# 立法的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「立法」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

《清晰法案》可能扼杀稳定币收益——资金将流向何处

稳定币市场正面临立法层面的重大考验。CLARITY法案修正案提议全面禁止稳定币收益，已引发市场剧烈反应——Circle（USDC发行方）单日市值蒸发约46亿美元，跌幅达18%。该法案旨在将稳定币的支付结算功能与收益生成功能分离，仅允许基于使用行为的奖励。报告指出，这本质上是资本争夺战：银行担忧存款外流，加密平台则要维护流动性激励。历史表明，收益率限制不会消灭需求，而是促使资金转向DeFi协议、代币化国债或离岸市场。剔除收益属性后，稳定币将回归其基础设施本质——支付、结算和抵押工具，链上活跃地址数创新高正印证了这一转型趋势。资本不会消失，只会转移。

bitcoinist03/25 22:01

bitcoinist03/25 22:01

稳定币收益无望？加密行业领袖审视《清晰法案》最新文本

加密货币行业领袖审阅了《CLARITY法案》最新草案，该法案明确禁止数字资产服务提供商（包括交易所和经纪商）以直接或间接方式向持有稳定币的用户提供收益或类似银行存款的奖励。这一限制旨在堵住银行业担忧的监管漏洞，防止稳定币功能等同于生息存款账户。草案允许基于用户特定活动（如忠诚度计划、促销或订阅服务）提供奖励，但要求这些奖励不能在经济或功能上等同于利息收益。美国证券交易委员会、商品期货交易委员会和财政部需在一年内联合制定具体规则。行业反应分歧明显：部分人士认为"经济等效"标准过于模糊，可能导致过度限制，另一些则认为草案实现了平衡，既允许交易激励又明确区分了稳定币与银行账户的功能。银行业代表将于次日召开会议审议该草案。

bitcoinist03/25 10:32

bitcoinist03/25 10:32

双重夹击：Circle的增长逻辑正被立法与对手同时「拆解」

3月24日，稳定币发行商Circle股价单日暴跌逾20%，创上市以来最大跌幅，其合作伙伴Coinbase也同步下跌近10%。此次抛售主要源于美国《Clarity Act》草案细节外泄，该草案拟禁止数字资产服务商向稳定币余额支付任何形式的收益或等价利息。草案通过“直接或间接”及“功能等价于利息”等条款，封堵了Coinbase通过“USDC Rewards”向用户派发储备收益的通道。尽管Coinbase本身财务影响有限，但USDC失去“持有即生息”的储蓄属性后，零售用户持有意愿可能减弱，进而冲击Circle以规模扩张为核心的增长模式。同日，竞争对手Tether宣布聘请四大会计师事务所进行首次全面审计，包括USDT储备。若审计顺利完成，将削弱Circle长期依赖的“合规透明”叙事优势，进一步压缩其市场溢价。监管趋势表明，立法者意图将稳定币严格限定为支付工具，而非生息资产。Circle的增长逻辑正同时遭受立法限制和竞争压力的双重夹击。

marsbit03/25 09:05

marsbit03/25 09:05

Circle股价暴跌近20%，稳定币收益限制引发市场担忧

Circle互联网集团（CRCL）股价在3月24日大幅下跌近20%，从盘中高点约127美元跌至102美元，创下近期最大单日跌幅。此次下跌与市场对稳定币收益限制的担忧相关，交易量激增显示投资者情绪出现转变。据报道，一项正在讨论的立法提案拟禁止平台以“直接或间接”方式向持有稳定币的用户提供收益或任何类似银行存款的奖励，仅允许基于用户行为（如忠诚度计划）的激励。此举可能严重影响以USDC稳定币发行商Circle为代表的行业参与者，限制其通过收益吸引用户的能力，削弱稳定币相对于传统金融产品的竞争力，并带来收入模式的不确定性。整体而言，这一事件反映出加密相关股票对监管动态高度敏感，行业正面临结构性调整。

ambcrypto03/24 18:02

ambcrypto03/24 18:02

稳定币面临更严格监管，特拉华州推出新法案

美国联邦政府拟将加密货币监管权从证券交易委员会（SEC）转移至商品期货交易委员会（CFTC），这一动向正影响各州对稳定币及数字资产的监管策略。特拉华州近日提出两项新法案——《银行现代化法案》和《支付稳定币法案》，旨在更新银行业法规，明确数字资产定义，并为稳定币发行商和服务商建立许可制度。法案参考了联邦《GENIUS法案》内容，要求储备金保障、客户赎回机制及反洗钱措施。州长明确表示希望通过新规吸引科技企业回流，重塑特拉华州作为金融创新中心的地位。目前法案仍需通过州议会审议，另一项相关立法也在筹备中。

