机构主导加密市场，是去中心化的终结还是新纪元的开始？

marsbit发布于2025-12-11更新于2025-12-11

文章摘要

2025年加密货币市场出现结构性转变，机构投资者占据主导地位，占资金流入的95%，而散户比例降至5%-6%。Polygon Labs高管Aishwary Gupta指出，这一变化源于基础设施成熟，而非市场情绪驱动。贝莱德等机构通过ETF和代币化产品将1%-2%资产配置到加密货币，注重稳定收益和运营效率提升。 Gupta以摩根大通、Ondo等项目为例，说明公共链已满足传统金融合规需求。他认为机构入场不会削弱去中心化，反而增强合法性，未来金融体系将是DeFi、NFT、国债等多资产融合的生态。尽管合规环境可能限制部分创新，但长期看有助于行业更稳健发展。机构主导预计将降低市场波动性，推动RWA代币化和跨链互操作性发展。Gupta强调这不是传统金融的“接管”，而是共同构建新金融基础设施的过程，加密货币正从投机资产转变为全球金融系统的核心底层技术。

作者:Centreless

2025 年,加密货币市场迎来结构性转折点:机构投资者成为绝对主力,而散户却明显降温。Polygon Labs 全球支付与实物资产主管 Aishwary Gupta 近日在采访中指出,机构资金如今占加密货币整体流入的约 95%,散户比例仅剩 5%-6%,市场主导权发生了显著改变。

他解释,机构的转向并非情绪驱动,而是基础设施成熟所带动的自然结果。包括贝莱德、阿波罗、汉密尔顿巷等资产管理巨头,正将 1%-2% 的投资组合配置到数字资产,通过 ETF 与链上代币化产品加速布局。Gupta 以 Polygon 的合作案例为例,包括摩根大通在新加坡金融管理局监管下测试 DeFi 交易、Ondo 的代币化国债项目,以及 AMINA 银行的受监管质押等,均显示公共链已经能够满足传统金融的合规与审计需求。

机构进入的两大驱动力分别是收益需求与运营效率。第一阶段主要聚焦通过代币化国债、银行级质押等方式获取稳定回报;第二阶段则由区块链带来的效率提升推动,例如更快的结算速度、共享流动性和可编程资产,这促使大型金融机构试验链上基金结构与结算模式。

相比之下,散户投资者的退出主要源于此前 Meme 币周期导致的亏损与信任流失,但 Gupta 强调这并非永久性流失,随着更受监管且风险更透明的产品出现,散户将逐步回归。

针对外界担忧机构入场削弱加密货币去中心化的理念,Gupta 认为只要基础设施保持开放,机构参与不仅不会中心化区块链,反而会增强其合法性。他指出,未来的金融网络将是 DeFi、NFT、国债、ETF 等多类资产在同一公共链上共存的融合体系。

对于机构主导是否会抑制创新,他承认在更注重合规的环境下部分实验会受限,但长期来看,这有助于行业构建更稳健、更具扩展性的创新路径,而非靠「打破规则」式的高速试错。

展望后市,他表示机构流动性将持续提升市场稳定性,投机活动减少后波动性将下降,RWA 代币化与机构级质押网络将快速发展。互操作性也将成为关键,机构需要能够跨链与跨汇总层无缝转移资产的基础设施。

Gupta 强调,机构进入不是传统金融对加密的「接管」,而是共同构建新金融基础设施的过程,加密货币正在从投机资产,逐渐演变为全球金融系统的核心底层技术。

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