原创 | Odaily 星球日报(@OdailyChina)
作者 | Ethan(@ethanzhang_web3)
RWA 板块市场表现
据 rwa.xyz 数据面板,截至 2026 年 2 月 3 日,RWA 链上总价值(Distributed Asset Value)达 239.6 亿美元,较 1 月 27 日的 232.3 亿美元增加 7.3 亿美元,单周涨幅为 3.14%。广义 RWA 市场体量方面,即代表性资产总值(Represented Asset Value)则出现大幅回调,从 1 月 27 日的 3551.7 亿美元下降至 1994.2 亿美元,缩水 1557.5 亿美元,降幅达 43.86%,或存在统计口径的调整,类似的情况在此前常有发生,非异常状况。
资产持有者数量方面,总资产持有者由 656,444 人增至 830,533 人,单周净增 174,089 人,增长幅度达 26.52%。稳定币市场维持上升趋势,总市值从 2963.9 亿美元升至 3101.5 亿美元,增长 137.6 亿美元,涨幅为 4.64%。稳定币持有者也从 2.2387 亿人增长至 2.2473 亿人,增幅为 0.38%。
在资产结构方面,美国国债仍然是当前链上 RWA 市场的最大组成部分,2 月 3 日市值为 96 亿美元,较前一周的 98 亿美元小幅回落 2 亿美元,降幅约 2.04%。商品类资产继续扩张,从 44 亿美元上升至 48 亿美元,涨幅为 9.09%,是本周期增长最强劲的单一资产类别。
私人信贷板块稳步扩大,从 25 亿美元增长至 27 亿美元,单周增加 2 亿美元,增幅 8%。机构另类基金市值保持稳定,为 23 亿美元,与上周持平。公司债与非美政府债务表现一致,均由 16 亿美元和 8.47 亿美元调整至 15 亿美元,前者出现小幅回调,后者则大幅增长 6.53 亿美元,增幅达 77.1%。
公开股权板块有所回落,从 11 亿美元下降至 9.33 亿美元,数据虽有微幅下调,但大体稳定;而私募股权则同步小幅回落,从 3.896 亿美元降至 3.221 亿美元,下降 0.675 亿美元,跌幅达 17.3%。
趋势分析(对比上周)
过去一周,RWA 市场整体呈现结构性分化:链上分布资产总值稳步增长,代表性资产则出现大幅回调。用户参与度与稳定币总市值同步上扬,进一步夯实了资金基础。从资产结构来看,商品类与私人信贷类资产获得更多增量资金,反映出市场风险偏好逐步抬升;而国债与私募股权表现相对疲软,或因收益有限及流动性受限,热度有所下降。
市场关键词:用户扩张、风险偏好上升、商品与信贷走强
重点事件回顾
白宫召集加密公司与银行磋商稳定币收益问题,立法分歧仍待化解
白宫本周一召集加密行业与传统银行业代表,就稳定币收益(stablecoin rewards)这一加密立法中的核心争议问题举行闭门会议。与会方包括 Coinbase、多家加密行业协会以及银行业组织,会议由总统数字资产顾问委员会成员 Patrick Witt 主持。
加密行业代表普遍对会议给予积极评价。区块链协会 CEO Summer Mersinger 表示,此次会议是推动两党数字资产市场结构立法的重要一步,稳定币收益问题是当前剩余的关键分歧之一。数字商会 CEO Cody Carbone 亦称,各方已识别出主要痛点与潜在妥协方向,但尚未达成最终解决方案,目标是在 2 月底前形成路径。
报道指出,稳定币收益问题主要集中在:是否允许第三方平台(如 Coinbase)向稳定币持有者提供奖励。银行业组织则继续反对相关做法,担忧其可能分流银行存款、冲击社区银行放贷能力,并批评此前通过的 GENIUS 稳定币法案在此问题上存在监管漏洞。
知情人士称,会议中银行方面立场相对强硬,谈判灵活性有限。白宫方面计划在后续缩小磋商范围,推动各方在未来会议中就具体妥协方案作出决策。
SEC 主席与 CFTC 主席推出 Project Crypto 以统一加密监管
据 SEC 官网披露,SEC Chair Paul S. Atkins 与 CFTC 主席 Mike Selig 于 1 月 29 日在 CFTC 总部正式启动 Project Crypto 联合倡议。该倡议旨在协调两家机构对加密市场的监管标准,以应对国会正在推进的跨党派市场结构立法。Paul S. Atkins 表示,当前监管模型难以适应技术融合现状,碎片化监管已成为投资者困惑的根源而非保护。Project Crypto 将寻求在交易、清算、托管及风险管理等领域建立统一框架,并遵循最低有效剂量原则进行适度监管。此外,SEC Staff 在过去一年已针对 Memecoin、稳定币、挖矿、质押及经纪商财务责任等方面提供指导,并明确注册顾问及受监管基金可将加密资产存放在特定的州特许金融机构。该倡议标志着监管重心从执法驱动向规则清晰化的转变,旨在通过跨机构协作降低合规成本。
