《财富》杂志警告Circle与IBM交易的风险

Circle收购IBM近1000项区块链专利可能会加剧稳定币市场和区块链基础设施领域的压力。这一观点由《财富》杂志负责金融和加密货币板块的编辑杰夫·约翰·罗伯茨提出。

Circle于7月27日宣布了此项交易。该专利组合涵盖区块链技术、银行与金融服务、保险、企业基础设施、供应链验证和安全云操作。

Circle已从@IBM的区块链专利组合中收购了核心资产，包括680多个专利族及全球范围内近1000项已授权专利。

此次收购使Circle成为美国领先的区块链专利持有者，并巩固了$USDC、CPN等产品的基础... pic.twitter.com/lp6F6z55aw

— Circle (@circle) 2026年7月27日

Circle宣称，此次收购将支持$USDC、Circle支付网络、Arc区块链以及面向AI代理的金融工具的发展。

罗伯茨认为，此举对Circle而言，是理论上施压竞争对手的一个杠杆。据他评估，该公司可能借此要求支付专利许可费、以诉讼风险恫吓初创公司，或在同银行和支付公司的谈判中利用这些专利。

他特别指出了Circle和Tether的新竞争对手Open USD带来的风险。今年6月，Open Standard宣布将在Stripe、Visa、BlackRock及超过140家公司的支持下推出稳定币OUSD。

该项目计划将准备金产生的绝大部分收益返还给参与者（扣除手续费）。这种模式可能与Circle的业务形成竞争，因为Circle的主要收入来源之一便是$USDC准备金的收益。

罗伯茨推测，面对企业及银行稳定币计划的兴起，庞大的专利组合可能成为Circle的一个谈判工具。不过，他并未提供证据表明该公司计划利用这些专利起诉或施压开源开发者。

Circle官方将此次交易描述为巩固“互联网原生金融”基础设施之举。同时，该公司也承认已成为美国最大的区块链专利持有者。CoinDesk的记者未能找到公开信息说明其中有多少专利是在美国授权的，IBM是否保留了许可权，以及Circle公司是否计划对专利组合进行许可或将其用于纠纷解决。

2025年全年，Circle的总营收及准备金收益达到27亿美元，较上一个报告期增长64%。

净亏损为7000万美元，主要与IPO后产生的4.24亿美元股权激励费用有关。然而，其营业利润仍保持正值，约为1.57亿美元。

此前，摩根大通的分析师在7月份曾表示，Circle和Coinbase与Hyperliquid的新协议可能对$USDC产生负面影响，并给相关公司带来风险。