作者:深潮 TechFlow
春节假期归来,开工第一天,全球市场正在经历一场双重打击。
第一记重锤:特朗普 15%全球关税。
上周五(2 月 21 日),美国最高法院以 6:3 的表决结果推翻了特朗普政府此前根据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)实施的"对等关税"政策。这原本是给全球贸易秩序松绑的信号,但特朗普周末在 Truth Social 上立刻回应:既然最高法院不让我搞"对等关税",那我就用另一套法律框架,他宣布立即将此前 10%的全球关税提升至 15%,理由是"数十年来这些国家一直在掠夺美国"。
欧盟委员会第一时间回应,要求美方"澄清后续步骤",并警告此举可能危及美欧之间的贸易协议与跨大西洋投资。欧洲议会随即暂停批准此前与美国达成的贸易协定。
这是一次典型的"政策不确定性"重创市场信心的案例,突然、随机、且后续不可预测。
第二记重锤:Anthropic Claude Code,一拳打在 IBM 心口上。
春节期间(北京时间 2 月 23 日凌晨),Anthropic 发布了 Claude Code 的新功能更新,宣布其 AI 能够自动化 COBOL 代码现代化改造,这是一种上世纪 60 年代诞生的编程语言,至今仍在全球金融、航空、政府系统中运行着数千亿行代码。Anthropic 在博客里写:"COBOL 现代化曾经需要'顾问大军'花费数年时间......Claude Code 现在可以自动完成这些工作。"
"顾问大军"这四个字,刺中的就是 IBM。IBM 的咨询业务长期依赖 COBOL 遗留系统的维护与升级,这是它利润率最高的业务之一。结果昨天(2 月 23 日),IBM 股价单日暴跌 13.4%,是道指跌幅最大的成分股,年初至今累计下跌已接近 22%。
AI 对传统行业的"替代威胁"再一次真实上演,这一次倒下的,是蓝色巨人。
美股:道指跌 883 点,防御板块成唯一避风港
昨天(2 月 23 日,美东时间周一)美股三大指数集体重挫:
- 道琼斯工业指数暴跌 883 点,跌幅 1.78%,收于 48,742 点
- 标普 500 跌 0.9%,收于约 6,740 点附近
- 纳斯达克跌 1.2%,收于约 24,500 点附近
除了 IBM 的 13.4%单日暴跌外,支付和金融服务也被 AI 恐慌波及,美国运通跌 7.32%,Salesforce 跌 5.11%。软件股再次成为重灾区,延续此前两周的"AI 替代恐慌"叙事。
唯一逆势的板块是防御性消费:沃尔玛单日上涨 2.3%,成为资金避险首选。
今天盘前(2 月 24 日),期货小幅反弹,道指期货涨约 48 点(+0.1%),标普 500 期货涨 0.14%,纳斯达克期货涨 0.22%。但 VIX 恐慌指数依然维持在 21 的高位,单日跳涨 10%,说明市场并未真正平静。
值得关注的是,苹果在过去一个月的表现开始与众不同。彭博社今天报道,苹果正在加速开发三款搭载 AI 功能的新型可穿戴设备:智能眼镜、挂坠式设备以及新一代 AirPods,全部围绕 Siri 助手构建。苹果在"AI 军备竞赛"中的策略是避免过度资本开支,而专注高利润率的硬件产品——这与微软、谷歌、Meta 的路径完全相反。过去一个月,苹果股价跑赢了大盘。
黄金:避险之王,冲上 5240 美元创三周新高
在股市哀鸿遍野的同时,黄金成为最大赢家。
昨天黄金现货价格冲高至 5,230 至 5,242 美元/盎司附近,创下三周以来新高,单日涨幅约 1.7%。今天开盘后继续维持在 5,240 上方企稳。
推动黄金上涨的逻辑链非常清晰:
- 特朗普 15%全球关税引发地缘政治与贸易政策的极度不确定性,避险资金涌入黄金;
- 美国最高法院推翻"对等关税"后,欧盟暂停批准美欧贸易协定,跨大西洋经济关系进入未知领域;
- 中东局势持续紧张,美国在中东集结的军事力量规模已经接近 2003 年伊拉克战争时期,伊朗方面刚刚宣布因军事演习临时关闭霍尔木兹海峡数小时,地缘风险溢价再度抬头;
- 美联储降息预期尚未完全消失,实际利率回落对黄金构成长期支撑。
