原创 | Odaily 星球日报(@OdailyChina)
作者 | Ethan(@ethanzhang_web3)
RWA 板块市场表现
据 rwa.xyz 数据面板,截至 2026 年 2 月 10 日,RWA 链上总价值(Distributed Asset Value)继续上行,由 2 月 3 日的 239.6 亿美元增长至 241.4 亿美元,单周增加约 1.8 亿美元,涨幅约为 0.75%。链上资产规模虽未延续前一周的快速扩张节奏,但整体仍保持稳健上行态势。,代表性资产总值(Represented Asset Value)在本周由 1994.2 亿美元回升至 3541.4 亿美元,单周增加约 1547.2 亿美元,基本修复了此前因统计口径调整带来的阶段性回落。
用户侧表现依旧强劲,资产持有者总数从 83.05 万人进一步增长至 84.22 万人,单周新增约 1.17 万人,增幅约为 1.41%。稳定币市场则出现小幅回调,总市值由 3101.5 亿美元下降至 2967.9 亿美元,减少约 133.6 亿美元,跌幅约为 4.3%;但稳定币持有者数量仍持续增加,从 2.2473 亿人上升至 2.2789 亿人,新增约 316 万人。
资产结构方面,美国国债继续稳居链上 RWA 的核心锚点,规模由 96 亿美元小幅提升至 99 亿美元,单周增加约 3 亿美元,重新回到历史高位区间。商品类资产从 48 亿美元进一步增长至 53 亿美元,单周增加约 5 亿美元,为本周对总量贡献最大的板块之一。私人信贷继续温和扩张,由 27 亿美元增至 28 亿美元。机构另类基金略有回落,从 23 亿美元下降至 22 亿美元。
在风险资产板块中,公司债规模和非美政府债务均变化不大,分别维持在 16 亿美元附近和 9.37 亿美元附近。公开股权板块本周从 9.325 亿美元增长至 9.383 亿美元,呈现出修复态势;而私募股权则进一步回落,由 3.221 亿美元下降至 3.137 亿美元,反映出市场对流动性较弱、周期较长资产的配置意愿仍偏谨慎态度。
趋势分析(对比上周)
整体来看,本周 RWA 市场总量稳增,但结构仍存在轮动。链上分布资产总值继续抬升,用户数量与稳定币持有者同步增长,显示真实参与度仍在增强。从结构上看,商品与私人信贷依旧是吸纳增量资金的核心方向,美债在经历短暂回调后重新获得配置,而私募股权与部分机构类资产则继续承压,市场风险偏好维持在温和抬升但仍偏理性的区间。
市场关键词:稳步扩张、结构轮动、商品持续领涨。
重点事件回顾
白宫将于今日再次举行稳定币收益讨论会议
加密记者 Eleanor Terrett 于 X 发文表示,内部人士透露,白宫与加密货币机构就稳定币收益率问题举行的下一轮磋商已定于下周二举行。此次会议仍将由银行工作人员参与,但此次除银行自身代表外,各行业协会的代表也将出席。
具体出席名单后续将进一步披露。
北京商报:香港稳定币牌照审核进入尾声,业内提醒内地监管政策差异
北京商报刊文指出,香港稳定币牌照发行态度保持稳健,相关审核和研究工作即将完成,业内认为这是结合全球稳定币市场风险及香港金融发展实际的选择,但投资者要明确内地与香港对稳定币的监管政策差异,建议投资者远离各类境内外无牌稳定币产品,同时跨境参与香港持牌稳定币相关业务,还需遵守内地外汇、跨境交易等相关监管规定,警惕市场炒作带来的非理性投资风险,不盲目参与相关交易活动。
中国人民银行等八部门发布关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知
中国人民银行等八部门发布关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知,其中指出:虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。在境内开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币相关金融产品交易等虚拟货币相关业务活动,涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动,一律严格禁止,坚决依法取缔。境外单位和个人不得以任何形式非法向境内主体提供虚拟货币相关服务。挂钩法定货币的稳定币在流通使用中变相履行了法定货币的部分功能。未经相关部门依法依规同意,境内外任何单位和个人不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。未经相关部门依法依规同意,境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币。
