由美国前总统候选人维韦克·拉马斯瓦米创立的基金管理公司Strive即将通过优先股发行筹集高达1.5亿美元资金。所筹资金将用于偿还债务和增持比特币。这对Strive而言是积极进展，尤其当分析师预测运营加密货币储备模式的弱势企业将在2026年陷入困境之际。
周三的公告显示，Strive将发行可变利率A系列永久优先股，股票代码为SATA。该公司将利用募集资金、现有现金及解除对冲头寸可能产生的收益，偿还其全资子公司Semler Scientific的债务。
Strive旨在简化Semler资本结构
除减少与Coinbase Credit主贷款协议下的借款外，Strive债务削减的重点将是回购部分Semler于2030年到期的4.25%可转换优先票据。Strive表示，该策略将帮助其回归"永久优先股唯一放大模式"，标志着向优先融资驱动而非层级债务风险的更清晰资本结构转型。
完成债务偿还后，Strive可能将剩余收益用于购买比特币及比特币相关产品。这一举措使公司与其长期储备积累战略保持一致，尽管市场对纯"持有BTC"商业模式的可持续性存在争议。
债转股计划重塑发行方案
Strive同时制定了另一关键方案：私人债转股交换计划。根据该计划，Semler可转换票据的特定持有人可将其债务头寸转换为SATA优先股。
此类交换可能缩小公开发行规模，因为Strive将通过转换而非现金回购来清偿债务。但公司明确表示，这些交换不会带来新现金，意味着Strive的总可用流动性很大程度上取决于公开募资和资产负债表灵活性。
SATA提供可变定价的高收益
Strive将SATA设计为高收益优先工具。该股票初始年股息率为12.25%，以现金按月支付。股息率将根据市场条件和短期利率随时间调整。
SATA股票为永久性，即无到期日。但Strive可选择赎回，通常按每股110美元加未付股息执行。若利率下降或公司在资产负债表清理后希望优化资本成本，这将赋予企业未来灵活性。
巴克莱和坎托菲茨杰拉德将担任联合簿记管理人，Clear Street将担任联席管理人。
收购Semler增加Strive的BTC持仓
Strive此次融资计划紧随本月初宣布的全股票收购Semler Scientific交易，该交易已获股东批准。Semler目前持有5,048.1枚BTC，完成收购后，Strive的比特币总储备将增至12,797.9枚。
Strive在2025年亦保持激进扩张态势。5月时公司启动7.5亿美元融资计划用于"阿尔法收益型"BTC策略，随后在12月又开启5亿美元股票销售计划以延续其积累势头。
储备企业面临更严峻的2026年环境
Strive采取行动之际，市场正日益担忧许多加密储备企业可能无法度过下一个周期。行业人士强调，加密储备模式必须提供超越单纯积累的投资回报，尤其在价格低于其净资产值时。
MoreMarkets首席执行官阿尔坦·图塔尔近期警告，以山寨币为重点的DAT可能率先崩盘，随后是以太坊、Solana和XRP等大市值资产为主的储备企业。他预计随着竞争加剧和融资难度上升，该行业将急剧收缩。
Strive通过债务重组、收紧结构和保持比特币作为核心长期对冲手段，展现出领先应对压力的决心。
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