美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯正在传递一个在不久前的华盛顿还近乎异端的讯息：金融基础设施正在变革，而加密原生技术将成为其中组成部分。
“正如我上周告诉@MariaBartiromo的，美国金融市场正准备转向链上操作，”阿特金斯周四晚在X平台上发文，并补充说SEC正在“优先考虑创新并拥抱新技术以实现这一链上未来，同时继续保护投资者”。
加密技术将推动金融未来上链
阿特金斯并未停留在空泛表态。当天早些时候，他提及SEC交易市场部门就存托信托公司（DTC）自愿代币化计划出具的无异议函——这项试点实质上为美国证券结算系统提供了实验空间，使其不会立即触犯《证券交易法》相关规定。
“今日，交易市场部门向存托信托公司（DTC）就其自愿证券代币化试点计划发出无异议函。DTC的举措标志着向链上资本市场迈出重要一步，”阿特金斯通过X平台分享道。
这份标注12月11日的函件描述了所谓“DTCC代币化服务”的试点版本——这是一个有时限的初步计划，允许DTC参与者选择使用分布式账本技术记录特定证券权益，而非仅依赖DTC的中央化账本。
通俗来说：合格参与者可以将持仓代币化，将其保存在经批准区块链的注册钱包中，并将这些代币化权益直接转移至其他参与者的注册钱包——而DTC的官方记录仍将作为资产真实性的最终依据。
阿特金斯补充道：“链上市场将为投资者带来更强的可预测性、透明度和效率。DTC参与者现获准将代币化证券直接转移至其他参与者的注册钱包，这些交易将由DTC官方记录追踪。我期待看到该计划为金融市场带来的益处，并将继续鼓励市场参与者在迈向链上结算的过程中进行创新。”
值得注意的是，无异议豁免的范围严格受限：其核心关注试点计划与Reg SCI法规、第19(b)条/19b-4规则及部分清算机构标准的交互作用——且该豁免在设计上将于试点版本启动三年后自动失效，DTC需在启动时通知监管部门。因此这并非“下周就面向所有人开放代币化股票”，而更接近带有监管报告机制的沙盒实验。
值得注意的是，阿特金斯已在规划后续举措。“但这仅仅是开始，”他写道，并表示希望SEC考虑设立“创新豁免”机制，使市场参与者能够“无需受繁琐监管要求拖累”开始向链上过渡。
这句话蕴含深意，也很可能成为争议（或至少是游说）焦点。如何界定“创新”？谁有资格获得豁免？豁免范围包含哪些义务？限定标准是什么——投资者保护、市场诚信、运营韧性，还是纯粹的政治考量？
加密观察者立即察觉到语气转变。CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju一言蔽之：“SEC主席：金融的未来在链上。”
目前最实质的进展是DTC试点：一个受监管的核心市场设施在官方认可下进行代币化表征实验。其余部分——关于“链上未来”的论述及豁免提议——要么可能形成制度框架，要么将成为又一个遭遇美国市场结构现实挑战的雄心宣言。
截至发稿，加密货币总市值为3.1万亿美元。
