作者:深潮 TechFlow
美股:战争第四天,市场信心彻底崩溃
周二,华尔街经历了又一个惨淡的交易日。
道指暴跌 403 点(-0.83%)收于 48,501 点,标普 500 跌 0.94%至 6,816 点,纳指跌 1.02%收于 22,516 点。
但数字远不能反映当天的惊心动魄。
盘中,道指一度暴跌 1200 点(-2.6%),标普 500 跌幅高达 2.5%,纳指暴跌 2.7%,这是自 2 月初以来最剧烈的盘中抛售。
市场像一只惊弓之鸟,只要有任何风吹草动,就会触发大规模抛售。美伊战争进入第四天,伊朗关闭霍尔木兹海峡,油价再次飙升 8%,投资者的恐慌情绪达到新高。
能源市场彻底失控。
WTI 原油暴涨 5.82 美元(+8.2%)至 77.05 美元/桶,布伦特原油狂飙 6.09 美元(+7.8%)至 83.83 美元/桶。
这是 2 月以来最大单日涨幅。更可怕的是,油价从上周五的 66 美元已经累计上涨超过 17 美元,涨幅接近 26%。
霍尔木兹海峡——全球 20%石油供应的咽喉要道——依然处于实际关闭状态。伊朗不仅封锁了海峡,还开始攻击整个中东地区的能源基础设施,包括沙特、阿联酋的油田和油轮。
周二下午,特朗普在 Truth Social 发布声明:"无论如何,美国都将确保能源向全世界自由流动。"他承诺美国海军将护送油轮通过霍尔木兹海峡。
这句话短暂缓解了市场恐慌——油价从盘中高点回落,股市也从 2.5%的跌幅收窄至 1%左右。
但问题依然严峻:如果油价持续在 80 美元以上,通胀将重新失控,美联储降息预期将彻底破灭。
周二是真正的"血洗日"标普 500 的 11 个板块全部收跌,没有任何避风港。
重灾区:
- 材料板块暴跌 4.5%,创 2025 年 4 月以来最大单日跌幅 。锂矿巨头 Albemarle 暴跌 7%;铜矿 Freeport-McMoRan 跌 4%;黄金矿商 Newmont 跌 7%。
- 工业板块跌超 2%。卡特彼勒跌 3.98%,波音跌 2.52%
- 医疗保健跌超 2%,消费品跌超 2%。
唯一的亮点:Target 涨 3%,Q4 财报超预期,CEO 称"2 月销售强劲反弹";Best Buy 暴涨 9%,尽管假日季销售意外下滑,但 Q1 指引乐观。
科技股继续溃败:Nvidia 跌 1.3%;Tesla 跌 2.7%;软件股继续被屠杀,MongoDB 因 AI 威胁被 Baird 下调评级至中性,年初至今已跌超 40%。
VIX 波动率指数周二飙升至 25.16,创去年 11 月以来新高。
这个数字意味着什么?市场预期未来 30 天股市波动将非常剧烈。VIX 超过 25 通常被视为"恐慌"区域,超过 30 则是"极度恐慌"。
更可怕的是,市场对战争持续时间的预期正在恶化。周二早盘,特朗普警告称:"这场冲突可能持续 4 周。"
4 周?这比市场最初预期的"几天速战速决"长得多。如果战争真的持续一个月,油价突破 100 美元/桶,通胀彻底失控,美联储可能不仅不会降息,反而可能被迫加息——那将是股市的末日。
黄金暴跌 4%:美元走强,避险交易逆转
出人意料的是,周二黄金暴跌。
现货黄金单日暴跌 3.7%,从 5400 美元高点跌至约 5,148 美元,这是自 1 月 30 日单日暴跌 600 美元以来最大跌幅。
白银更惨,暴跌 6%。铂金跌 10%,钯金跌 7%。
为什么避险资产反而暴跌?因为美元走强。
美元指数周二飙升,突破 100 大关——这是去年 5 月以来首次。当美元走强时,以美元计价的黄金和白银就会下跌。
投资者正在涌入美元——全球终极避险资产。相比之下,黄金、白银这些传统避险资产反而成了"流动性牺牲品":当市场恐慌时,投资者抛售一切能变现的资产,换取现金。
加密货币:在血雨腥风中展现韧性
这才是今天最令人惊讶的故事。
在美股暴跌、黄金崩盘、VIX 飙升的背景下,比特币竟然展现出了惊人的韧性。
根据 CoinGecko 数据,周二比特币微涨至约 69,413 美元,24 小时涨幅 +5.8%,完全逆转了美股的暴跌走势。
以太坊的表现同样强劲,稳定在 2000 美元附近。Solana、Cardano 等主流币表现稳健。
全球加密货币总市值稳定在 2.41 万亿美元,24 小时微涨 0.9%。24 小时交易量达到 1230 亿美元,显示市场流动性充足。
比特币市值达到 1.36 万亿美元,市场占有率 56.7% 这表明在市场动荡时期,资金正在向比特币这个"加密避风港"集中。
为什么加密货币如此坚挺?
