意大利最大的银行集团 Intesa Sanpaolo 在第二季度调整了其数字资产投资组合，大幅削减了对现货比特币交易所交易基金（ETF）的持仓，同时将其基于以太坊的收益型产品投资增加了两倍。
根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告，Intesa 将其在贝莱德公司 iShares Bitcoin Trust（IBIT）中的持仓大幅削减了约 94%——从 646,809 股降至 40,723 股。截至 6 月 30 日，剩余仓位的价值为 136 万美元。此外，该银行清算了其 99% 的 IBIT 看涨期权，并新开了一个针对 500,000 股 IBIT 的看跌期权头寸——这是一种在 ETF 价格进一步下跌时价值增长的合约。
尽管削减了 IBIT 头寸，但此举并不意味着完全退出比特币市场。Intesa 保留了在 ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）中的 347 万股持仓，该持仓在季度末价值 6,760 万美元。与上一季度相比，这个头寸仅减少了 4%，目前仍是该银行报告中最大的单一加密货币相关持仓。Intesa 还将其在 Grayscale XRP Trust 中的头寸保持不变——仍为 712,319 股。
另一方面，该银行将其在贝莱德 iShares Staked Ethereum Trust 中的投资增加了两倍，将其持仓从 3 月底的 116,200 股（价值 315 万美元）增加到截至 6 月 30 日的 349,600 股（价值 710 万美元）。
这只投资于抵押以太坊的基金，持有以太坊并同时通过在网络中进行抵押，每年获得约 3% 至 4% 的奖励。由于第二季度以太坊价格下跌了 25%，Intesa 增加持仓反映了其在市场疲软时买入以获得常规收益的策略，而这种收益在传统的现货比特币基金中是难以获得的。
这种仓位转换反映了更广泛的机构向收益型加密货币产品的转变。另一家投资银行摩根士丹利最近为机构客户推出了基于以太坊抵押的交易所交易产品，这表明市场对数字资产领域中类似股息收益的兴趣日益增长。
投资组合的调整发生在复杂的市场背景下。第二季度比特币价格下跌了 14%，这是连续第三个季度下跌，而现货比特币 ETF 的累计净流出达到近 48.9 亿美元。仅 iShares Bitcoin Trust 就占据了 29.5 亿美元的净流出，而现货以太坊产品的净流出则超过 7.15 亿美元。
Intesa 的第二季度报告还详细说明了其在加密货币基础设施公司投资方面的变化。该银行将其在 Bitgo Holdings 的持股几乎翻了一番，达到 323,000 股，同时减持了 Coinbase（减少 32%）、Circle（减少 10%）和 Robinhood（减少 43%）的股票仓位。
此外，该银行还开立了一个与加密货币无关的大额头寸，收购了从事商业航天项目的 SpaceX 公司 566 万股股票，价值 9.6642 亿美元。这个头寸提供了对加密货币的间接敞口，因为 SpaceX 在其公司资产负债表上持有 18,712 枚比特币。
Intesa Sanpaolo 首席执行官卡洛·梅西纳此前曾表示，该银行于 2025 年 1 月首次直接购买价值约 100 万欧元的 11 枚比特币是一次实验性测试。最新数据显示，这项测试已转变为一种积极、对冲性的投资组合管理，愿意随着条件变化在不同产品之间重新配置资产。
管理着超过 1 亿美元美国交易所上市股票的机构投资者，必须在 8 月 14 日之前提交其第二季度的 13F 表格报告，这些报告将阐明其他金融巨头是否也遵循了类似的 ETF 轮换策略。
