# 融资的所有文章

在 HTX 新闻中心浏览与「融资」相关的最新资讯与深度分析。潘盖市场趋势、项目动态、技术进展及监管政策，提供权威的加密行业洞察。

DeepSeek开始造富

DeepSeek近期从神秘的实验室转型为商业公司，开始大规模招聘并接受外部融资，估值达4000亿元。这标志着公司进入造富前夜，员工期权首次获得明确估值。中国AI行业整体进入造富阶段，智谱、月之暗面等公司估值飙升，Pre-IPO融资活跃。AI是近十年来首个能大规模创造新产业、新岗位的赛道，类似移动互联网的造富周期重新开启。当前竞争正从卷模型转向卷Agent。DeepSeek成立Harness团队，旨在参与全球Agent竞争，并重新定义下一代工程师的核心能力——掌握推理优化、Agent架构等前沿技术。对普通人而言，AI红利不仅在于加入AI公司，更在于利用AI重塑各行各业。如同移动互联网赋能内容创作者和电商卖家，Agent时代将为每个行业的从业者提供用AI放大自身技能、开启新事业的机会。 DeepSeek的招聘象征中国AI进入了可持续创造财富、公司与职业的新阶段。新的造富周期属于所有学会使用AI的个体。

marsbit前天 01:28

marsbit前天 01:28

STRC不回锚，BTC就没有牛市

Strategy优先股STRC价格持续“脱锚”，跌破80美元，距离目标面值100美元已偏离近25%。STRC是Strategy最高效的融资渠道，其持续脱锚导致该渠道基本失效。同时，STRC每年带来超12亿美元的现金股息支出，而Strategy现金储备仅约14亿美元，面临巨大现金流压力。为应对困境，Strategy近期转向增发普通股融资，但募集资金中仅约一成用于增持比特币，大部分用于补充现金，这导致普通股股东权益被稀释，每股对应比特币数量下降。此前稳定的比特币边际买盘正在减弱。若STRC无法回锚，Strategy可能被迫长期依赖稀释性的普通股融资，甚至考虑出售比特币储备，这将对比特币市场构成潜在抛压。文章认为，STRC能否回锚已成为影响比特币牛市的关键。

Odaily星球日报06/26 06:21

Odaily星球日报06/26 06:21

Anthropic员工离职创业，估值10亿美元，也做「递归自我改进」

Anthropic两位前员工Behnam Neyshabur和Harsh Mehta离职创业，成立了名为Mirendil的AI初创公司。该公司已完成由Andreessen Horowitz、Kleiner Perkins和英伟达投资的2亿美元种子轮融资，估值达到10亿美元。创始团队汇聚了来自Anthropic、xAI、Google DeepMind和OpenAI等机构的20名研究人员。公司的核心愿景是通过“递归自我改进”技术，构建能够自我进化的AI系统，旨在加速科学研究进程。其定位并非直接提供“AI for Science”工具，而是打造一个平台，让各垂直领域的科研团队能够自主训练和迭代其专属的AI模型，即实现“AI for AI for Science”。创始人认为，当前主流AI公司虽内部广泛使用AI辅助研发，但其用户协议限制外部开发者用其模型训练竞争性产品，这恰恰为独立公司创造了市场机会。 Mirendil计划在未来几个月内发布首个模型和产品，目标是赋能全球数千个实验室，攻克重要科学难题。

