根据灰度投资研究部门主管Zach Pandl的观点，对于具有长期投资视野的投资者而言，比特币目前可能是一个有利的买入机会。在8月21日发布的一份评估报告中，Pandl通过回答三个问题来论证当前是否是买入比特币的合适时机，但他也强调，没有人知道比特币未来将如何表现。
灰度通常不建议投资者试图预测市场入场时机，而是建议将比特币视为多元化投资组合的一部分。Pandl指出，对于最佳买入价格的不确定性，可能会阻碍一些人为这项投资分配资金，尤其是在市场大幅下跌或价格突然飙升之后。
灰度研究主管表示：
“我们认为，所有三个因素都表明，当前价格可能为具有长期前景的投资者提供了一个有利的入场点。结构性的采用趋势保持不变，我们正处于深度熊市阶段，且宏观经济前景总体看来有利。当然，时间会证明一切。”
与股票或债券不同，比特币不产生现金流，这使得应用传统的估值方法变得困难。投资者无法基于盈利、股息或利息支付来评估其价值，因此决策往往依赖于采用趋势、市场周期、货币条件以及对未来需求的预期。
比特币的复苏使买入时机选择的问题对那些考虑购买的人来说变得更加迫切。BTC价格曾上涨至79,461美元，随后回落至77,000美元。这一走势凸显了市场条件变化的速度之快。
比特币的采用与周期佐证了灰度的观点
第一个因素在于，尽管比特币价格较2025年10月的历史高点有所下跌，但其长期采用趋势是否会持续。灰度此前曾指出推动比特币采用的三个因素：政府赤字、区块链在金融服务领域日益增长的应用，以及投资者在构建投资组合时发生的代际转变。
政府借贷行为支持了灰度的观点，即对有限供应资产的需求可能会增长，尽管债务增加并不会自动导致比特币购买。美国财政部的官方数据显示，截至8月20日，政府债务总额约为40.03万亿美元，其中32.28万亿美元由公众持有。
第二个因素是比特币在其反复出现的涨跌周期中所处的位置。灰度报告称，当前的熊市已经持续了10个月，而之前四个周期性熊市的平均和中位持续时间在11到12个月之间。在八月复苏之前，比特币已经经历了一场漫长但相对温和的熊市。
利率可能决定比特币是否已触底
第三个因素是宏观经济风险的前景，特别是实际利率和美联储的政策。7月份，联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率维持在3.5%-3.75%不变，尽管有三位官员支持加息25个基点。灰度表示，未来的加息可能会使比特币面临进一步的下跌。
在Pandl发布其评估报告时，金融条件最近已变得对比特币有利。8月21日，比特币一度触及79,461美元，因现货购买、空头平仓以及交易所交易基金的需求支撑了比特币市场的强劲反弹。然而，分析师警告称，为获利而转入交易所的代币可能会带来新的抛售压力。
Pandl补充道：
“试图判断现在是否是买入比特币合适时机的投资者，应考虑结构性的采用趋势、所处的周期阶段以及宏观经济风险。我们认为，这三个因素综合起来使得当前时刻成为投资者一个有利的入场点。”
可以通过多种支付方式购买比特币，并选择资产是存入个人钱包还是平台账户。手续费、身份验证要求和结算时间因支付方式而异，而存储形式则决定了谁控制着密钥——是买家还是平台。灰度的评估涉及市场条件，而非断言当前价格即是最终底部。
