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Polymarket与Kalshi之后，预测市场还会有黑马吗？

预测市场正从加密小众应用迈向主流金融市场。2024年美国大选让Polymarket和Kalshi进入公众视野，但大选后交易量并未萎缩，体育、科技等市场接替成为长期需求引擎，证明其生命力不限于政治事件。行业呈现双寡头格局：Polymarket依托链上交易、USDC结算和媒体合作扩展影响力；Kalshi凭借CFTC合规资质接入Robinhood等主流渠道。两者合计占据行业绝大部分交易量。同时，一批新平台在细分领域寻找机会：Limitless专注短周期交易；Myriad Markets走“媒体原生”路线；KASH嵌入社交平台；Hedgehog聚焦链上原生指标；Azuro提供预测市场基础设施层。AI代理已执行超30%链上交易，推动市场向算法交易场所演进。行业面临三大挑战：交易量数据存在刷量争议；州级监管法律摩擦持续；代币空投预期推高交易量，可能扭曲真实活跃度。未来，预测市场的竞争将是流动性、分发能力与监管路径的综合较量。泛化型复制品机会已渺茫，胜出者更可能在垂直场景深耕、拥有明确分发优势并能解决监管或流动性问题的团队中诞生。

marsbit昨天 09:14

marsbit昨天 09:14

科技IPO大潮前夜，Polymarket联手纳斯达克抢「估值裁定权」

在科技IPO热潮前夕，预测市场平台Polymarket与纳斯达克旗下Nasdaq Private Market（NPM）达成独家合作，推出了针对OpenAI、Anthropic、SpaceX等知名未上市公司估值的预测合约。用户可对相关公司的未来估值进行押注，而NPM将以其掌握的、源自员工股二级市场交易的实时估值数据作为合约最终裁定依据。此次合作是Polymarket对主要竞争对手Kalshi的一次关键反扑。此前，持合规牌照的Kalshi在美国本土市场份额领先。Polymarket则通过与NPM合作，独家获得了高质量的私募估值数据源，并借此争夺市场对未上市科技公司估值的“裁定权”。这已是Polymarket近期一系列数据变现合作的最新一步。此前，其已将其平台产生的预测数据流，通过合作方洲际交易所（ICE）和新闻集团（News Corp）的渠道，销售给全球机构客户并嵌入主流财经媒体。分析认为，通过与掌握核心数据的NPM绑定，Polymarket在抢占当前火热的Pre-IPO市场预测赛道中占据了先机，而Kalshi若想跟进，将面临更高的进入门槛。

marsbit前天 10:35

marsbit前天 10:35

华尔街日报：为什么除了少数「鲨鱼」，几乎所有人在预测市场都输钱？

《华尔街日报》分析指出，预测市场平台Kalshi和Polymarket表面上宣称能让普通人凭知识快速获利，但现实是绝大多数普通交易者持续亏损，而利润高度集中在极少数专业玩家手中。数据显示，在Polymarket上，近5亿美元利润流向了仅占0.1%的账户。Kalshi的情况类似，盈利用户与亏损用户比例约为1:2.9。这些平台交易量巨大，但其“轻松赚钱”的宣传与现实相去甚远。专业交易者包括拥有海量数据资源、使用算法进行高频交易的机构和个人。他们凭借速度、数据和纪律性，从价格微小波动中获利，而普通散户往往依赖情绪或公开信息下注，处于明显劣势。文章以失业厨师约翰·佩德森为例，他起初通过押注天气等赚得数万美元，但最终将全部资金押注一位名人是否会在电视上说特定词语，因规则细节（仅计算电视播出版本）而血本无归。这类“提及市场”投注实际兑付率常低于预期定价，风险很高。平台辩称金融市场普遍存在财富集中现象，且预测市场能产生更准确的群体预测。然而，批评者指出其存在内幕交易等问题。监管机构已介入，但大量交易仍在离岸平台进行。最终，对于大多数散户而言，在信息、技术和资源上均无法与专业机构抗衡，参与此类市场更像高风险赌博而非投资，结果往往是损失钱财。佩德森的经历是一个缩影，他在赔光积蓄后一度无家可归。

foresightnews05/13 10:08

foresightnews05/13 10:08

分发为王：Robinhood正在吞噬预测市场

标题：分发为王：Robinhood正在吞噬预测市场摘要： Robinhood通过进军预测市场，集成Kalshi的事件合约，为旗下2740万年轻付费用户提供体育、股票财报等多种事件的二元期权交易。这不仅是新产品，更是其交叉销售策略的关键。凭借庞大的用户基础和多资产交易平台，Robinhood能将预测市场无缝嵌入股票、加密货币等现有交易界面，为用户提供实时信息定价和跨资产对冲工具，构建强大的分发护城河。为摆脱对Kalshi的依赖并获取更多利润，Robinhood成立合资公司Rothera，收购合规交易所，未来可自主上市合约并捕获全部收入。模型预测，其预测市场业务到2028年收入可能达8.25亿至18亿美元，价值高达120亿至300亿美元。面对监管风险（体育合约可能被禁），Robinhood凭借收入多元化受影响较小，而Kalshi和Polymarket则面临生存挑战。最终，Robinhood正从传统经纪商转型为集信息定价与资产交易于一体的平台，利用其用户规模和集成优势，在预测市场领域对独立平台构成巨大威胁。

