Stargate项目大转向：OpenAI弃建转租，1.4万亿算力帝国梦，醒了

marsbit发布于2026-03-17更新于2026-03-17

文章摘要

OpenAI对其Stargate算力基础设施项目进行重大战略调整，放弃自建数据中心计划，全面转向从Microsoft Azure、Oracle、Amazon AWS等云服务商租用算力。原计划总投资1.4万亿美元，现大幅缩减至约6000亿美元（到2030年），降幅达57%。项目重组后，Stargate被拆分为三个团队，由前Intel高管Sachin Katti统一管理，分别负责商务合作、技术工程与设计、物理设施运营。自2025年1月高调宣布以来，Stargate实际未雇佣员工、未开工建设，因OpenAI经营亏损严重，难以获得建设融资。 OpenAI预计2030年营收目标为2800亿美元，但2026年预计亏损达140亿美元，毛利率仅33%。相比之下，其年化算力支出约1200亿美元，与Microsoft年度资本支出相当，但营收仅为后者的十分之一。战略转向后，OpenAI将重点推进与AMD、Cerebras等芯片厂商的合作，并自主研发AI芯片以降低推理成本。最终，Stargate从自建数据中心的实体项目，转变为以租赁和合作为核心的算力扩张战略。

1.4 万亿美元。这是 OpenAI CEO Sam Altman 在 2025 年底向投资者展示的 Stargate 算力版图总价。14 个月后,这个数字被砍到了 6000 亿。

据 The Information 3 月 16 日报道,OpenAI 已对 Stargate 计算基础设施项目进行重大重组,放弃自建数据中心的计划,全面转向从 Microsoft Azure、Oracle、Amazon AWS 等云服务商租用算力。Stargate 被拆分为三个职能团队,由前 Intel 首席技术与 AI 官 Sachin Katti 统一管理。

转向的直接原因并不复杂。Stargate 于 2025 年 1 月在白宫高调发布,宣布与软银、甲骨文合资建设大型数据中心,首批投入 1000 亿美元,四年总投资 5000 亿美元。但项目启动一年多后,没有雇佣一个员工,没有实质性开发一座数据中心。据 CNBC 报道,贷方不愿为一家仍有巨额经营亏损的公司提供数十亿美元的建设融资。OpenAI 本月早些时候还退出了在得克萨斯州阿比林的甲骨文 Stargate 扩建谈判。

一年多,零雇员,零开工。Stargate 的「自建」路径从未真正启动过。

据投资者材料显示的拆解数据,Altman 口径中 1.4 万亿美元的总承诺分布于七家供应商。据创投分析师 Tomasz Tunguz 对投资者材料的分析,Broadcom 占 3500 亿美元,Oracle 3000 亿美元,Microsoft 2500 亿美元,NVIDIA 1000 亿美元,AMD 900 亿美元,AWS 和 CoreWeave 合计 600 亿美元。

2026 年 2 月,据 CNBC 报道,这个数字被重置为约 6000 亿美元(到 2030 年),砍掉了 57%。同一篇报道给出了一个略有不同但方向一致的数字,OpenAI 预计到 2030 年在云服务器上花费 6650 亿美元。

6000 亿美元仍然是一个需要锚定物才能感受的数字。据 OpenAI 内部预测,公司 2030 年营收目标是 2800 亿美元,这意味着五年累计支出营收比约 2:1。而据 ainvest 引用的内部财务数据,这家公司 2026 年的预计亏损是 140 亿美元,据多家媒体报道的毛利率只有 33%(注:毛利率反映产品本身赚钱能力,而净亏损是扣除研发、管理等所有成本后的最终结果,两者可以并存)。

把 OpenAI 的支出目标放进 Big Tech 算力军备竞赛的全景里,比例关系更清晰。

据各公司财报和公开 Guidance,Amazon 2026 年计划资本支出 2000 亿美元,Alphabet 1800 亿美元,Meta 1250 亿美元,Microsoft 约 1200 亿美元。四家公司两年内支出普遍翻了 2-3 倍,合计超过 6500 亿美元,其中约四分之三流向 AI 基础设施。

OpenAI 的 6000 亿美元是五年累计目标,年化约 1200 亿美元,与 Microsoft 单年资本支出相当。区别在于,Microsoft 年营收超过 2400 亿美元,而 OpenAI 的年化营收刚到 250 亿美元,且不预期在 2030 年之前实现现金流转正。