白宫顾问与前众议院金融服务委员会主席:加密市场结构法案或于 5 月底前通过
白宫顾问 Patrick Witt 与前众议院金融服务委员会主席 Patrick McHenry 在 Ondo Summit 期间接受 CoinDesk Live 采访时表示,一项全面的加密市场结构法案可能在数月内通过。Patrick McHenry 预测,该法案有望在 5 月 25 日前提交总统签署。Patrick Witt 表示,在 Genius Act 通过后,特朗普已将该立法列为优先事项。目前白宫正就稳定币收益率等核心分歧进行斡旋,双方已在禁止虚假宣传等方面达成共识,但在中心化交易所是否允许支付闲置稳定币收益方面仍存争议。Patrick McHenry 强调,DeFi 是市场结构立法的核心,其去中心化特性是加密货币效率与透明度的来源。目前起草团队已进入具体法律条文磋商阶段,参议院可能在 4 月复活节前采取行动。
财新:外债类 RWA 将由发改委监管,股权类和资产证券化类 RWA 归证监会监管
财新网刊文《中国政府允许境内资产境外发行 RWA 监管框架公布》,其中指出:中国境内资产赴境外发行 RWA(现实世界资产代币化)将不再是灰色地带,监管部门认为,外债类 RWA、股权类 RWA、资产证券化类 RWA,应当按照“相同业务、相同风险、相同规则”原则,参照这三种情况分别与之对应的传统融资业务进行相同的依法依规监管。因此,将外债类 RWA 归为发改委监管;股权类 RWA、资产证券化类 RWA 归为证监会监管。与传统境外融资业务一样,境外 RWA 也涉及到境外募集资金汇回境内问题,由外汇局监管。其他形式 RWA,归为证监会会同相关部门按职责分工监管。
简而言之,外债类 RWA、股权类 RWA、资产证券化类 RWA、其他形式 RWA,前三种分别对应了传统境外融资业务中,企业外债由发改委审核登记,股票发行由“交易所审核、证监会注册”,资产证券化由交易所审核,并把除了这三种情况之外的其他情况归为第四种。
Tether 斥资 1.5 亿美元入股 Gold.com,加码代币化黄金分发
稳定币发行方 Tether 宣布以 1.5 亿美元收购 Gold.com 约 12% 的少数股权,以扩大其黄金锚定代币 XAUT 的分发渠道。双方计划将 XAUT 接入 Gold.com 基础设施,并探索使用 USDT 及其新推出的美国合规稳定币 USAT 购买实物黄金。在金价上涨推动下,代币化黄金市场规模已超过 50 亿美元,XAUT 占据其中逾 60%。此外,Tether 还宣布投资 Anchorage Digital ,以支持 USAT 在美国的合规推进。(CoinDesk)
Pharos Network 推出超 1000 万美元 RealFi 孵化计划,Hack VC 等参与
Pharos Network 宣布推出名为 Native to Pharos 的建设者孵化计划,资金规模超过 1000 万美元。该计划旨在加速其链上金融生态系统的创新,重点关注真实世界资产(RWA)、DeFi 及区块链基础设施的交集领域。
该孵化计划由 Hack VC、Draper Dragon、Lightspeed Faction 和 Centrifuge 等合作伙伴支持。参与项目将获得技术指导、产品发布与扩展的战略引导,以及投资者和生态合作伙伴网络的支持。Pharos Network 是由蚂蚁集团前高管和工程师开发的 RealFi Layer 1 区块链。目前该计划已开放申请,首个招募活动将在香港启动。
Startale 与日本金融巨头 SBI Holdings 计划推出专注于 RWA 与代币化证券的 Layer 1 区块链 Strium
Startale Group 与日本金融巨头 SBI Holdings 公开宣布 Strium Network(Strium),这是一个专注于代币化证券和现实世界资产(RWA)交易的 Layer 1 平台。作为双方合资企业的核心产品,Strium 旨在构建亚洲链上证券市场的交易层基础设施,支持 24/7 的现货和衍生品交易,以解决传统市场在发行和托管方面的限制。
目前,该平台的概念验证(PoC)已准备就绪,重点验证其结算效率及与传统金融系统和区块链网络的互操作性。Strium 计划在今年推出测试网,并利用 SBI Holdings 生态系统的客户基础,推动机构级资本市场的链上化发展。
ETHZilla 推出航空发动机现金流 RWA 代币