bitcoinist03/24 13:02

bitcoinist03/24 13:02

稳定币收益之争，如何卡住了美国加密监管立法？

美国加密监管立法因稳定币收益之争陷入停滞。银行业施压要求禁止稳定币企业提供类似银行存款的收益，认为这会抽走银行体系资金，影响贷款能力；而加密行业则认为收益机制是数字美元与传统支付竞争的关键。争议焦点在于稳定币应定位为支付工具还是具有理财属性。参议院《CLARITY法案》因该问题谈判破裂而卡阻，立法窗口期紧迫，若4月底前无法推进，2026年通过概率极低。国会研究处指出现有法案存在“持有人”定义模糊，允许中介机构向用户让渡经济收益的空间。若国会无法立法，监管机构可能自行出手限制收益模式。法案失败将导致加密监管更依赖行政规则和市场实际发展，而非法律框架。市场面临两条路径：法案通过则提前定价增长；失败则需依赖实际应用普及，同时面临政策不确定性。

marsbit03/23 02:07

marsbit03/23 02:07

特朗普加密顾问确认就《清晰法案》达成原则性协议

特朗普的加密顾问确认就《CLARITY法案》达成原则性协议。3月20日，顾问Patrick Witt表示参议院与白宫已就推进该法案达成共识，称此为"重大里程碑"。法案此前因稳定币收益问题自2026年1月起在参议院停滞，银行业担忧存款外流。最新妥协方案禁止被动稳定币余额获得收益奖励，但允许基于转账、汇款等活动的奖励。银行业尚未表态，部分加密行业代表则呼吁更灵活的收益规则。若达成一致，参议院银行委员会可能在复活节休会后重新审议法案，但能否在8月休会前完成立法程序仍存变数。

ambcrypto03/21 09:20

ambcrypto03/21 09:20

CNBC预告银行与加密行业就期待已久的市场结构法案达成协议

CNBC报道称，银行业与加密货币行业代表已达成初步协议，可能推动长期停滞的加密货币市场结构法案（CLARITY法案）取得进展。参议院银行委员会议员或已达成共识，计划安排审议和投票，但稳定币收益结构等争议问题仍未完全解决。另有消息称谈判已取得99%进展，整体氛围积极。此外，共和党人考虑将社区银行放宽监管条款纳入加密法案，以换取众议院对住房法案的支持。谈判仍在进行中，最终细节尚未确定。

bitcoinist03/20 22:01

bitcoinist03/20 22:01

加密规则正在改变——但最终决定权仍在国会

共和党参议员周四与白宫加密顾问举行闭门会议，讨论数字资产监管规则修订，会议被描述为"富有成效"。怀俄明州参议员卢米斯办公室确认，稳定币收益问题已达成99%共识，该问题此前阻碍参议院银行委员会推进《CLARITY法案》数月。该法案已于2025年7月在众议院通过，正待参议院安排审议。同日美国证交会（SEC）主席阿特金斯发表政策转向声明，宣布结束"通过执法监管"的做法。SEC最新指引明确大多数加密货币不属于证券，仅代币化的传统证券受其管辖。该举措被定位为国会立法前的过渡方案，SEC与商品期货交易委员会（CFTC）已签署谅解备忘录，未来CFTC将承担更多数字资产监管职责。这些进展标志着美国对加密行业的监管态度发生显著转变。

bitcoinist03/20 18:31

bitcoinist03/20 18:31

‘技术上的不可能’：肯塔基州法案会威胁加密货币自我托管吗？

肯塔基州一项加密货币政策修正案引发争议，该州HB 380法案修正条款要求硬件钱包提供商必须能够应要求重置用户助记词。比特币政策研究所（BPI）指出，这一要求技术上不可行，将实质上禁止自我托管钱包的使用，破坏比特币的安全保障，并迫使用户转向易受黑客攻击的中心化托管机构。BPI已敦促州参议院重新审议该修正案，以保护居民资产安全。此外，全美目前仅7个州（包括亚利桑那、得克萨斯和新墨西哥州）批准了战略比特币储备计划。尽管联邦政府尚未明确国家层面的储备计划，美国目前持有328,272枚比特币，占全球政府持有总量的近一半，为全球最大持有国。

ambcrypto03/20 12:47