Stargate 的重组不只是预算数字的变化,组织架构的调整暴露了更深层的方向转换。

重组后的 Stargate 分为三条线。Epic 商务合作组由 OpenAI 老员工、前 Deloitte 经理 Peter Hoeschele 负责,管理与 Microsoft、Oracle、Amazon 的云合同以及与芯片厂商的交易,这些交易包括与 AMD 签订的多年合同(使用最多 6 吉瓦芯片,代价为最多 10% 的 AMD 普通股)和与芯片创业公司 Cerebras Systems 的协议。

技术工程与设计组由前 Meta 和 Google 工程师 Chris Malone 与前 Microsoft 工程主管 Adrian Caulfield 联合领导,负责重新设计 OpenAI 使用的 AI 服务器集群。物理设施运营组由前 Google 数据中心总监 Nick Saddock 负责,接替了数周前离职的 Keith Heyde。

前 Google 芯片高管 Richard Ho 领导的半导体团队不在 Katti 管辖范围内,直接向 OpenAI 总裁 Greg Brockman 汇报。这个团队正与 Broadcom 合作开发自研芯片,OpenAI 希望这些芯片最终能降低运行 ChatGPT 等产品的推理成本。

「Stargate」这个名字还在,但它指代的东西已经完全变了。2025 年 1 月,它是一个与软银和甲骨文合建数据中心的合资项目。2026 年 3 月,它是 OpenAI 将吉瓦级服务器容量上线的广义战略。从「我要建自己的电厂」变成了「我要签最好的租约」。全部站点的规划总容量仍为近 7 吉瓦,三年投资总额仍超过 4000 亿美元。OpenAI 正将算力方向转向 NVIDIA 的 Vera Rubin 平台,目标是 2026 年下半年实现首个吉瓦级容量上线。

你可能也喜欢

科创50大涨10.73%，A股为何上演“V型反转”？

连续回调多日后，A股市场于7月21日迎来强势上涨，上演“V型反转”。截至收盘，科创50指数大涨10.73%，创近一年最高单日涨幅；沪指、深证成指、创业板指也悉数飘红。两市成交额显著放大，超3100只个股上涨，半导体产业链全线爆发，成为反弹先锋，带动多只相关主题ETF大幅上涨。机构分析认为，此轮强力反弹源于三重因素共振：一是多路资金积极入市，“国家队”、险资增持以及上市公司回购等行为有效提振市场信心和流动性；二是政策面释放呵护信号，证监会明确全力维护市场平稳运行；三是海外市场企稳反弹，为A股提供了良好的外部环境。对于后市，机构观点认为，经历前期快速调整后，科技板块的估值压力和拥挤度已大幅消化，杠杆资金出清接近尾声，最恐慌的阶段大概率已经过去。政策信号缓解了市场恐慌情绪，但市场寻底仍需时间，后续波动可能依然存在。中期来看，AI算力需求扩张、半导体国产替代等产业趋势未变，科技成长板块仍具备中长期配置价值，投资者可关注超跌反弹机会及后续产业催化的落地。

marsbit26分钟前

marsbit26分钟前

美股“科技动量股”创史上最大单日涨幅，但暴跌结束了吗？

美股科技动量股在7月21日出现历史性强劲反弹。摩根士丹利TMT动量因子单日涨幅超12%，创有记录以来最大单日涨幅；高盛相关动量指数也录得近年来最强单日表现。半导体板块是主要推动力，费城半导体指数大涨4.6%，美光、英特尔等个股涨幅显著。此次反弹发生在此前动量股累计暴跌33%、触及严重超卖之后，很大程度上由空头被迫平仓回补的“逼仓”行情驱动。市场分析指出，跌得深是反弹猛的基础逻辑。然而，反弹的内部结构引发疑虑。成交量低于均值，市场广度偏弱，上涨主要依赖少数重仓股，并非全面复苏。BTIG策略师警告反弹已触及关键阻力区，建议逢高减仓，并指出极端波动和个股分化是市场全面回调的信号。另一方面，高盛和瑞银则认为动量抛售已近尾声，持仓得到出清，且缺乏新的基本面利空催化剂，是逐步增加相关敞口的机会。但他们也建议通过审慎方式分批建仓。市场接下来的焦点转向密集的财报季，尤其是科技巨头的资本开支指引。同时，债券市场隐忧浮现，美债收益率因油价等地缘因素走高，若长期收益率持续上升可能对股市构成冲击。总体而言，此次反弹虽然力度惊人，但成色受到质疑，其可持续性将取决于财报表现与宏观环境变化。