marsbit05/12 09:03

2026 加密融资大洗牌：游戏和 DePIN 已死，预测市场两笔交易吃掉 18% 全年资金

2026年前四个月加密行业融资数据显示市场格局发生显著变化。游戏和DePIN赛道资金几近枯竭，而支付和消费类项目成为绝对主导，合计占据总融资额（86.5亿美元）的72%。其中，预测市场表现尤为突出：Kalshi和Polymarket两家公司分别获得10亿美元和6亿美元融资，仅这两笔交易就占全年资金的18%，超过了所有DeFi项目的融资总和。值得注意的是，3月份的融资额暴涨主要源于两笔巨额并购（BVNK的18亿美元和Kalshi的10亿美元），剔除后市场实际每月融资约10亿美元，态势疲软。另一个关键趋势是并购活动日益活跃，交易数量（48笔）已几乎追平种子轮（57笔），表明资本正从投资早期新项目转向收购成熟龙头。投资机构方面，Coinbase Ventures以18笔投资成为最活跃基金，Tether以13笔新晋前列，而a16z的投资频率相比前几年大幅下降。

marsbit05/08 04:57

2026 加密融资大洗牌：游戏和 DePIN 已死，预测市场两笔交易吃掉 18% 全年资金

marsbit05/08 04:57

预测市场离不开内幕交易，但内幕交易正在杀死它

预测市场面临根本矛盾：依赖内幕交易产生准确价格，却因内幕交易吓退散户。最新案例显示，美军特种兵利用机密信息在Polymarket获利40万美元，引发法律和道德争议。类似内幕交易丑闻频发，暴露市场核心问题——信息效率与公平感知难以兼得。若内幕交易过松，散户感觉被操纵而离场；若限制过严，市场失去关键信息源，沦为情绪聚合器。平台需在监管与流动性间寻找平衡，但监管趋严或迫使平台放弃匿名交易，加强监控。最终，预测市场的存续取决于能否协调这一矛盾。

marsbit04/27 02:35

marsbit04/27 02:35

电吹风就能赚3.4万美金？解读预测市场的反身性悖论

一名男子在巴黎戴高乐机场用吹风机加热气象传感器，导致Polymarket天气市场以22°C结算，获利3.4万美元。这一事件揭示了预测市场的反身性悖论：市场本应反映现实，但参与者可能为获利而主动改变现实。文章分析了四类易被操控的市场：依赖单点物理数据源（如天气传感器）、内部人提前知悉结果（如MrBeast团队成员押注视频数据）、当事人操控结果（如Andrew Tate控制推文数量），以及单人行动即可改变结果的事件（如WNBA赛场投掷玩具）。这些案例显示，预测市场的结构本身可能激励参与者干预现实。平台应对方式各异：Kalshi通过KYC严格监管内幕交易并公开处罚；Polymarket则依赖链上透明度和执法机构事后介入，默许信息优势提升市场准确性。最终，预测市场面临根本矛盾——它越成功，就越可能扭曲现实：当现实成为交易标的时，镜子前的世界也会因镜子的价值而被改变。

marsbit04/25 03:21

marsbit04/25 03:21

从 Robinhood 到 Polymarket，单一平台整合所有资产的时代要来了？

从Robinhood到Polymarket，单一平台整合所有资产类别的趋势正在加速。Robinhood已通过股票、加密货币和预测市场的一体化模式验证了其商业可行性，加密交易一度成为其最大收入来源，而多元化业务结构增强了平台抗风险能力。预测市场平台Polymarket和Kalshi也反向拓展，宣布推出永续期货交易，涵盖加密货币、大宗商品和股票等标的。这一趋势类似于智能手机整合多种功能的过程，新一代用户更习惯在统一平台上操作不同资产。预测市场因其抵押品在结算前被锁定的特性，如何利用闲置资产成为竞争关键。Polymarket推出永续合约可视为将锁定资本转化为收益的策略延伸。传统金融机构也在逐步接纳加密现货和预测市场，未来随着世代更替和监管开放，一体化平台将成为主流。

marsbit04/24 07:58

从 Robinhood 到 Polymarket，单一平台整合所有资产的时代要来了？

marsbit04/24 07:58

一个 Polymarket 资深用户的心声：其实我们已经被对手反超了

作为Polymarket的资深用户，作者Jonah表达了对平台现状的担忧。尽管Polymarket曾是预测市场的领导者，但现在已被主要竞争对手Kalshi反超。Kalshi估值约220亿美元，今年交易量达370亿美元，而Polymarket估值约150亿美元，交易量290亿美元，且在美国市场份额大幅落后。文章指出Polymarket面临多重问题：核心产品不稳定，多次推迟技术升级（如CLOB V2迁移），维护窗口超时，沟通混乱；美国版应用长期处于测试阶段，上百万人被卡在候补名单中；优先级错乱，在平台未完善时就急于推出永续合约等盈利产品，被质疑“抢钱”。作者认为，Polymarket必须结束“野路子创业公司”模式，提升运营专业性，优先修复平台稳定性、全面开放美国应用，再扩展新业务。尽管面临挑战，Polymarket仍拥有ICE投资、MLB合作、强大品牌和忠实社区等优势，有望赢回市场，但时间窗口正在缩小。

marsbit04/23 08:23

marsbit04/23 08:23

a16z新文：预测市场，进入快进阶段

a16z文章指出，预测市场正从边缘化的选举和体育事件交易工具，逐步演化为能为不确定性定价的金融基础设施。关键变化体现在三方面：应用场景扩展至娱乐、宏观等长尾市场；首次为事件本身提供可交易的价格基准，使机构能直接对冲政治或宏观风险；机构采纳路径从数据参考逐步走向系统整合和实际交易。目前机构使用仍以数据接入为主，因全额保证金机制限制交易参与。未来预测市场在流动性、杠杆和监管完善后，有望成为连接散户与机构、对冲现实风险的核心工具，类似期权市场的发展路径。行业共识是预测市场将日趋“基础设施化”，成为不可或缺的金融基准。

marsbit04/19 12:00