以太坊基金会成员贾斯汀·德雷克与其他开发者共同提出了一项名为 EIP-8361 的新提案，旨在改变以太坊网络中的 $ETH 发行政策。该提案建议，随着质押的 $ETH 数量增加，逐步降低支付给验证者的奖励，并在质押比例达到 50% 后，使质押净收益率归零。
在被称为“渐进式燃烧发行量”的机制下，每个纪元中，验证者因完成任务而获得的部分理论奖励将被扣除并燃烧掉。燃烧奖励的比例将随着已质押 $ETH 的数量从 0% 逐渐增加到 100%。
提案预计，质押大约一半的以太坊供应量将把验证者的质押净收益率降至 0%。考虑到当前的质押率，预计这将使收益率大致减半，降至约 1% 的水平。
提案开发者之一热罗姆·德·蒂什表示，截至 2026 年 4 月，以太坊的质押比例已超过总供应量的三分之一，并且每月仍在持续增长。他指出，按照当前的奖励曲线，即使所有流通中的 $ETH 都被质押，质押收益率也不会低于约 1.5%。
德·蒂什认为，当前的系统绝没有完全消除增加 $ETH 质押的动机。他指出，验证者队列已达到其最大容量，并且按照目前的速度，每月约有 175 万个 $ETH 被添加到质押系统中。
根据已公布的估算，如果不做任何改变，到 2028 年 1 月 1 日，被质押的 $ETH 数量可能超过 7000 万。这一数字相当于以太坊总供应量的 55% 以上。
支持者认为，过高的质押率可能会带来风险，而不是提高以太坊的安全性。他们指出，对质押名义收益征税以及随之而来的供应量减少，可能导致个体验证者成为首批离开系统的群体。
据称，这种情况可能导致被质押的 $ETH 集中在托管公司和大型质押服务提供商手中，这可能削弱以太坊的去中心化结构。开发者们认为，由特定机构控制的验证者集合的集中化，也可能降低以太坊社会层在面对潜在网络分叉时进行干预的能力。
EIP-8361 的支持者还指出，不断增长的 $ETH 发行量，给未参与质押的投资者带来了稀释份额的成本。他们认为，具有高利率的质押流动性代币和其他质押衍生品，可能会取代 $ETH 在生态系统中的直接使用。
拟议的解决方案规定，在达到特定质押水平之前，质押收益率将线性下降 50%。此举旨在消除在达到特定水平后继续增加 $ETH 质押量的经济激励，限制 $ETH 的发行，并保持以太坊的货币中性。
*此非投资建议。
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