香港金管局:已收 36 家稳定币牌照申请,拟于 3 月发放首批稳定币发行人牌照
香港金管局总裁 Eddie Yue 在周一举行的立法会会议上表示,金管局计划在 3 月发放首批稳定币发行人牌照,初期获批数量将非常有限。目前金管局已收到 36 份申请,审批工作已接近完成。评审重点包括风险管理、反洗钱控制、储备资产质量及应用场景。获牌发行人须遵守本地跨境活动监管规定,未来可能探索与其他司法管辖区的互认安排。
英国金融服务监管委员会对稳定币进行监管调查
英国上议院金融服务监管委员会(Financial Services Regulation Committee)今日宣布,针对英国稳定币的增长及拟议监管制度启动新一轮调查,并向各界征集书面证据,截止日期为 2026 年 3 月 11 日。
该调查由委员会主席 Baroness Noakes 发起,旨在评估稳定币对英国金融服务业及宏观经济的潜在影响。核心议题包括:英镑稳定币市场的预期发展、与美欧监管制度的差异对比,以及英国央行(Bank of England)和金融行为监管局(FCA)拟议框架是否兼顾了国际竞争力与消费者保护。调查还将审查稳定币是否会对货币政策执行及传统金融中介机构产生冲击。
数据:1 月 USDC 链上交易金额超 8.4 万亿美元,占市场总体份额的 84%
Circle CEO Jeremy Allaire 在 X 平台发文表示,根据 Artemis 数据显示,1 月 USDC 链上交易金额超过 8.4 万亿美元,稳定币市场总链上交易额为 10 万亿美元。
美国总统提名对加密友好人士凯文·沃什为美联储主席
美国总统在 Truth Social 发文表示,提名凯文·沃什为下一任美联储主席。凯文·沃什现任 Hoover Institution 研究员及斯坦福大学商学院讲师,曾于 2006 年至 2011 年担任美联储理事。Kevin Warsh 对加密货币持友好立场,曾表示比特币是一项重要资产,可作为政策的监督者,且不会对比特币管理经济的能力构成系统性威胁。此外,凯文·沃什曾作为天使投资人参与算法稳定币项目 Basis 和加密索引管理公司 Bitwise 的投资。尽管其曾表达过对央行数字货币框架的支持,但其在货币政策上被视为鹰派。该提名仍需参议院确认,以接替将于 5 月任期届满的 Jerome Powell。
香港证监会与阿联酋资本市场管理局签订谅解备忘录,加强跨境数字资产合作共创新里程
香港证监会与阿拉伯联合酋长国(阿联酋)资本市场管理局今天签署一项谅解备忘录,以加强双方在数字资产相关事宜的跨境监管合作。这项标志性的谅解备忘录,是香港证监会与海外监管机构就受规管数字资产实体的监管合作签订的首份协议。备忘录建立了一个加强监管合作的框架,包括就监管跨境受规管的数字资产实体进行相互谘询和信息交换,充分体现出证监会致力根据其 ASPIRe 路线图推动国际合作的承诺。
纽约总检察长抨击 GENIUS 稳定币法案:消费者保护不足
纽约州总检察长 Letitia James 与州内四名地方检察官近日致信多位民主党议员,批评去年由特朗普签署生效的《GENIUS 稳定币法案》在消费者保护方面存在重大缺陷,尤其未要求稳定币发行方在发生盗窃时返还被盗资金。
信中点名 Tether(USDT) 与 Circle(USDC),认为两大稳定币发行方在资金被盗后仍可对相关资产产生利息收益,而受害者却缺乏有效追索渠道。纽约检方指出,该法案虽赋予稳定币更高的“合法性背书”,却未同步强化反恐融资、反洗钱及加密诈骗防范等关键监管要求。
GENIUS 法案目前正进入具体实施阶段,要求稳定币必须以美元或高流动性资产全额储备,并对市值超过 500 亿美元的发行方实施年度审计。然而,纽约检方认为这些措施仍不足以应对稳定币在非法资金流转中的广泛应用。
据 Chainalysis 数据显示,2025 年约 84% 的非法加密交易量涉及稳定币,纽约方面据此呼吁进一步强化监管框架,以更好保护消费者权益。
币安将调整 SAFU 基金 10 亿美元稳定币储备为比特币储备,计划于 30 天内完成转换
近日,币安在《致加密社区的一封公开信》中宣布币安将对 SAFU 基金的资产结构进行调整,将原有 10 亿美元规模的稳定币储备逐步转换为比特币储备,并计划在此声明发布后的 30 天内完成兑换。币安将对 SAFU 基金的资产规模进行定期核查,如因比特币价格波动导致 SAFU 基金的市值低于 8 亿美元,币安将补充比特币使基金规模恢复至 10 亿美元。
