比特币2025年的价格走势充满波折，但有一类投资者却悄然主导了今年的盈利统计数据。短期持有者（定义为仅持有BTC一至三个月的地址）在多次创历史新高及随后的回调中，全年大部分时间都处于盈利状态。
尽管当前形势看起来远不如年初乐观，但2025年的链上数据如今为短期持有比特币是否真正带来收益提供了更清晰的答案。
短期持有者2025年多数时间处于盈利状态
根据链上分析平台CryptoQuant的数据显示，比特币短期持有者在2025年约三分之二的时间处于盈利状态。链上盈亏数据表明，该群体在约66%的交易日内实现盈利，相当于约230个交易日。
2025年上半年，比特币价格频繁高于短期持有者的平均实现价格，使得近期买家即使在波动加剧的情况下也能锁定收益。这一模式在年中反弹期间尤为明显，当时比特币突破10万美元区域，短期利润率急剧扩大。
每次价格重新站上短期实现价格水平时，实现收益主导了分布。早在1月份，比特币连续近两个月维持在短期成本基础之上，为2025年该群体创造了首个持续的盈利窗口。
5月至10月期间出现了类似且更明显的阶段，短期持有者坐拥可观的未实现收益。在此期间，盈亏利润率在7月攀升至20%，与比特币首次突破11.5万美元的时间重合。此时，现货比特币ETF正迎来巨大的机构资金流入，抵消了短期持有者的任何获利了结。
BTC：短期持有者实现盈亏。来源：CryptoQuant
当前数据显示短期持有者处于亏损状态
这一有利背景在最近几周已转为亏损。截至撰稿时，比特币交易价格在9万美元低区间，而短期持有者实现价格略高于10万美元。这使得当前盈亏利润率处于约10%的亏损状态。
有趣的是，当11月比特币价格跌破8.5万美元时，该利润率曾跌至负20%，这是2025年短期持有者最严重的亏损阶段。
尽管如此，2025年数据表明短期持有人在全年大部分时间内是盈利的，但当前前景并不乐观。从结构上看，这些深度亏损通常出现在回调末期而非初期。
对短期持有者而言，当前比特币最需要重新站上短期实现价格并重返10万美元上方。在此之前，即使年度统计数据对他们有利，短期持有者仍将承受压力。
特色图片来自Unsplash，图表来自TradingView