marsbit06/26 03:26

marsbit06/26 03:26

95后博士投身世界模型，脸谱心智融资数千万元

近日，AI世界模型公司脸谱心智（FaceMind）宣布完成数千万元Pre-A轮融资，投资方为星连资本，老股东360超额跟投。该公司由95后博士陆弘远创立，核心团队拥有深厚的自然语言处理与大模型底层技术研究背景。脸谱心智最初专注于端侧全模态模型，后转向更具前瞻性的世界模型研发。世界模型旨在预测环境动态变化，可应用于GUI Agent（理解屏幕界面并操作）及具身智能（如机器人任务执行）等领域。公司通过自研的循环迭代、参数高效架构，提升模型的长时序预测与场景理解能力。其早期产品“叠叠社”即利用GUI Agent技术，实时生成与网页内容互动的弹幕，积累了高密度世界模型数据。团队此前在低频词处理、句子表征等底层问题上的研究成果（如SLoW、Adam's Law论文）曾获业内关注，部分技术被Anthropic参考。投资者认为，团队兼具前沿研究判断与工程落地能力，迭代迅速，已在多项评测中达到行业先进水平。目前，脸谱心智的模型已在仿真环境、GUI Agent及真实机械臂场景中验证。未来，公司将深化世界模型研发，为机器人厂商、内容平台及芯片云服务商等提供全链条解决方案，致力于成为下一代AI基础设施的关键参与者。

marsbit06/26 01:49

marsbit06/26 01:49

STRC跌破面值，比特币财库实验进入下半场

近期，Strategy发行的派息型优先股STRC跌破100美元面值，引发市场对比特币财库公司模式的重新审视。该模式的核心在于通过融资购买比特币，并将非现金流的比特币资产转化为能持续派息的证券。然而，随着STRC折价，市场压力已从比特币价格波动传导至融资工具定价。 Strategy持有大量比特币，但其资产端是高波动、无现金流的比特币，负债端却需持续支付股息等现金支出。公司面临股息成本上升、发行普通股可能稀释每股比特币价值、以及为流动性出售比特币可能损害长期叙事等多重压力。STRC跌破面值意味着优先股融资效率下降，可能影响公司作为比特币市场稳定买盘的能力。当前关键并非模式即刻失败，而是市场开始全面评估其资产负债结构：在比特币上涨周期，资产增值掩盖融资压力；在调整期，融资成本、现金储备和投资者信任将成为更严峻的考验。Strategy的实验进入下半场，其持久性将取决于融资窗口、现金流管理以及市场为这一复杂结构所支付的溢价能否持续。

marsbit06/25 12:43

marsbit06/25 12:43

以太坊质押税收争论因验证者重定向收入提案而爆发

一项名为“验证者重定向收益”的新提案在以太坊研究论坛发布，引发了对质押经济的激烈讨论。该提案旨在解决以太坊长期面临的公共物品和生态系统资金问题，试图让验证者能够将部分收益定向捐赠给选定的受益方，从而建立一种接近协议层的资金流，支持有利于以太坊整体发展的项目。然而，该机制迅速被批评者称为“质押税”，因为它触及了验证者的收入。尽管设计上强调验证者的自愿选择和集体决策，但反对声音担心，这种收益重定向在某些条件下可能变成强制行为，从而政治化验证过程，并围绕资金分配产生压力。支持者则认为，以太坊需要更可持续的长期资助模式，验证者应当能够围绕生态系统优先事项进行协调。目前，该提案仅处于早期讨论阶段，并未获得批准或成为以太坊共识的一部分。从论坛提议到最终协议变更，路径漫长且充满不确定性。尽管如此，由于质押经济是以太坊投资价值的核心，相关讨论仍可能引起ETH持有者的关注。当前这场争论更多是治理层面的探讨，而非实际的政策变化，市场参与者应将其视为一个观察信号，而非直接的交易指令。

bitcoinist06/24 11:22

bitcoinist06/24 11:22

优先股不是企业破产的导火索，微策略美元储备可以支付股息利息到27年2月

本文探讨了微策略公司（MicroStrategy）的优先股融资策略及其对公司财务稳定性的影响。优先股在法律上属于股权，但经济上具有债权属性，定期支付固定股息。微策略使用的优先股无刚性赎回条款，在财务上不计入传统负债，因此不会引发破产清算。若短期资金不足，公司可累计或暂停支付优先股股息，待市场好转后通过增发普通股融资补发。微策略面临的真正风险在于可转债，最早一批将于2027年9月到期，若无法转股则需偿付本金，可能被迫出售比特币引发市场踩踏。但作者认为届时熊市可能已结束，风险可控。近期微策略通过发行普通股融资，美元储备增至14亿美元，足以支付优先股股息至2027年2月，且未新增优先股，降低了未来股息支出压力。公司融资力度加强，但比特币增持速度放缓，短期不利股价却提升了长期安全性。随着比特币进入上升通道，微策略可通过增发普通股补充资金，优先股股息压力将逐渐减小。

