彼得·蒂尔及其关联方已全面退出ETHZilla——这家曾以企业级ETH持仓代理投资为卖点的上市以太坊国债投资标的。周二提交的13G/A表格显示，该报告集团在2025年底已不再持有任何普通股，这一曾被加密货币和小盘股领域密切关注的持仓已归零。
蒂尔退出以太坊国债投资标的
2026年2月17日提交的修订文件异常直白地展示了当前持仓情况：“总持股量...0.00。类别占比...0.0%。持有类别不足5%”。该持仓数据统计截止日为2025年12月31日，意味着退出行动在年底前已完成。
彼得·蒂尔退出以太坊DAT"ETHZILLA"，转向$ETHZ代币化喷气发动机聚焦：文件披露 pic.twitter.com/nnMeT32LQ4
— Aggr News (@AggrNews) 2026年2月18日
这项归零的持仓与蒂尔相关实体仅一季度前的披露形成鲜明对比。在截至2025年9月30日的13G/A文件中，蒂尔申报持有928,389股受益所有权股份，当时占比5.6%，另有部分股权归属于创始人基金相关实体。同一文件注明公司于2025年10月20日进行了1比10的反向拆股，申报股数已相应调整。
ETHZilla的叙事价值在于，它试图在公开市场工具被包装成数字化资产敞口的流动杠杆通道时，将比特币国债模式移植到以太坊生态。蒂尔最初在2025年8月披露持有7.5%股份的举动，曾短暂为这一叙事赋予合法性。
近期ETHZilla已释放战略转型信号，从纯以太坊国债定位转向代币化现实世界资产（包括航空领域）。在2月12日新闻稿相关的8-K文件中，公司宣布其推出"Eurus Aero Token I"，将其描述为"通过代表合约收益权的可交易数字代币，提供租赁飞机发动机敞口的代币化现实世界资产工具"。
时间顺序给交易者留下了一个令人不安的未解之谜：创始人基金的退出是否先于（并隐含预判了）战略转型，抑或只是在初始"ETH国债"叙事冷却后的投资组合清理？
在X平台上，评论者@treebook78将蒂尔的时机选择视为其整体操作模式的一部分（尽管部分主张超出SEC文件范围），称其为"危机感知大师"，写道"他同样避开了当前这波下跌"，并论证其是"退出大师"，能在泡沫或压力积聚时提前离场。
"2022年他曾在社交网络发钻石手表情让人们永久持有比特币，但随后悄然清仓，避开了Luna崩盘和FTX倒闭（据我所忆）"，@treebook78写道。
截至发稿，以太坊交易价格为1,984美元。
