霍根认为，局部底部正在形成的迹象之一是，对于负面新闻，主要加密货币没有出现明显的反应。
“坏消息已不再影响市场。卖家已经退场。当坏消息不再影响市场时，就意味着底部已经形成。” Bitwise 的高管解释道。
他提到，年底前能够支撑市场的因素之一，是资金正流入现货比特币 ETF。与此同时，大型投资者正在增加投资组合中比特币的比例。根据霍根的估计，一些人实际持有的主要加密货币比例已经达到 4-5%，而通常的标准参考值是 1%。
这位投资总监称，比特币余额超过 10,000 $BTC 的钱包数量增加，是市场兴趣增加的另一个迹象。在过去的八周里，这类钱包的数量已增至 90 个，创下了过去六个月的新高。
在此背景下，霍根认为，对比特币的需求结构正在发生变化。此前，在积累主要加密货币方面，企业投资者扮演了重要角色，其中最著名的例子是 Strategy，它是在股市上市的最大 $BTC 持有者。然而，Bitwise 的管理层代表确信，现货 ETF 的出现简化了传统金融机构对比特币的访问，并削弱了企业投资者的优势。
这位高管总结道，加密市场的进一步动态将越来越依赖于需求的增长以及投资基金和大型公司投资组合中比特币份额的增加。
早些时候，马特·霍根曾表示，投资者过于关注比特币价格的短期波动，并试图在新一轮上涨前确定最低价位。
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