marsbit06/24 00:04

marsbit06/24 00:04

为什么英伟达发债就没事，SpaceX 发债就暴跌了

文章探讨了SpaceX在IPO后推进债券融资导致股价承压，而英伟达同期发债却获市场积极响应的现象。核心原因在于两家公司所处叙事阶段的差异：英伟达的AI需求已转化为可验证的收入和利润，发债被视为锁定长期资本、放大增长曲线；而SpaceX虽拥有Starlink这一现金流引擎，但其估值还包含Starship、卫星网络、火星运输等尚未完全商业化的重资本长期项目。市场将SpaceX发债视为触发器，重新审视其未来巨额资本开支能否被现有业务的盈利所覆盖。关键在于，投资者更看重故事转化为收入、利润和自由现金流的速度。SpaceX的股价修复取决于Starlink的利润增长能否清晰覆盖其他项目的资本消耗，以及Starship等关键技术的商业化验证进展。

marsbit06/23 09:32

marsbit06/23 09:32

以太坊基金会分家了？！一文读懂Ethlabs的“光明未来”

近日，以太坊生态出现重要组织变化。五位前以太坊基金会核心成员宣布成立独立非营利研发实验室Ethlabs，旨在推动以太坊成为全球经济的结算底层。该实验室认为，以太坊凭借其中立性、ETH作为成熟基准资产以及丰富的开发者生态，具备成为全球共享金融基础设施的独特优势。 Ethlabs定位为连接协议层与生态应用的桥梁，致力于将社区各方的实际需求转化为协议改进、行业标准和可落地产品。创始团队包括在以太坊协议研究、MEV、加密经济学等领域有深厚背景的资深研究人员。目前，Ethlabs已获得Bitmine、Sharplink、Consensys创始人Joe Lubin以及众多生态知名人士和机构的支持。其成立时间点恰逢以太坊基金会公开讨论其“分拆项目”评估标准，引发社区关注。分析认为，Ethlabs的诞生并非意在取代以太坊基金会，而是标志着以太坊治理从单一核心协调向多研发主体协作网络的演进。这被视为生态成熟过程中的自然组织演化，未来关键在于多个独立组织能否有效协同，共同增强以太坊作为全球链上结算基础设施的竞争力。

Odaily星球日报06/23 09:16

Odaily星球日报06/23 09:16

Ethlabs 成立，财库公司为 EF 之后的以太坊买单

6月22日，五位前以太坊基金会核心研究员宣布成立独立非营利研发实验室Ethlabs，致力于将以太坊发展为全球经济结算层。其创始团队深度参与了Dencun升级、PBS等关键协议工作，并获得了BitMine、Sharplink等以太坊财库公司及众多社区成员的支持。当前以太坊基金会正面临人员流失与资金压力。客户端激励计划到期后，核心开发每年约3000万美元的资金缺口亟待填补。同时，随着Dencun升级大幅降低L2成本，大量活动迁移至二层网络，导致L1手续费收入锐减，ETH净增发转为正值，其“超声波货币”叙事受到挑战。在此背景下，持有大量ETH的财库公司（如BitMine、Sharplink）资助Ethlabs，可视作与其资产价值绑定的战略性投资。这标志着以太坊的治理与研发正从依赖单一基金会，转向由多个独立专注节点协同的分布式结构。这一转变虽有助于提升效率并降低单点故障风险，但也带来了新的挑战：如何协调不同节点间的优先级冲突，以及如何在去中心化框架下有效填补核心开发的资金缺口。以太坊的治理实验仍在演进之中。

Foresight News06/23 06:50