白银表现略逊于黄金,但也在约 88 美元/盎司附近震荡,较上周低点有所反弹。
高盛上周末上调了原油价格预期,将 Q4 布伦特原油目标价从此前更低的预测上调至 60 美元/桶,理由是美国与伊朗的核谈判尚未落地,委内瑞拉石油工业被美国接管,俄罗斯出口受压——全球原油供应链的紧张程度超出此前预期。原油价格的上行,也间接支撑了通胀预期,进而支撑黄金。
加密市场:比特币跌破 64,000,"极度恐惧"还在
目前,比特币约在 64,000 至 65,400 美元区间震荡,24 小时跌幅约 5%。以太坊约 1,950 美元全线承压。
昨天 IBM 因 Anthropic 暴跌 13%,直接拖累了加密市场,过去几个月,比特币与软件股的走势相关性极高。
更深层的问题是市场情绪。恐慌与贪婪指数目前停留在 5 分(极度恐惧区间),RSI 指标约 37.87(中性偏弱)。技术指标显示,30 个技术信号中,24 个看跌,只有 6 个看涨。
但两个"信心杀手"事件,让本就脆弱的市场雪上加霜:
首先是,吴忌寒旗下比特小鹿清仓所有比特币。
2 月 20 日(上周四),吴忌寒担任董事长的矿企比特小鹿(Bitdeer)在其官方社交媒体发布了一份震撼行业的周报:截至 2 月 20 日,公司的自营比特币持仓量(不含客户存款)已降至 0。
报告期内,比特小鹿产出 189.8 枚 BTC,并全数抛售;同时净减持 943.1 枚 BTC,彻底清空了其金库中的比特币储备。
这一"清仓式"抛售发生在一个极具戏剧性的时间节点:比特小鹿的自营算力刚刚达到 63.2 EH/s,正式超越老牌巨头 Marathon Digital 的 60.4 EH/s,成为全球算力规模最大的上市自营矿企。
坐拥全球第一的算力,却选择不持有一枚比特币。
比特小鹿的解释是:公司正在全面转型 AI 基础设施和高性能计算业务,为土地收购储备流动性。吴忌寒回应称,清仓比特币不代表未来不会持有。
但对市场而言,这个信号是致命的:全球算力第一的矿企都不看好比特币,散户凭什么继续信仰?
其次是,Vitalik Buterin 持续抛售 ETH。
根据链上分析平台 Lookonchain 的数据,Vitalik 在过去两天(2 月 21-22 日)抛售了约 1869 枚 ETH,价值约 367 万美元。2 月份至今,Vitalik 已累计抛售超 8800 枚 ETH,总价值约 1,845 万美元。
目前 Vitalik 仍持有约 224,000 枚 ETH,价值约 4.39 亿美元(按 1900 美元/ETH 计算)。他的 ETH 持仓从 2015 年的峰值 662,810 枚已经下降到只占总供应量的 0.20%。
创始人的持续抛售,叠加以太坊质押需求下降、币安 ETH 流入量创下 2025 年 11 月以来新高,多重压力下,ETH 目前约在 1,850 美元附近,24 小时跌幅超 5%,月跌幅 30%。
对冲基金在过去几个月持续撤离比特币现货 ETF,年初至今净流出已超 10 亿美元。散户兴趣极度低迷,24 小时交易量约 485 亿美元,处于相对低位。
比特币目前面临的核心问题不是技术,而是叙事——"数字黄金"的故事在这轮黄金暴涨、比特币暴跌的对比中受到质疑;"通胀对冲工具"的定位在降息预期被推后的环境下也失去了吸引力。而当吴忌寒这样的行业教父选择清仓比特币转投 AI,当 Vitalik 持续抛售 ETH,信仰的根基开始动摇。
从技术面看,60,000 美元是关键心理关口,一旦失守,下一个支撑区间在 55,000 至 58,000 美元附近。上方阻力 70,000 美元短期内难以突破。
春节归来,全球市场正在同时消化两件事:一个是特朗普用"法律套娃"重新定义关税政策,让全球贸易秩序陷入新的不确定性;另一个是 Anthropic 用一篇博客文章,把 IBM 这样的百年科技巨头打进了"AI 替代名单"。
黄金在 5,240 高位站稳了脚跟,比特币在 64,000 下方苦苦挣扎,而加密行业的两位关键人物。吴忌寒和 Vitalik,一个自家公司清空了所有比特币转投 AI,另一个 2 月份抛售了 1800 多万美元的 ETH。
开工第一天,市场给的见面礼,不算友好。
