撰文:Vicky Ge Huang,华尔街日报
编译:Luffy,Foresight News
二月份的一个周六,当对冲基金商品交易员 Vala Zeinali 的手机亮起,传来特朗普总统宣布对伊朗进行空袭的消息时,他立刻打开了 Hyperliquid 网站。
作为一个去中心化加密交易平台,Hyperliquid 全年无休、全天候开市。今年以来,它已然成为华尔街短线交易者的首选阵地。每逢美股休市的周末,投资者可在此提前建仓或平仓,抢在美股开盘前锁定收益。
早在 2026 年初预判中东或将爆发地缘冲突时,Zeinali 便投入四位数资金布局原油衍生品。空袭消息落地后原油价格暴涨,他随即在 Hyperliquid 平仓获得 243% 的丰厚回报。
「当时我特别庆幸,通常这类地缘利好带来的油价上涨,到周一美股开盘前就会回落,」 Zeinali 说道,「好在我能及时离场,大部分仓位顺利落袋。」
越来越多传统金融与加密圈交易者涌入该平台,交易标的包罗万象:比特币、标普 500、原油,还有 SpaceX 等尚未 IPO 的明星企业。大家主要交易永续合约,这类衍生品没有到期日、全天候可交易,还能借助高杠杆放大盈亏。
在一场活动上现身的 Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 表示,平台终极目标是承载所有金融业务
Hyperliquid 由前高频交易公司 Hudson River Trading 量化交易员 Jeff Yan 在三年前创办。FTX 暴雷崩盘事件启发了他:加密市场急需一套高性能交易系统,由用户自主保管资产。
「自主托管绝非空谈的学术概念,而是用户刚需,」Jeff Yan 在采访中表示,「FTX 出事之后本该有更多用户重视这点,核心本质就是资产握在自己手里。」
Hyperliquid 背后的公司仅有 11 名员工。据 Blockworks Research 数据,平台连同配套公链去年合计营收约 8 亿美元;公链原生代币 HYPE 自 2024 年末上线以来涨幅超 100%,当前市值约 160 亿美元。
Hyperliquid 的飞速崛起,是传统金融与加密市场加速融合的缩影。挂钩美股、大宗商品的永续合约,牢牢抓住了华尔街资金的目光。
近日,风险投资公司 Benchmark 的普通合伙人 Eric Vishria 在 X 平台上分享了一张图片,显示一位银行家正在监控与人工智能芯片制造商 Cerebras 挂钩的永续期货价格。今年早些时候,标普道琼斯指数授权合作方 Trade [XYZ] 在 Hyperliquid 上线标普 500 指数永续产品,也是平台热门合约之一。
大量资金押注未上市企业 IPO 行情,据 Hyperdash 数据,SpaceX 公司的永续合约在 Hyperliquid 累计成交额达 2.8 亿美元。
目前美国本土用户仍无法合规使用平台,但局面或将迎来改变。上周五,美国商品期货交易委员会(CFTC)出台新规框架,允许本土持牌平台上线永续合约;同时批准 Kalshi 上线比特币永续产品,Coinbase 美国用户也可通过关联主体访问其全球永续合约产品。
永续合约自带高杠杆、高风险属性,涨跌会成倍放大盈利与亏损。例如去年 10 月 10 日特朗普突然宣布对华加征 100% 关税,市场剧烈崩盘,全市场杠杆爆仓金额超 190 亿美元,仅 Hyperliquid 就占 100 亿美元。
Jeff Yan 称全行业实际亏损远高于 190 亿美元,Hyperliquid 之所以被单独统计,只因平台清算数据全透明、极端行情下系统全程正常运行,同期多家竞品平台都宕机,无法正常运作。
金融监管机构 Better Markets 证券政策主管 Benjamin Schiffrin 提出警示:「永续合约结构复杂,资深金融从业者都难以完全吃透,当下面向散户的风险披露严重不足,这种组合暗藏巨大隐患。」
即便受限,美国及禁入地区交易者仍通过 VPN 翻墙参与交易。吸引他们的关键在于,平台无需实名认证,和传统券商严苛的开户尽调形成鲜明对比。而平台用户协议明文禁止美国用户入场,严禁借助 VPN 绕开限制。
简洁易用的界面、丰富的交易品类、浓厚的社区氛围,是平台留住用户的另一大优势。
瑞士日内瓦交易者 Pascal Lin 2023 年末入局,迅速成为重度用户。最打动他的是,用户能在 Discord 社群直接和创始人 Jeff Yan 及团队反馈产品建议。
「参与感极强,仿佛自己也在建设产品,」 Pascal 同时执掌 ARES Capital Management 自营交易业务,主要交易 HYPE 与原油永续合约。此前他精准抓住原油大牛市,油价从 67 美元 / 桶一路冲高至近 100 美元 / 桶。
他沉迷于 Hyperliquid,甚至在苹果手表设置实时价格提醒,坦言并不推荐普通交易者效仿。「夜里随时醒,点开软件一键就能查 HYPE 行情。」
狂热用户不止他一人。平台独特社区文化是流量核心。X 平台上用户无论发帖主题是什么,文末都习惯性带上 Hyperliquid;大量用户选用绿外套笑脸猫咪 Hypurr 作为社交头像。除玩 Meme 梗外,第三方开发者持续搭建行情工具、数据看板等配套生态。
Hyperdash 联合创始人 Lawrence Wu 表示:「我认为它之所以拥有如此庞大的社群,是因为它试图实现加密货币最初的愿景——一个精英主导、无需许可的系统。这非常理想化。」
Jeff Yan 表示,Hyperliquid 的最终目标是整合所有金融资源。Hyperliquid 的下一步计划是进军预测市场和期权交易领域,其首批追踪比特币价格的合约自 5 月初推出以来,已创造了数百万美元交易量。