基于币安对比特币作为加密生态核心资产及其长期价值的判断,币安愿意在行业承压、周期波动加剧的阶段,与行业共同承担不确定性,持续将资源投入到加密生态之中。该举措是币安长期建设行业的一部分,后续仍将持续推进相关工作,并逐步向社区分享更多进展。
Tether 2025 年净利润超 100 亿美元,黄金储备超 174 亿美元
Tether 公布 2025 年净利润超过 100 亿美元,这主要得益于其 USDT 稳定币的增长以及对美国国债投资的增加。
该公司年底拥有 63 亿美元的超额储备,用于支持 1865 亿美元的 USDT 负债,使其成为美国政府债务的最大持有者之一,其国债敞口高达 1410 亿美元。该公司储备金中持有价值 174 亿美元的黄金和价值 84 亿美元的比特币。
OSL 集团宣布 2 亿美元股权融资
稳定币交易及支付平台 OSL 集团(863.HK)今日宣布进行 2 亿美元(约合 15.6 亿港元)股权融资,深化稳定币交易及支付等领域的战略布局。根据计划,有关集资款项将用于公司的战略收购、拓展支付与稳定币的全球业务、产品和技术基础设施开发,以及日常营运等方面。
OSL 集团首席财务官 Ivan Wong 表示:“OSL 集团在稳定币交易与支付赛道的战略布局得到了市场充分认可和广泛支持。此次融资将让公司有机会引入更多志同道合的战略及长线投资者,不仅可以通过筹措资金适时捕捉全球范围内优质持牌的交易与支付企业,亦能够扩大股东基础和资本规模,为公司推进以合规为本的全球化战略奠定扎实的先行者优势。”
热点项目动态
Ondo Finance (ONDO)
一句话介绍:
Ondo Finance是一个去中心化金融协议,专注于结构化金融产品和现实世界资产的代币化。它的目标是通过区块链技术为用户提供固定收益类产品,如代币化的美国国债或其他金融工具。Ondo Finance 允许用户投资于低风险、高流动性的资产,同时保持去中心化的透明性和安全性。其代币 ONDO 用于协议治理和激励机制,平台还支持跨链操作,以扩大其在 DeFi 生态中的应用范围。
最新动态:
1 月 29 日,据官方消息,Ondo Finance 旗下收益型稳定资产 USDY 现已正式部署于 Sei。USDY 由短期美国国债与银行存款支持,是 Sei 上首个无需许可的代币化美债基础资产。目前 USDY 市值已超过 12 亿美元,此次集成将 RWA 领域中规模最大的资金池之一引入 Sei 生态。
此前,据官方数据,Ondo Finance 总锁仓量(TVL)已突破 25 亿美元,成为全球头部代币化美债及股票平台,Ondo 在代币化美国国债领域 TVL 达 约 20 亿美元,USDY 产品突破 10 亿美元 TVL,跨 9 条链支持全球投资者;旗舰机构基金 OUSG TVL 超 7.7 亿美元,涵盖 Fidelity、BlackRock、Franklin Templeton 等顶级资产管理公司基金;代币化股票 TVL 超 5 亿美元,占市场份额约 50% ,自 2025 年 9 月上线以来累计交易量超 70 亿美元,覆盖 200+ 股票。
MSX(STONKS)
一句话介绍:
MSX是社区驱动的 DeFi 平台,专注于将美国股票等 RWA 代币化并上链交易。平台通过与 Fidelity 合作,实现 1:1 实物托管与代币发行。用户可使用 USDC、USDT、USD1 等稳定币铸造 AAPL.M、MSFT.M 等股票代币,并在 Base 区块链上全天候交易。所有交易、铸币与赎回流程均由智能合约执行,确保透明、安全、可审计。MyStonks 致力于打通 TradFi 与 DeFi 边界,为用户提供高流动性、低门槛的美股链上投资入口,构建"加密世界的纳斯达克"。
动态:
此前,麦通 MSX 发布公告,即日起更改 RWA 现货交易手续费收取模式。调整后,该板块由原有的“双向收费”变更为“单边收费”。具体执行标准为,买入方向维持收取 0.3% 手续费,卖出方向手续费降至 0。这意味着用户在完成“买入+卖出”的一个完整交易闭环时,综合交易成本将实质性降低 50%。目前该费率政策已在 MSX 全平台生效,覆盖所有上架的 RWA 现货交易对。
另麦通 MSX 发表 2025 年度复盘文章《锚定时代窗口,共筑链上美股新生态》,回顾本年度阶段性成果。
相关链接
《RWA 周报系列》
《RWA 爆发之后:价值捕获如何在不同角色间重新分配?》
《从避险资产到链上标的:贵金属在 RWA 周期中的角色变化》
《传统金融巨头齐下场 RWA, Web3 公司真的要慌了吗?》
