截至发稿时，以太坊（ETH）交易价格为2056美元，日内下跌5.56%，周内跌幅进一步扩大。值得注意的是，在此次市场回调中，鲸鱼和机构投资者趁机增持ETH。
以太坊鲸鱼持续逢低买入
尽管以太坊在2026年表现相对低迷，但鲸鱼活动依然活跃。
现货平均订单大小数据显示，大型鲸鱼订单已连续两个月保持高位。虽然部分鲸鱼在此期间减持以降低风险敞口，但其他鲸鱼仍在持续增持。
来源：CryptoQuant
Onchain Lens报告称，同一鲸鱼所属的四个钱包共提取32,880枚ETH，价值7003万美元。
该鲸鱼于113天前创建这些钱包，表明其一直在耐心等待入场时机。这种战略性进场表明该鲸鱼认为当前市场条件适合重新布局。
除鲸鱼增持外，机构投资者也持续购入ETH。值得注意的是，Bitmine持续疯狂买入，累计增持4.5万枚ETH，价值9530万美元。
鲸鱼与机构持续增持表明，尽管ETH近期表现不佳，市场仍对其保持信心。此外，长期强劲的买盘压力会加剧稀缺性，从而推动价格表现。
来源：CryptoQuant
事实上，交易所流数据验证了这种日益增长的稀缺性。根据CryptoQuant数据，以太坊的交易所供应比率已降至2017年以来最低水平。
如此大幅度的下滑表明市场参与者正在以前所未有的速度积累ETH，尤其是在机构进入市场的当下。
当前需求足以推动ETH上涨吗？
尽管ETH难以维持上涨动能，但市场需求疲软并非主因。相反，ETH正经历所有市场参与者的疯狂积累。
然而，尽管鲸鱼和机构持仓强劲，ETH仍陷于看跌结构中。下跌趋势正在加剧，相对强弱指数（RSI）证实了这种弱势。
来源：TradingView
截至发稿时，RSI形成看跌交叉，跌至47水平，表明市场需求正在减弱。与此同时，ETH跌破20日与50日指数移动平均线，进一步验证了趋势强度。
若外部市场环境持续不利，这种市场状况预示弱势将持续。在此情况下，ETH可能跌破2000美元支撑位，下探1930美元附近寻求支撑。
然而，若外部市场压力缓解的同时鲸鱼与机构持续涌入，ETH可能重新站上2100美元并瞄准2397美元目标位。
最终总结
- 以太坊鲸鱼累计增持32,880枚ETH（价值7003万美元），Bitmine增持4.5万枚ETH（价值9530万美元）。
- 尽管交易所供应比率降至2016年水平，ETH仍困于看跌结构。
