元的加密货币转入Coinbase Prime以应对流动性需求之际，MicroStrategy却反向操作，斥资1.088亿美元增持1,229枚比特币，将其总持仓量提升至67.2万枚，未实现利润达83.1亿美元。这一对比凸显了两大机构的策略分歧：黑石扮演流动性提供者角色，而MicroStrategy则长期吸筹并锁定市场供应。尽管出现大额资金流动，比特币和以太坊价格并未显著波动，表明市场对年末资金调整已有预期。随着进入新年，市场焦点将从资金流出转向2026年的新动向，散户能否被重新吸引入市尚待观察，但链上数据清晰显示：弱势投资者正在退出，而巨头已在为来年布局。

ambcrypto12/31 03:26

ambcrypto12/31 03:26

新协议瞄准200亿美元代币化市场中的赎回延迟问题

区块链基础设施公司Uniform Labs由渣打银行资深人士创立，推出名为Multiliquid的新协议，旨在解决规模约200亿美元的代币化市场中存在的流动性限制问题。该协议支持代币化货币市场基金与USDC、USDT等主流稳定币之间的全天候兑换，初期已整合威灵顿管理等机构发行的代币化国债产品，允许机构用户突破传统赎回窗口限制，实现按需流动性。该协议响应美国《GENIUS法案》的监管要求，在禁止稳定币直接向持有者支付收益的背景下，通过连接受监管的代币化基金及现实世界资产（RWA），使稳定币保持支付工具属性的同时获得收益来源。当前RWA市场虽从年初超300亿美元高点回落至约200亿美元，但国债类产品增长稳定。国际清算银行（BIS）指出，代币化货币市场基金近两年资产从7.7亿美元激增至近90亿美元，但存在流动性风险——若链上赎回需求超过链下流动性储备，尤其在市场压力时期可能引发操作风险。摩根大通分析师认为，随着金融机构将此类代币化基金视为“现金资产”，其作为抵押品的用途可能进一步扩大。

cointelegraph12/17 14:05