这种表现打破了传统认知。过去,每当地缘危机爆发,加密货币总是与科技股一起暴跌,因为它们都被视为"高风险资产"。
但这次不同。几个关键因素支撑了加密市场:
"数字黄金"叙事重新崛起。
黄金的暴跌反而让比特币的"数字黄金"叙事更加可信。
传统黄金的问题是:它依然受美元强弱影响。当美元走强时,黄金必然下跌,因为它是以美元计价的。
但比特币不同。比特币是真正的"无国界货币"——它不依赖任何单一法币定价,也不会因为美元走强而自动贬值。
在中东动荡、去美元化叙事加速的背景下,比特币的这种特性正在被重新认识。
长期持有者停止抛售。
链上数据显示,长期持有者(持币 365 天以上的钱包)的抛售已经基本结束。
2 月初,长期持有者 30 天滚动净卖出量高达 243,737 BTC。但到 3 月 1 日,这个数字已经骤降至 31,967 BTC,降幅高达 87%。
这意味着什么?恐慌性抛售已经结束,市场正在筑底。
矿工抛压消退。
比特币矿工的卖压也大幅缓解。2 月 8 日,矿工净卖出量达到 4,718 BTC 的峰值,但到 3 月 1 日已经降至 837 BTC。
虽然算力负增长(部分矿机关闭)令人担忧,但分析师指出:矿工并非投降,而是在进行战略性多元化配置。
巨鲸悄悄积累。
持有 10 万 -100 万 BTC 的超级巨鲸在 2 月 19-20 日增持了约 1.4 万 BTC,并且至今没有抛售。
持有 1000-10,000 BTC 的小巨鲸从 2 月 25 日开始积累,持仓从 422 万 BTC 增至 423 万 BTC。
聪明钱正在逆向买入。
在一片悲观中,Fundstrat 的明星分析师 Tom Lee 给出了乐观预测。
周三,Lee 在 CNBC 采访中表示:"最糟糕的抛售将在本周发生。我预计 3 月将是股市的'上涨月'。"
Lee 还在社交媒体上补充:"我们理解战争头条让投资者紧张,但我们预计 3 月股市将上涨:由 MAG7、软件股和加密货币(BTC、ETH)引领。"
Lee 的逻辑是:加密货币和科技股此前已经经历了大幅回调,可能正处于"最后筑底阶段",这将引领"4 月上涨"。
历史数据支持 Lee 的观点。Wells Fargo 数据显示:标普 500 在重大地缘冲突后通常两周内反弹,三个月后平均上涨 1%。
比特币技术分析:65,000 美元是关键
目前,比特币正在 65,000-68,000 美元区间震荡。
关键支撑位:
- 65,000 美元:如果跌破,可能引发抛售潮,下探 64,600 美元甚至 64,000 美元
- 63,000 美元:绝对底线,跌破则看向 60,000 美元
关键阻力位:
- 68,000 美元:已经多次测试,一旦突破可能引发 FOMO
- 70,000 美元:心理关口,突破后看向 74,000-75,000 美元
技术分析师 Michael Van De Poppe 表示:"比特币必须守住 65,000 美元。一旦守住,攻击 70,000 美元以上只是时间问题。"
关键问题:战争能持续多久?
市场现在只关心一个问题:战争会持续多久?
特朗普周二警告:"这场冲突可能持续 4 周。"
如果真是 4 周:油价将突破 100 美元,通胀失控,美联储可能被迫加息,股市将面临更大暴跌。
如果只是几天:油价回落,通胀缓解,股市反弹,加密货币可能跟随上涨。
Fundstrat 的 Tom Lee 押注后者:"最糟糕的抛售将在本周结束,3 月将是上涨月。"
传奇投资者 Steve Eisman 上周说:"我不会因为这场冲突改变任何一笔交易。"
但市场显然不这么想。
VIX 飙升,材料板块暴跌,黄金崩盘,这些都是市场在尖叫:"我们害怕!"
唯一的例外是加密货币。
比特币在股市暴跌、黄金崩盘的背景下,竟然展现出了令人惊讶的韧性。这是一个信号:加密市场正在成熟,正在从"纯风险资产"进化为"另类避险资产"。
恐惧指数 10 分,长期持有者停止抛售,巨鲸悄悄积累,所有历史数据都指向同一个结论:筑底正在进行。
至于能否在 3 月反弹至 70,000 美元以上?
答案将在未来几天揭晓。
