以太坊供应量跌至2016年水平——ETH市场是否不稳定？

ambcrypto发布于2026-02-09更新于2026-02-09

文章摘要

以太坊（ETH）供应量降至2016年水平，市场流动性显著收缩，交易所持有的ETH总量仅约1600万枚，与八年前相当。与此同时，知名基金Trend Research因杠杆交易失误，清算了其26亿美元的ETH多头头寸，导致7.5亿美元的实际亏损，加剧了市场波动。尽管存在大额抛售，部分机构如Bitmine和Infini exploiter仍在低位买入。当前ETH价格较近期高点下跌约37%，技术指标显示空头压力主导，交易量放大。在流动性匮乏的背景下，即使少量资金流动也可能引发价格剧烈波动，市场稳定性面临考验。

近期一系列重大亏损事件动摇了市场对以太坊（ETH）的信心……恰逢可用供应量下降。这为市场混乱埋下伏笔，可能导致代币价格出现剧烈波动。

以下是详细分析。

7.5亿美元押注失败

由Jack Yi领导的Trend Research建立了市场上最大的杠杆以太坊头寸之一。这是一个通过Aave（AAVE）贷款构建的26亿美元ETH多头仓位。该交易是对ETH上涨前景的重大押注，并通过杠杆进一步扩大规模。

如今这个押注已全面平仓。

来源：X

链上数据显示，Trend Research本月出售了全部ETH头寸，筹集17.4亿美元偿还未偿贷款。最终实现亏损约7.5亿美元。

该基金钱包目前总资产仅略超1万美元，包括1万美元USD Coin（USDC）和可忽略不计的ETH敞口。

但有趣的是……

这些均非发生在流动性充足的市场中。

以太坊交易所持有供应量 已回落至2016年中的水平。根据CryptoQuant数据，所有交易所的ETH总储备约为1600万枚。这与以太坊开始交易第一年时的现货供应量持平。

当时ETH尚未站稳脚跟，如今它已成为数万亿美元规模的生态系统。

来源：Cryptoquant

与比特币（BTC）的对比值得玩味。虽然BTC交易所存量已回升至2019年水平，但以太坊却反向而行。场外交易余额虽略有增加，但与交易所供应量相比仍规模较小。

若交易所流动性持续稀薄（同时大玩家平仓），价格发现机制可能变得不稳定。

尽管如此，并非所有人都在撤退。Tom Lee支持的Bitmine在2月8日逆势增持2万枚ETH（价值4198万美元）。此外，Infini漏洞利用者也逢低买入，花费1332万DAI以2109美元均价收购6316枚ETH，随后通过Tornado Cash转移资金。

低流动性时期的ETH弱势

截至发稿时，以太坊交易价格为2077美元。较近期近3300美元的高点下跌约37%。日线RSI为31.22。

趋势强度仍处于高位，ADX指标达50.01。看跌压力主导市场，-DI（35.77）远高于+DI（6.78）。

来源：TradingView

下跌过程中卖出量持续扩大，日交易量接近3.97万枚ETH。

最终结论

  • 以太坊下跌之际交易所余额处于1600万枚ETH水平
  • 即便微小资金流也可能引发价格剧烈波动
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相关问答

Q什么事件导致以太坊市场信心受挫？

ATrend Research基金清算了价值26亿美元的以太坊杠杆多头头寸，导致7.5亿美元的实际亏损，这一事件动摇了市场对以太坊的信心。

Q当前以太坊交易所供应量处于什么水平？

A根据CryptoQuant数据，以太坊交易所供应量已降至约1600万ETH，相当于2016年中的水平，这是以太坊交易第一年时的供应量规模。

QTrend Research平仓后其资产状况如何？

A该基金卖出全部ETH头寸获得17.4亿美元偿还贷款后，目前钱包总资产仅剩1万余元，包括1万USDC和可忽略不计的ETH。

Q市场流动性萎缩可能带来什么影响？

A交易所流动性持续萎缩叠加大户平仓，可能导致价格发现机制不稳定，即使少量资金流动也可能引发剧烈价格波动。

Q当前以太坊的技术指标显示什么信号？

A以太坊价格从3300美元高点下跌37%至2077美元，RSI为31.22处于超卖区间，ADX指标50.01显示趋势强度高，-DI（35.77）远高于+DI（6.78）表明空头压力主导市场。

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