链捕手36分钟前

链捕手36分钟前

比特币闪现三大宏观底部信号——但BTC能否触及7万美元？

比特币市场叙事正从局部底部转向宏观底部。技术分析显示，BTC突破66,000美元后激发了看涨情绪，分析师认为周期低点可能已经出现。加密分析师阿里·马丁内斯指出，比特币再次闪现三个历史上与宏观周期底部同时出现的技术信号：月度RSI降至约43.65，钱德动量振荡器(CMO)跌至约-71，且价格接近50个月移动平均线。这一模式在2015年、2019年和2022年周期底部均出现过，随后都引发了大幅上涨。然而，看涨势头的持续最终取决于流动性，这仍是比特币面临的关键考验。技术层面显示，稳定币 dominance 已升至约13%，与以太坊超过10%的市值占比差距缩小。与此同时，过去一个月稳定币总市值下跌超过100亿美元，表明资金仍在流出加密市场而非流入。链上数据也支持这一趋势：尽管比特币价格保持在65,000美元以上，但支撑上涨所需的流动性似乎在减弱，稳定币已连续35天离开交易所，而比特币现货积累未见明显增加。综上，价格虽已突破，但流动性未能跟上。从局部底部向宏观底部的转变可能仍需更强确认。缺乏新流动性意味着涨势可能难以维持足够动能以决定性突破70,000美元区域。

ambcrypto38分钟前

ambcrypto38分钟前

合久必分，分久必合：当 L1 变成自身的 Rollup，以太坊的终局是什么？

以太坊正重新审视L1与L2的关系。随着主网自身扩容能力提升（如提高Gas Limit、推进无状态化和zkEVM验证），L2仅凭“更便宜的交易”难以维持长期价值，未来需转向提供L1难以满足的差异化功能，如特定应用优化、隐私或灵活的经济模型。以太坊将L2视为一个连续光谱：从高度继承主网安全的Rollup，到部分继承的执行环境，再到相对独立的链。同时，为解决L2碎片化带来的流动性割裂和用户体验问题，以太坊正着力提升互操作性，包括推进开放意图框架和以太坊互操作层，让跨链交互更接近单链体验；并通过账户抽象和缩短最终确定性时间，让不同执行环境能更快互信彼此状态。更前瞻的观点是，随着证明系统（如zkEVM）进入主网验证流程，L1自身也可能采用类似Rollup的“执行-验证”分离架构，从而模糊L1与L2的传统边界。未来的以太坊可能演变为一套统一的共识和安全基础之上，多个拥有不同功能、却共享状态和流动性的执行域组成的整体。总之，以太坊的终局并非L1与L2的替代，而是在扩容之后，重新将分散的资产、应用和用户体验安全、高效地连接起来，形成一个既分又合的统一网络。

链捕手52分钟前

链捕手52分钟前

Agent 赛马结束，超级工作台上位

过去一个月，腾讯、阿里、字节三家巨头不约而同地开始调整其AI战略：他们并未发布新的Agent（智能体），反而着手缩减和整合现有的众多Agent产品。腾讯将QClaw业务并入其战略级产品WorkBuddy；阿里计划将多款办公智能体整合进“千问办公”，由钉钉统一主导；字节则将其AI编程产品TRAE SOLO更名为TRAE Work，转向工作流协同。这标志着行业对Agent发展的共识正在形成：分散探索阶段结束，资源开始向统一入口集中。此前，各大厂曾效仿早期互联网，在各个部门和场景广泛布局Agent，导致产品功能重叠、资源分散、成本高昂。随着技术壁垒因开源工具而降低，竞争核心转向算力效率与市场聚焦。当下的调整类似于PC时代的浏览器和移动时代的超级App，预示着AI时代正进入以“超级工作台”统一入口的新阶段。这一转变背后是市场重心的深刻转移：AI的最大市场并非最初的程序员群体，而是更广阔的数十亿职场人的通用办公场景。超级工作台的目标是成为员工处理邮件、文档、数据、审批等日常工作的首要AI入口，从而掌握企业数据和系统API的调度权。这并非要取代现有的企业软件（如ERP、CRM），而是通过引入“Skills”（标准化能力接口）让软件能力无缝接入工作台。软件的前端交互界面重要性下降，其价值将转向按能力调用和结果付费。Agent本身也从独立产品，逐渐演变为一种底层能力，最终像电力和网络协议一样，无处不在却又隐于无形。行业正从Agent作为明星产品的第一阶段，快速迈向其作为统一工作入口的第二阶段，并终将进入其化为无形基础设施的第三阶段。

marsbit1小时前