一段时间以来，Strategy 一直是社区审视的焦点，如今，灰度研究主管 Zach Pandl 也加入了讨论。根据 Pandl 最近的 X 帖子，Strategy 不得不在接下来的一周做出一个关键财务决策。
他预计，为了吸引投资者并筹集新资金，该公司将把其 STRC 优先股的股息提高 50 个基点。
灰度研究主管加入讨论
然而，这也将增加 Strategy 的固定财务承诺，并可能在接下来的两年内使其股息支付义务增加约 1 亿美元，从而可能侵蚀投资者信心。
相反，他建议
出售 ≥ 约 30 亿美元的 $BTC，以覆盖未来两年内几乎所有的现金义务（其中一笔可转债除外）；此举可能会恢复市场信心。
虽然出售比特币 [BTC] 会导致公司的 BTC 储备减少，但也会极大地改善其流动性状况。
此外，这将降低再融资风险，并可能让投资者相信 Strategy 能够轻松履行其短期义务。所有这些因素最终都可能提振市场对 MSTR 的信心。
Strategy 的市场动态
所有这一切都发生在 Strategy 的比特币持有量已增长至 847,363 枚比特币，价值 509 亿美元之际。事实上，自 2020 年 8 月 11 日以来，该公司进行了一次出售和 113 次购买，平均成本为 75,646 美元。
与此同时，据 AMBCrypto 此前报道，Strategy 的股票 MSTR 自 2024 年 3 月以来首次跌破 100 美元。
此外，本文撰稿时，STRC 的交易价格为 74.870 美元，而 MSTR 股票在前一日下跌 3.54% 后，交易价格为 82.31 美元。
此外，AMBCrypto 进一步透露，Strategy 持有约 140 亿美元的未实现亏损，而其 11.5% 的股息意味着每年约 12 亿美元的支出。
相比之下，比特币在前一个月下跌超过 18% 后，交易价格为 60,086.07 美元。
MSTR-BTC 比率引发更多担忧
当所有这些发生时，MicroStrategy 股价与 BTC 储备比率图表显示，到 2026 年 6 月，股价与 BTC 储备比率以及 MSTR 的股价均已大幅下跌。
这意味着，与 2024-2025 年股票以大幅溢价交易时相比，投资者现在为 Strategy 的比特币国债策略支付的溢价要低得多。
最后，股价和估值比率同时下跌表明投资者信心正在减弱。
最终总结
- 尽管议论纷纷，Strategy 的比特币持有总量已达 847,363 枚比特币，价值 509 亿美元。
- MicroStrategy 股价与 BTC 储备比率的下降也给 Strategy 的行动计划带来了进一步压力。
