一个网络通过高效处理交易来证明其实力。
Solana的最新里程碑强化了这一点。随着 Alpenglow 升级，Solana将最终确认时间缩短至 100–150 毫秒，使网络能够即时确认交易，更接近 Web2 级别的响应速度。
值得注意的是，这些改进已经转化为更高的网络活跃度。
如下图所示，Solana在过去一周处理了10亿笔非投票交易，这是该网络首次突破这一门槛。这一里程碑突显了Solana在大规模下维持高吞吐量的能力。
为了更深入地理解这一里程碑，值得将Solana [SOL]的执行性能与其他L1公链进行比较。
根据 Chainspect 的数据，Solana目前每秒处理近 1,500 笔交易（1小时平均值），大约是 Ethereum 吞吐量的 41 倍。
最终确认时间也显著更低，交易结算时间约为 12.8 秒，而 Ethereum 为 12 分 48 秒，确认时间减少了 98.3%。
在此背景下，Solana最新达成的10亿笔非投票交易里程碑，强化了该网络底层的执行实力，并表明Alpenglow升级已经转化为更高的链上吞吐量。
然而，市场尚未将这些网络改进计入价格，这引出了一个问题：Solana的基本面是否仍被低估。
在10亿笔交易之后，Solana面临下一个考验
Solana不再需要证明其可扩展性。下一个前沿是市场效率。
如前所述，Solana在吞吐量方面已在L1领域处于领先地位，最近达成的10亿非投票交易里程碑实时强化了这一点。现在的焦点正转向资本在网络中流动的效率。
像 Jito 这样的项目正在构建“市场层”，以在不改变底层执行层的情况下改善流动性、交易执行和资本效率。
Jito 最近在 X 上的一篇帖子中呼应了这一观点，认为Solana下一个增长阶段将更多地来自更强的市场层，而非更高的吞吐量。
Circle已经在Solana上铸造了超过640亿美元的USDC，突显了该网络在稳定币结算中日益增长的作用。随着流动性持续深化，高效地配置这些资本变得与快速处理交易同样重要。
与此同时，讨论也转向了Solana的代币经济学。
尽管网络执行能力有所提升，但SOL仍然是通胀率较高的主要Layer1资产之一。
根据链上数据，Hyperliquid的年化供应增长率为0.14%，而Ethereum为0.83%。与此同时，Solana的增长率仍然较高，为3.76%。这使得SOL处于相对劣势，因为尽管网络基本面改善，但较高的代币发行量持续对其代币经济学造成压力。
因此，虽然Solana10亿非投票交易的里程碑强化了该网络的执行实力，但其市场层和代币经济学仍然落后于其基础设施。
这两个领域的成熟速度，可能决定了SOL的估值是否开始反映网络的底层基本面。
最终总结
- Solana处理了超过10亿笔非投票交易，显示出强劲的网络增长和更快的执行速度。
- 下一个重点是改善市场效率和代币经济学，以支撑SOL的长期价值。
