在持续抛售压力影响市场情绪的情况下，比特币难以维持在70,000美元关口附近。这一心理阈值附近的反复受阻加剧了市场的谨慎氛围，波动性上升，交易员密切关注流动性状况和宏观信号。虽然关键支撑位上的盘整有时可能意味着韧性，但当前的价格结构表明，在经历了数月的回调后，市场仍在寻找方向。
Darkfost最近的链上分析提供了有关鲸鱼活动的更多背景。报告指出，尽管最近几周大型持有者向交易所的流入有所增加——这通常是短期抛压的潜在信号——但鲸鱼持有的总供应量仍在持续增长。在评估更广泛的市场结构时，这一区别非常重要。
交易所流入通常反映即时持仓行为，并可能预示短期价格疲软。然而，分析中引用的图表使用月平均值关注鲸鱼持有供应量的中期演变，提供了更具结构性的视角。从这个角度看，持仓量的持续增长表明，尽管波动持续，大型投资者可能仍在积累筹码。
鲸鱼囤积回归：大持有者重建比特币仓位
根据Darkfost的数据，近期链上数据显示，在去年末出现急剧收缩后，比特币鲸鱼行为发生了显著转变。在鲸鱼持有供应量的月平均值于12月15日降至近-7%后，积累似乎已经恢复。过去一个月，大型投资者的持仓量增长了约3.4%，这表明尽管市场不确定性持续，他们仍在重新布局。
这一反弹使鲸鱼控制的供应量从约290万枚BTC增至超过310万枚BTC。以绝对值计算，这相当于在相对较短的时间内积累了超过20万枚BTC。历史上，这种规模的变动往往与市场过渡阶段而非即时趋势反转相吻合。
类似的积累潮发生在2025年4月的回调期间，当时持续的鲸鱼买入帮助吸收了抛压，并推动了比特币随后从约76,000美元上涨至126,000美元。虽然过去的模式不能保证重演，但这一相似性为解读当前资金流提供了有用参考。
鉴于比特币仍较近期历史高点 consolidating 约46%，当前价格水平可能被大型持有者视为相对有吸引力。然而，Darkfost警告称，持续的抛售压力仍是主导因素，这意味着仅靠积累可能还不足以推动决定性的复苏。