纳斯达克上市公司 ETHZilla(ETHZ) 宣布,将于本周推出 Eurus Aero Token I,通过代币化方式将租赁航空发动机产生的月度现金流进行拆分,为投资者提供链上收益敞口。
该代币由子公司 ETHZilla Aerospace 发行,相关资产为已租赁给一家“美国领先航空公司”的两台商用飞机发动机。代币持有人将通过 ERC-20 代币 按月获得来自基础租金及使用费产生的现金流分配。
ETHZilla 获 Peter Thiel 旗下 Founders Fund 支持,公司此前以以太坊储备策略闻名,但自去年起逐步转向 现实世界资产(RWA)代币化。此前,公司已完成一项包含 95 笔住房贷款的资产代币化试验。
随着区块链行业加速推动传统资产上链,RWA 被视为增长最快的赛道之一。Ark Invest 预计,到 2030 年代币化资产规模有望达到 11 万亿美元,而当前市场规模约为 220 亿美元。
Vitalik:算法稳定币是真正的 DeFi
Vitalik Buterin 在 X 平台发文表示,算法稳定币属于真正的 DeFi。其认为,若存在优质的以 ETH 为底层资产的算法稳定币,即使绝大多数流动性由持有负算法美元的 CDP 持有者支持,能够将交易对手风险转移给做市商仍是重要特性。即使算法稳定币由 RWA 支持,若能通过超额抵押和多元化配置确保在单一 RWA 失效时仍有足额抵押,对持有者而言也是风险特性的有效改进。其指出,行业应朝着这些方向发展,并逐步脱离以美元作为计价单位,转向更通用的多元化指数。此外,目前将 USDC 存入 Aave 的操作不属于上述分类。
Kyle Samani 密集回应社区关注:不再回归 Multicoin,以太坊在 RWA 上无优势
在宣布从 Multicoin Capital 退出后,Kyle Samani 在 X 平台密集回应社区关注,Dragonfly 管理合伙人 Haseeb 称其离开就像乔丹离开公牛队,对此 Kyle Samani 回应称“不会再回公牛队”暗示自己不会再回归 Multicoin Capital,此外他还表示将支持 Solana 快速发展,并称以太坊除了稳定币之外在 RWA 方面并没有明显优势,相反 Solana 在支付、应用和 DePIN 等领域已取得较大领先。
热点项目动态
Ondo Finance (ONDO)
一句话介绍:
Ondo Finance是一个去中心化金融协议,专注于结构化金融产品和现实世界资产的代币化。它的目标是通过区块链技术为用户提供固定收益类产品,如代币化的美国国债或其他金融工具。Ondo Finance 允许用户投资于低风险、高流动性的资产,同时保持去中心化的透明性和安全性。其代币 ONDO 用于协议治理和激励机制,平台还支持跨链操作,以扩大其在 DeFi 生态中的应用范围。
最新动态:
2 月 7 日, 彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台表示,21Shares 正在申请发行 Ondo ETF。
2 月 3 日,Ondo Finance 在官网发文表示,Ondo Global Markets 已向美国证券交易委员会(SEC)秘密提交注册声明。该文件一旦生效,将为全球投资者提供符合 SEC 标准的发行人级信息披露。
MSX(STONKS)
一句话介绍:
MSX是社区驱动的 DeFi 平台,专注于将美国股票等 RWA 代币化并上链交易。平台通过与 Fidelity 合作,实现 1:1 实物托管与代币发行。用户可使用 USDC、USDT、USD1 等稳定币铸造 AAPL.M、MSFT.M 等股票代币,并在 Base 区块链上全天候交易。所有交易、铸币与赎回流程均由智能合约执行,确保透明、安全、可审计。MyStonks 致力于打通 TradFi 与 DeFi 边界,为用户提供高流动性、低门槛的美股链上投资入口,构建"加密世界的纳斯达克"。
动态:
此前,麦通 MSX 发布公告,即日起更改 RWA 现货交易手续费收取模式。调整后,该板块由原有的“双向收费”变更为“单边收费”。具体执行标准为,买入方向维持收取 0.3% 手续费,卖出方向手续费降至 0。这意味着用户在完成“买入+卖出”的一个完整交易闭环时,综合交易成本将实质性降低 50%。目前该费率政策已在 MSX 全平台生效,覆盖所有上架的 RWA 现货交易对。
另麦通 MSX 发表 2025 年度复盘文章《锚定时代窗口,共筑链上美股新生态》,回顾本年度阶段性成果。
相关链接
《RWA 周报系列》
《Kyle Samani 的退圈,另有隐情?》
《Web3 律师解读:8 部门新规落地,RWA 监管路径正式明晰》
