港股7月IPO市场：超级IPO与破发潮并存，硬科技仍是主旋律
7月港股IPO市场呈现“冰火两重天”态势。一方面，市场迎来近七年最大IPO——光互连龙头中际旭创，募资超534亿港元，并与立讯精密等多家A+H股公司共同撑起当月主要募资额。A股龙头赴港上市已成常态。
另一方面，市场破发潮涌现。当月17家新股中，首日破发率约41%，截至月底破发率升至47%。中际旭创、立讯精密等明星股也未能幸免。破发原因包括新股密集上市分流资金、基石投资者解禁压力、市场流动性未显著改善，以及部分公司估值过高或商业模式不清晰。
硬科技仍是上市主旋律，半导体、AI、自动驾驶等领域企业占比超70%。但资金态度明显分化，认购狂热仅限于高景气稀缺标的（如基本半导体获超4800倍认购），而盈利前景不明的公司则遭冷遇。这显示市场正从情绪驱动回归价值驱动。
同期，港交所上市机制改革落地，有望吸引更多科技企业。目前IPO排队企业达352家，希音等大型项目在即。展望后市，在供给持续高位下，唯有具备硬核竞争力与清晰商业路径的企业才能获得资本青睐。7月的破发潮是一次良性的估值纠偏。
marsbit昨天 02:59
