根据链上供应数据显示，日本已超越新加坡，成为亚太地区（APAC）最大的本地货币稳定币中心。这标志着非美元稳定币活动正悄然但显著地改变其分布格局。
亚太地区本地稳定币总供应量自2025年年中以来出现反弹，从低谷时的约4000万美元升至2026年初的近5800-6000万美元。
然而这一复苏具有局限性和日本主导特性，与日元挂钩的代币占据了近期增长的大部分份额。
JPYC推动供应反弹
最明显的变化是日元稳定币JPYC的崛起。截至2026年2月，JPYC的链上供应量达到约2640万美元，使其成为亚太地区最大的单一本地稳定币。
同时，它占据了该地区本地货币稳定币市场近一半的份额。
这标志着与2025年初情况的逆转——当时亚太地区供应分布较为均衡，日本并未主导发行格局。这一转变发生在JPYC于2025年10月推出之后。
下半年JPYC稳步扩张，其增长呈现渐进态势而非由一次性铸造事件驱动。
新加坡失去领先地位，XSGD趋于稳定
新加坡的XSGD在2025年初曾是该地区最大的本地稳定币，供应量峰值接近3500-4000万美元。
这一地位在上半年逐渐削弱。虽然XSGD在2025年末趋于稳定并部分复苏，但其供应量维持在1800万美元左右，远低于此前高点。
数据表明新加坡已从扩张阶段进入整合阶段，XSGD不再为区域增长定调。
其他亚太本地稳定币发展滞后
在亚太其他地区，本地货币稳定币在此次复苏中作用有限。印尼盾挂钩代币IDRT从2025年初水平大幅下跌后未能实现实质性复苏。
与澳元、菲律宾比索和新西兰元等货币挂钩的小型代币在绝对数值上仍处于边缘地位，对总供应量增长贡献甚微。
因此，亚太地区本地稳定币的复苏日益集中，主要由日本推动而非区域广泛采用。
区域格局转变而非全球性变革
这一转变并未动摇美元稳定币的全球主导地位，后者仍占全球稳定币供应量的绝大多数。
相反，它揭示了本地支付用例如何塑造区域稳定币动态——尽管美元计价代币在跨境和交易所结算中占据主导。
日本成为亚太最大本地稳定币市场反映了区域内的再平衡。其定义不再侧重于发行总量，而更注重特定货币的持续需求在何处扎根。
最终总结
- 日本已成为亚太地区最大的本地稳定币市场，JPYC供应量接近2640万美元
- 自2025年中以来的区域复苏呈现集中化特征，新加坡市场趋于稳定而其他本地代币发展滞后
